刘丹接手华银基金超350亿规模，真正的考题已然清晰

9月12日，华银基金发布高管变更公告称，刘丹已获证监会核准任职资格，于9月11日正式出任公司总经理，至此，华银基金董事长、总经理这两个最核心的岗位，已全部由具备华夏银行系统背景的人士担任。

来源：华银基金基金行业高级管理人员变更公告

日前履新的刘丹，此前是在华夏银行任总行投资银行部副总经理、财富管理与私人银行部总经理等职务，他在今年3月份才刚刚进入华银基金。

这次的人事安排，也再次引起市场对这家基金机构的关注，甚至部分人认为华夏银行系正在以一种“特殊路径深度介入这家公募基金公司的关键节点”。也就是说，虽然华夏银行没有持有华银基金任何股份，但对后者或已有“治理重塑”的意思。

现在，外界或许最想知道的是，随着新帅刘丹走马上任，这次人事安排会对华银基金产生怎样的影响？而公司管理团队存在浓厚的华夏银行系统背景，这背后到底又意味着什么呢？

01■

这是一条非常规的“介入路径”？

在工商信息中，确实没有看见华夏银行与华银基金之间存在股权控制关系，后者的第一大股东是北京国际信托，持股比例为60%；第二大股东则是莱州瑞海投资，持股比例为40%。华夏银行也曾公开表示，华银基金并不是其子公司，未予收购，双方仅在业务、渠道、投研等方面开展合作。

但是在市场看来，不收购、未控股，也无法代表两家机构之间的关系仅限于合作。就比如去年5月，华夏银行党委对华银基金党支部就实施了提级管理，这一安排在实际治理层面的份量远重于业务合作。

首先，华银基金的控股股东是北京国际信托，这家公司由北京国资实际控制。而华夏银行虽然无实际控制人，但其第一大股东首钢集团同样由北京国资全资控股，所以两家机构同属北京国资背景。因此，华夏银行对华银基金的影响力，除了表面上的合作之外，还有一条潜在的国资体系内部传导链条。

其次，去年5月，监管部门曾以公司治理、内控机制、监管材料报送及信息披露等方面存在不足，对原北信瑞丰基金采取责令改正并暂停受理公募基金产品注册六个月的行政监管措施，且公司内部还存在人员管理等较为严重的问题，原管理层信用严重受损。在这样的背景下，股东方确实有着强烈的意愿引入外部力量来修复治理层面的不足。

还有，原北信瑞丰基金更名为华银基金这件事本身，市场就普遍认为这是在为华夏银行的入主铺路。甚至当时更名公告发布时，华银基金的新logo就已经与华夏银行标志性的“龙形方孔钱”图案基本一致。

通过国资体系传导、党委提级管理、核心高管派驻和更名换标等角度考虑，华夏银行系的资源或已介入并重塑了华银基金的治理结构。

02■

规模跃迁的成色

实际上，在这家机构更名之前，当时的北信瑞丰基金管理规模就已经从2025年二季度末的27.06亿元，猛增至第三季度末的207.90亿元。这其中的增量，更多来自“北信瑞丰鼎盛中短债A”这只产品的支撑，该产品的规模在二季度末只有1060万元，可到了三季度末时已暴增至约171亿元，占公司总规模超82%。

而公司更名为华银基金之后，其管理规模继续呈现高增长姿态，到2026年二季度末的公募管理规模已达到351.83亿元。但问题是，规模增长的结构仍没有太大的变化，原北信瑞丰鼎盛中短债的管理规模占比仍超八成，该产品的机构持有比例高达99.98%。

甚至，公司整体机构持有比例已从更名前的85.09%，拉升至当年年末更名后的95.43%，个人投资者持有比例已被压缩至不足5%。

因此，这家公募虽然更名完成了一次品牌切换，且华夏银行系背景的资源介入治理层，但其管理规模的结构并没有出现太大的改变，其底盘仍是“一基独大、机构主导”。这其中伴随的风险不容小觑，绝大部分的管理规模始终压在少数几个机构客户的资产负债表决策上，一旦利率环境变化或机构自身流动性管理需要调整，赎回决策可以在极短时间内做出，而基金公司对此几乎没有缓冲能力。

03■

刘丹履历的匹配度：补短板，也暴露了更深的短板？

说到刘丹，他拥有清华大学民商法学硕士背景，早年是在中国建设银行工作，曾任总行法律事务部副处长、财富管理与私人银行部副处长等职务。后面又进入建信金融资产投资公司担任法律合规（审计部）总经理，兼任特殊资产投资部总经理。

加入华夏银行后，刘丹曾担任总行投资银行部副总经理、财富管理与私人银行部总经理等职务，直到今年3月才加入华银基金、9月出任公司总经理。

刘丹的履历路径，覆盖了法律合规、特殊资产处置、投行和财富管理四个领域，这也恰好对应华银基金在经历监管处罚后急需的两项能力，即：合规底盘的修复与渠道资源的运营。

去年5月的那次处罚，可以说是一次严重的监管处罚事件，当时监管部门不仅责令公司改正并暂停受理公募基金产品注册六个月，而且时任董事长夏彬还被认定为不适当人选。在这样的背景下，法律合规出身及拥有特殊资产处置经验的刘丹便显得更具分量，其在修补监管关系和重建内控制度方面，具有直接的工具性价值。

从整改的进展来看，监管罚单下发后，华银基金已多次在公告中表示“公司已完成监管指出问题的全部整改，并通过监管验收”。目前，除了新总经理刘丹之外，新董事长陈秀良、新督察长毛伟均已就位。

但对于刘丹的履历，无法被忽视的是其职业生涯几乎都是在银行体系内，未有公开信息表明他有过公募基金投研岗位的工作记录。因此，选择让刘丹这样一位财富管理条线的总行级干将来当总经理，确实会让外界产生“华银的战略重心恐怕仍然在渠道变现和合规修复，而非投研能力的系统性建设”的想法。短期来说，这种安排确实是务实的，因为华银基金眼下最紧迫的任务是稳住底盘、修复监管信用。但如果长期看，一家基金公司的核心价值终究要落在投资管理能力上。

04■

真正的考题是清晰的

对于当下的华银基金而言，如果无法尽快改变管理规模“一基独大、机构主导”的结构，那它规模的高增长也只是市场顺风时显得光鲜，一旦出现利率波动或机构赎回时，就有可能出现迅速退潮。

新总经理刘丹上任后的首要价值，更多是在于以合规修复和渠道运营稳住底盘。当然，某种程度上看这也只能解决生存问题，恐怕难以自动生成竞争力。如何把银行系资源转化为可持续的投研体系、产品矩阵和零售品；如何降低对单一产品、单一机构客户的依赖，提升个人持有比例，让新发产品接得住、留得下，这些可能才是这家机构真正的长期考题。

华银基金或许需要的是一次重新出发，一次从规模“幻觉”回到能力本位、从“一基独大”回到多元均衡的重新出发。

#华银基金 #刘丹 #北信瑞丰 #公募基金 #基金人事

化学制药板块完整分析

化学制药板块完整分析

提示：内容仅为行业基本面梳理，不构成任何投资建议

一、板块定义

化学制药，是以化学合成为核心手段，制备原料药、化学制剂药物的行业，区别于生物药（细胞 / 蛋白 / 基因）、中药。 两大核心品类：原料药（API）+ 化学制剂。

二、产业链

1. 上游：化工原料、溶剂、催化剂、包装材料、生产设备；特点是大宗化工品，价格周期波动明显。

2. 中游

• 原料药 API：粗品、高纯原料药，又分大宗原料药、特色原料药、CDMO（医药合同定制生产）

• 制剂：片剂、注射剂、胶囊等成品药，是化学制药价值核心

3. 下游：医院、药店、医药流通企业；支付端以医保为主，商业保险、自费为辅。

三、细分赛道拆解

1. 大宗原料药抗生素、维生素、解热镇痛类。特点：产能大、同质化强、强周期，赚产能和价格波动的钱。 优势：需求稳定；劣势：价格战、环保限产、利润率低。

2. 特色原料药专利到期仿制药对应的原料药，门槛高于大宗。客户为国内外制剂企业，海外需求占比高。 看点：专利悬崖带来订单；风险：海外客户集采、竞品扩产。

3. CDMO为药企提供定制合成、工艺开发、生产服务，承接创新药临床阶段 + 商业化订单。 看点：全球药企外包转移，创新药研发投入拉动；风险：创新药融资下行、订单波动、竞争加剧。

4. 仿制药制剂国内市场核心赛道，通过一致性评价后参与集采。 看点：进口替代；风险：集采大幅降价，压缩毛利率，是板块最大变量。

5. 创新化学小分子自主研发新分子实体，靶点新药。研发投入高、周期长，成功后溢价高。 看点：产品出海、license out 授权；风险：研发失败、临床不及预期、海外专利诉讼。

四、板块核心驱动逻辑

1. 国内

• 仿制药：一致性评价完成，存量品种持续进口替代；

• 创新药：政策鼓励创新，小分子新药申报数量提升；

• 产能：国内化工配套完善，原料药成本优势，承接全球产能转移。

2. 海外

• 海外原研药专利到期（专利悬崖），带动原料药、仿制药需求；

• 跨国药企持续将合成、生产外包给国内 CDMO 企业。

五、核心风险（重点）

1. 集采政策风险：仿制药制剂大幅降价，直接压缩企业利润；原料药也逐步纳入集采。

2. 政策监管：药品注册核查、GMP 飞检，不合规企业停产整改。

3. 海外风险：美国 FDA / 欧盟现场检查不通过、出口关税、海外竞品、地缘贸易壁垒。

4. 成本端：化工原材料涨价、能源成本、环保投入持续增加。

5. 研发风险：创新药临床失败，高额研发投入打水漂。

6. 竞争：赛道同质化，大量企业扩产，产能过剩，价格内卷。

六、板块财务特征

• 原料药企业：营收波动偏周期，毛利率中等；大宗原料药毛利偏低，特色原料药、CDMO 毛利更高。

• 仿制药制剂：集采后毛利率普遍下行，现金流稳健。

• 小分子创新药企：前期大额研发投入，容易亏损，产品上市后业绩弹性大。

七、跟踪关键指标

1. 集采落地情况、中标价格、续约降价幅度

2. FDA、CEP 认证数量（原料药出口资质）

3. 企业在手订单（CDMO 重点看）

4. 原料药原材料价格

5. 新药临床进展、NDA 申报、获批数量

6. 出口数据（海关医药化工出口）

八、板块总结

化学制药是医药板块的基础底盘，兼具周期 + 成长双重属性： ✅ 原料药 / CDMO 偏全球制造业逻辑，受益全球产能转移； ✅ 仿制药受国内集采压制，利润长期承压，机会主要在具备成本优势、多品种布局企业； ✅ 小分子创新药是板块成长主线，但研发不确定性高，适合精选个股，不宜普配。

香飘飘筹备开9家线下门店，发力线下想要做什么？

红星资本局9月13日消息，冲泡奶茶巨头香飘飘披露，公司目前已开设及筹备开设线下奶茶门店共9家，分布在杭州、湖州两地。9月13日，红星资本局查询大众点评App发现，香飘飘线下奶茶门店名为“香飘飘原叶现泡奶茶”，目前杭州、湖州已开设7家门店，另有2家尚待开业。

首先，这是香飘飘化解沉没成本、寻求产业升维的必然路径。任何产业在成熟期都会面临需求瓶颈，新式茶饮兴起确实改变了消费习惯，但香飘飘的核心壁垒在于其深耕多年的供应链和品牌资产。把“原叶现泡”搬到线下，本质是“用现制茶饮的方式重做香飘飘”。线下门店作为品牌宣传与体验窗口，将过去动辄几十亿杯的规模化生产优势，降维转化为单店模型测试场。人均11元左右的定价，直接卡位大众消费带，这种沉浸式互动空间能把流失的年轻客群重新拉回品牌语境里，这种低成本试错的产业延展非常聪明。

其次，线下门店是打通产销信息壁垒的核心抓手。传统快消品最大的痛点在于离消费者太远，研发往往靠猜。而现在门店能直接收集市场反馈，为产品研发提供支撑。这就把单向的“工厂制造-渠道分销”变成了双向闭环。门店里好卖的“东方美人”，马上就能反哺线上和商超渠道。这种前店后厂的微观测试逻辑，极大降低了新品研发的盲区风险，提升了整个产业链的敏捷度，这也是其今年上半年能大幅扭亏为盈的底层逻辑之一。

第三，这步棋有效填补了下沉价格带的空白，做大基本盘。去年香飘飘把原叶现泡奶茶投放到礼品市场，填补了对应价格带空缺，稳住了经销商盘面。如今开实体店，等于在C端再次巩固了这一价格认知。11元能喝到现制奶茶，在当前的茶饮红海里是有绝对产业竞争力的。它把品牌势能重新激活，给经销商打了一剂强心针。

第四，线下门店是原有冲泡业务的配套延伸。香飘飘的核心根基依旧是杯装冲泡奶茶，线下门店不是要抛弃主业转型茶饮连锁，而是践行 “用现制茶饮的方式重做香飘飘” 这一思路。原叶现泡本身就是公司主推的冲泡新品类，线下门店和线上产品形成联动。门店可以培育消费者对原叶现泡风味的认知，带动同系列预包装产品在商超、礼品市场的销售。礼品市场一直是香飘飘重要板块，原叶现泡系列已经填补了原有价格带空白，线下门店能够持续为这个品类蓄水，丰富产品组合，带动整体盘子增长。

 

金刚石散热板块重点品种

金刚石是行业散热的终极解决方案，传统材料性能已触及天花板，#金刚石散热产业化落地持续提速： 海光深算 4 确定采用单晶金刚石键合方案，旭创在散热方案中将应用金刚石微粉，华为筹备使用金刚石复合铜，台积电也在主动对接下游客户计划在 CPO 方案中落地金刚石铜方案；本届光博会上，多款金刚石散热方案与相关材料集中展出，产业验证持续推进。国内企业依托低电价、设备成本优势，有望在这一赛道占据核心份额。金刚石散热正处在爆发前夕，类比 2023 年液冷行情，0 到 1 阶段往往弹性最大。???? 金刚石散热主要用在三个地方：1）芯片 die-to-die 键合（纯金刚石）；2）IHS 顶盖和冷板（金刚石复合铜）；3）TIM 中掺金刚石微粉。场景集中在高性能计算、光模块散热、功率半导体。行业真正质变，要看金刚石复合铜和纯金刚石实现批量应用 —— 复合铜价格便宜、商业化更快，纯金刚石空间更大、壁垒更高。

量价框架逐步清晰：以海光深算4为例，单芯片搭载1—2英寸单晶金刚石，单片价值500—1000元；预计2027年出货30万片、对应市场规模2.25亿元，2028年出货120万片、对应规模9亿元。我们预计，随着更多芯片及场景使用金刚石及金刚石复合铜，2030年金刚石散热整体市场规模有望突破千亿级别。

 九州一轨（参股江苏通用并合资设立通创九州，切入晶圆级金刚石芯片基板，预计 2027 年量产，先满足光通信散热、后拓展 GPU/HBM）；沃尔德（三线并举布局金刚石散热，已研发 12 英寸散热晶圆，投产年产 65 万片散热衬底，指引 2027 年步入大规模交付）；四方达（自研量产 CVD 金刚石散热片，已通过海外客户测试并小批量供货，正推进年产 2.5 万片基地建设）。

（来自【东财通信】重视金刚石散热板块）

薄膜铌酸锂：天通股份与光库科技的卡位战

2026年，薄膜铌酸锂迎来商业应用元年。从硅光到EML，再到薄膜铌酸锂，一场关于400G单波速率的“卡位战”已经打响。

一、三个核心判断

1. 薄膜铌酸锂（TFLN）是单波400G的“唯一确定性选择”

   ——3.2T时代渗透率有望逼近20%；

2. 2026年是商业化元年

   整体市场规模约20-25亿元人民币，2027年渗透率将升至15%-20%；

3. 产业链价值量呈“指数级跃升”

   一片6英寸LN晶片2000-3000元，做成LNOI晶圆后飙升至12000-14000元，再切割成调制器芯片，单颗1.6T芯片售价900-1100元。

二、为什么必须是薄膜铌酸锂？

数据中心越建越大，AI算力疯狂扩张，光模块的速率从800G冲向1.6T，再奔向3.2T。可调制器却成了“拦路虎”。

有一个清晰的技术分界线：

• 硅光调制器

  带宽上限50-60GHz，最高支持单波200G——够用，但到400G就无能为力；

• EML

  Lumentum虽已开发出400G EML芯片，但未大规模量产，且磷化铟原材料严重短缺，产能优先供给1.6T和CW DFB光源。3.2T EML量产预计比薄膜铌酸锂晚至少一年；

• 薄膜铌酸锂

  调制带宽可达110-220GHz，业界最高已达170GHz，是单波400G的“硬门槛”跨越者。

除了带宽，薄膜铌酸锂还有两大杀手锏。其半波驱动电压仅1.5-1.8V，而硅光是4-5V、EML是3V——这意味着采用薄膜铌酸锂方案的光模块整体功耗可降低40%以上。对电费以亿计的AI数据中心来说，这是无法拒绝的诱惑。

三、渗透率路线图：一个清晰的三年剧本

专家观点勾勒出这样一条时间线：

• 2026年

  1.6T可插拔光模块已有小批量部署，谷歌在其TPU大模型数据中心率先导入。全球1.6T光模块出货超2500万只，其中硅光占70%以上，EML占15%-20%，薄膜铌酸锂仅占5%-10%；

• 2027年

  光模块小批量放量+3.2T光引擎开始小规模使用，渗透率提升至15%-20%；

• 2028年及以后

  3.2T产品中渗透率显著提高至接近20%。

一个值得注意的细节：目前1.6T的NPO/CPO光引擎100%采用硅基MZM调制器，薄膜铌酸锂将主要切入3.2T长距版本，在光引擎内封装TFLN调制器芯片。

四、产业链掘金：价值量如何层层放大

这是全文最精彩的部分——一片晶体的“升值之旅”。

第一站：晶体晶棒

由氧化锂和碳酸锂按48.6%:51.4%配比、1240℃提拉法合成。国产6英寸非掺杂晶棒30-50元/克，天通股份占据国内50%-60%市场份额，是绝对龙头。

第二站：切片

一个1.3千克晶棒可切出约100片晶片。6英寸LN晶片售价2000-3000元/片，8英寸高达7000-8000元/片。

第三站：LNOI单晶薄膜（价值跃升的关键！）

经过离子注入、键合、退火剥离、CMP抛光等工序，6英寸LNOI晶圆价格跃升至12000-14000元/片，8英寸更是达到24000-28000元/片。

国内格局高度集中：济南晶正国内市占率高达70%-80%、全球55%-60%；上海新硅聚合（沪硅产业控股子公司）国内市占率10%-20%，专注硅基异质集成路线。

一片LN晶片可重复使用3-5次，每次产出一片LNOI薄膜；一片6英寸LNOI晶圆最终可产出100-150颗1.6T调制器芯片。

第四站：调制器芯片

1.6T TFLN调制器芯片售价900-1100元/颗；3.2T芯片尚在送样阶段，价格高达3000-3500元/颗——一片晶圆的价值就此完成“核爆式”增长。

五、玩家的棋局：谁在落子，谁在观望

天通股份：从晶棒到薄膜的纵向扩张

天通股份2026年预计晶片出货中约80%为6英寸（近30万片），20%为8英寸。更关键的动作是：联合设备商青禾晶元进军LNOI薄膜领域——2026年设备调试与工艺优化，2027年小批量发货，规划5万片年产能，毛利率预计40%以上、净利率约20%。

光库科技：并购驱动的转型样本

2018年收购深圳加华微捷切入FAU；2019年底收购Lumentum米兰的传统铌酸锂调制器业务（年营收8000-9000万元，但因高折旧和人工成本每年亏损3500-5000万元）；2024年投产TFLN芯片；2025年收购武汉捷普OCS业务；2026年拟收购苏州安捷讯FAU业务。

2026年光库在谷歌MEMS供应商中份额约60%-70%，为第一供应商，武汉捷普全年出货约2000-3000台。但专家提醒，2027年随着Lumentum出货从几千台提升至上万台，份额预计将受到挤压。

硅基异质集成：一条“备胎转正”的暗线

共达电声（依托控股股东韦豪创芯孵化的青禾晶元设备）正在做硅基薄膜铌酸锂异质键合片，瞄准3.2T CPO/NPO光引擎。送样阶段的8英寸键合片价格高达3-3.6万元/片，主因是硅与铌酸锂热膨胀系数不同，高温键合易产生气泡空洞，良率受限。苏州易缆微（安福科技参股、东山精密旗下平台）则为索尔思提供同类芯片。

专家表示目前所有硅基TFLN路线产品都处于送样测试阶段，尚未量产；而纯薄膜铌酸锂路线已实现小批量商业化量产。

上游“卡脖子”环节

90%以上的五氧化二铌依赖进口，主要来自巴西CBMM公司。国内仅东方钽业能少量生产（份额仅百分之几）；日本住友和信越化学可达6N级纯度，性能更优。

六、一场确定性与不确定性并存的豪赌

薄膜铌酸锂的产业，本质上是一个“材料性能天花板决定产业命运”的经典叙事。当硅光撞上200G单波的天花板、EML困于磷化铟的短缺，薄膜铌酸锂的110GHz+带宽和1.5V驱动电压，几乎是为3.2T时代量身定做。来源：数之涌现

MLCC，有新进展的8家公司

近期，MLCC景气度再度升温。

机构普遍认为，此次景气周期是AI服务器需求重塑了MLCC产品结构所致，高容、微型化、耐高温等高端MLCC需求快速提升。

但从供给端来看，高端产能释放周期长达18至24个月，供给紧张的局面可能延续至2027年至2028年。

据悉，为了加速高端产能供应，村田正式公告停产部分MLCC料号，向客户发布"产品线优化"通知。

除了这种结构性供需错配，MLCC产业景气度上升还体现在产品价格走势上：

据统计，今年6月至8月，普通标准品现货价格上涨超20%，AI服务器用10μF、20μF等高容产品平均涨幅达60%-80%，部分特殊型号价格更是直接翻倍；

村田、三星机电、太阳诱电等全球MLCC巨头也于近期纷纷上调了产品价格。

值得一提的是，MLCC产品价格上涨，带来了一系列的连锁反应：

为了规避断供风险，部分客户不惜以原价2至3倍的价格向国巨、村田等MLCC大厂寻求货源；

三星机电近期签署了一笔超1万亿韩元的AI服务器MLCC供应合同，这就是客户锁定未来产能的一个典型案例；

随之而来的，便是全球MLCC企业实现业绩上涨或取得亮眼财报。

本期，我们梳理MLCC产业链，根据业务关联度，筛选出在此领域有新进展的8家公司，供大家研究参考。

注意：以下内容绝不构成任何投资建议、引导或承诺，仅供学术研讨。

第一家：国风新材

近期动态：8月11日公告，公司年产10亿平光学级聚酯基膜G1线已完成设备安装，但目前处于调校阶段

公司亮点：公司现有共12条在建和投产聚酰亚胺薄膜生产线，总产能位居国内前列；拟收购金张科技补全基膜到涂布完整产业链

第二家：昀冢科技

近期动态：8月14日半年度报告，公司MLCC产线维持较高稼动率并持续爬坡，价格呈上升态势

公司亮点：公司具备模具自主开发和超精密加工能力；MLCC和DPC（陶瓷基板）实现量产；成功开发出高功率光纤激光器陶瓷热沉。

第三家：洁美科技

近期动态：8月17日公告，拟追加4.28亿元投资华北产研总部项目，扩大MLCC离型膜产能

公司亮点：上半年实现营收11.69亿元、归母净利润1.378亿元，均实现同比增长；现有离型膜年产能4亿平米。

第四家：双星新材

近期动态：8月25日半年度报告，公司MLCC离型膜已供货三环集团，MLCC专用基材第二条产线产品已投入客户认证

公司亮点：公司复合铜箔已获得多个订单；锂电池领域开发了负极集流体PET复合铜箔膜；上半年归母净利润达4577万元，同比增长130.62%。

第五家：三环集团

近期动态：8月27日半年度报告，公司MLCC产品受益于客户认可及行业景气，部分产品价格修复，销售量和销售额同比较大增长

公司亮点：公司是全球领先的光纤陶瓷插芯供应商；上半年实现营收64.23亿元、归母净利润19.32亿元，分别同比增长54.82%、56.18%。

第六家：信维通信

近期动态：8月27日公告称，公司拟11亿元收购高端MLCC公司益阳电子科技55%股权，以满足全球快速增长的高端MLCC需求

公司亮点：公司是全球泛射频领军企业，可自主量产LCP 薄膜、柔性覆铜板；有源相控阵天线、高频高速连接器等航天产品已实现稳定批量交付。

第七家：先导智能

近期动态：8月29日公告，公司在流延机、叠层机、层压机等核心装备领域，聚焦MLCC制备关键工艺开展技术迭代升级等

公司亮点：上半年实现营收81.89亿元、归母净利润9.561亿元，均实现同比增长；固态电池领域，产品覆盖干法电极等全链条核心工艺设备

第八家：风华高科

近期动态：9月3日表示，已推出用于服务器多相供电模块的高压及高容中高压MLCC产品

公司亮点：上半年量产4款高容MLCC产品成功通过客户认证；上半年归母净利润达2.903亿元，同比增长74.01%。

综合来看，在此次全球MLCC景气周期中，受益于国际大型MLCC厂商产品结构优化调整，我国MLCC企业的国产替代化进程不断加速，同时我国企业也正加速高端产品技术研发，国内MLCC产业未来极具发展前景。

中材科技，电子布小巨人，打破垄断！

缺货、涨价、扩产。

这大概就是如今电子布行业的真实写照。

首先是缺货。

电子布由电子级玻璃纤维纱编织而成，主要用于生产CCL（覆铜板），被业内称为PCB的“骨骼”。

由于AI服务器PCB的层数从传统的8-14层跃升至22-78层，单台设备的电子布用量达到了传统服务器的3至8倍。

这种超量消耗也同步带动了普通规格电子布的需求。

据测算，2026年普通电子布供需缺口约1.13亿米，2027年缺口预计进一步放大。

其次是涨价。

2025年四季度以来，电子布价格开启上行通道。据悉，2026年上半年，电子布行业已经完成5轮价格上调，多家国内外厂商多次宣布提价。

以通用规格7628电子布为例，其价格在2025年四季度约为3.8元/米，2026年8月升至约10—10.2元/米，涨幅超过200%。

最后是扩产。

在此背景下，国内企业加大了扩产脚步。

例如，中国巨石在2026年已经三次加码电子布项目。国际复材拟募资不超过50亿元，投向高频高速电子纤维布、产线技改、超低介损Q布中试以及补充流动资金。

2026年8月，中材科技定增获批，总募资不超过44.81亿元，计划投向多个电子布产能建设。

这样来看，2026年，电子布进入高景气周期。

那么，谁能分一杯羹？

中材科技，算是一个。

一方面，中材科技在高端特种布有技术积累。

电子布按性能等级大致分为普通布和特种布两大类：

普通布以7628规格为代表，广泛用于手机、汽车、家电等消费电子产品的PCB；

特种布包括低介电布、低热膨胀系数布和石英布，主要用于AI服务器、高速交换机等对信号传输性能较高的领域。

由于技术含量不同，各产品报价也存在较大差别。

目前普通7628布的价格为11.8元/米，低介电二代布报价约160元/米，石英布报价在250-400元/米之间。

面对巨大的利润落差，头部企业主动将有限产能从常规厚布向薄布及特种布倾斜。

因此，目前电子布呈现常规布缺口放大、高端布严重缺货局面。据预测，2025-2030年普通布、特种布复合增速分别为9.6%、30.4%。

特种布中，二代低介布与T布，正成为电子布行业增量的最主要来源。

相较于普通布，低介电布行业具有较高的生产技术和客户验证壁垒，竞争格局高度集中。

目前全球低介电布市场由日企主导，2025年全球前两大供应商分别为日东纺、旭化成，市占率分别为35%、20%，国内自给率不足30%。

国内厂商正在加速突破，而中材科技走在了最前面。

中材科技的子公司泰山玻纤公司成功打破了国外垄断，成为国内唯一、全球第二家能够规模化生产低膨胀系数纤维布产品的供应商。

2025年，泰山玻纤在低介电布的市占率为13%，位居全球第三。

不仅如此，公司还是全国唯一一家产品类别覆盖低介电一代、二代、低膨胀及超低损耗低介电纤维布4种全品类且已完成客户认证及供货的厂商。

另一方面，中材科技拥有全国第二大玻纤产能。

尽管多家头部企业宣布了庞大的扩产计划，但真正能转化为有效供给的高端产能释放节奏相对缓慢，短期内难以完全填补AI算力爆发带来的需求空白。

瓶颈来自两个方面。

一来，上游电子纱原料新窑建设周期长，投建一个新窑至少要两年时间，产能短期内无法快速释放。

二来，高端电子布高度受喷气织机制约。

高端电子布的织造需要使用喷气织机，且对织布机的要求较高，核心在于“稳定性”而非单纯的“速度”。

丰田占据了超过90%的市场份额，其JAT910系列是业内唯一能够稳定量产1080型号及以下超薄电子布的核心设备。

目前，其新订单的排期已经长达18至24个月，甚至部分订单已经排到了2028至2029年，直接限制了下游电子布厂商新增产能的释放速度。

因此，拥有现成产能和成熟客户认证的中材科技，便拥有了先发优势。

从竞争格局来看，玻璃纤维行业市场集中度高，国内市场中国巨石、泰山玻纤、国际复材三大玻璃纤维企业合计产能超过60%。

2025年，泰山玻纤已累计建成5条特种纤维生产线，玻璃纤维年产能位居全球第二。

凭借技术优势与产能优势，公司的业绩已经开始受益。

2026年上半年，公司实现营收162.57亿元，同比增长21.95%；净利润12.08亿元，同比增长20.93%。

其中，公司特种纤维布实现销量1345万米，收入5.3亿元，同比分别增长50%、114%。

根据公司公告，随着募投项目实施后，公司将新增合计5900万米特种纤维布年产能，扩产比例为168.58%。

并且，公司此次定增扩建的低介电纤维布项目、超低损耗低介电纤维布项目达产后的年均毛利率预计为41.34%和40.50%，届时有望推高公司整体毛利率，从而增厚公司业绩。

那么，真的会一帆风顺吗？

我们需要注意一个信号，国内扩产的几家厂商的产能释放主要集中在2027年至2028年。

也就是说，未来2到3年内高端电子布供给将快速增加，届时行业可能会面临一定的结构性产能过剩带来的价格下行压力，公司的高毛利预期或将面临修正。

回顾电子布行业的历史，2021年至2023年的下行周期，正是因为前期扩产过于集中，导致电子布供过于求、价格暴跌。

如果后续中材科技的订单和客户导入不及预期，或者下游需求降低，相似的剧情或许会再次上演。

总的来说：

缺货、涨价、扩产，本质上是AI算力浪潮向上游材料端的传导。

中材科技凭借在特种纤维布领域的技术突破和产能先发优势，正站在这一轮景气周期的有利位置。

电子布的“超级周期”不会无限延续。但至少在2027年之前，供需的天平仍将倾斜于有技术和产能储备的企业。

以上分析仅代表个人观点，不构成任何具体的投资建议，投资者需结合市场变化及自身风险承受能力独自决策。股市有风险，入市需谨慎。老张投研

创新药，实锤大利好！

今天，正在举办的世界肺癌大会WCLC（9.12–9.15），多家国产药企公布重磅III期临床阳性数据，成为市场最大焦点。

最核心的两个数据，来自翰森制药和康方生物。

1. 翰森制药。

公司发布了瑞康立伏妥塔单抗（HS-20093，B7-H3 ADC）ARTEMIS-008 III期期中分析，针对复发广泛期的小细胞肺癌（SCLC）二线治疗。

根据试验数据，试验组中位总生存期18.5个月；对照组（托泊替康）仅10.3个月，生存期接近翻倍。

其中，死亡风险下降54%，达到预设主要终点，统计学显著阳性。

这是刷新全球二线小细胞肺癌OS记录的报告。

这款药早在2023年，就被GSK以17.1亿美元拿下了海外权益，是国产ADC大额BD授权的标杆案例。

2. 康方生物。

公司发布了依沃西（AK112，PD-1/VEGF双抗）HARMONi-2（AK112-303）III期注册临床数据，一线治疗PD-L1阳性晚期非小细胞肺癌NSCLC，头对头对标K药（帕博利珠单抗）。

根据试验数据，相比K药，显著延长总生存期，达到统计学阳性；PD-L1高表达人群获益更突出。

这是全球首个头对头帕博利珠单抗，拿到OS+PFS双阳性结果的III期研究，属于里程碑级的突破。

——

大会还有很多其它国内药企披露了重要的数据，包括迪哲医药、首药控股、荣昌生物、石药集团等等。

但最重要的，就是上面两个。

因为翰森、康方这两个III期阳性数据，直接入选了大会最高规格的口头报告（Late-breaking摘要）。

这是全球肺癌领域年度最重要的成果，市场理解为国产创新药真正走到了全球第一梯队。

由于两家公司都是在港股上市，所以今天恒生医药板块大涨了。

A股这边的话，领涨的是CXO板块。

CXO属于创新药上游，创新药有重大研发突破，获得资金支持，上游的研发外包订单数量肯定首先受益。

这就跟AI大模型研发突破，上游的AI硬件板块首先受益大涨是一个道理。

CXO，其实就是创新药行业的光模块、PCB。

…………

那么，这个利好在产业链内的传导逻辑是怎样的呢？

首先，翰森、康方这两款药，都是大分子创新药，证明国内的大分子创新药正在集体从早期管线走到关键性的注册临床阶段。

什么是大分子创新药呢？

大分子药，指的是生物大分子药物，由细胞表达生产，本质是蛋白质、抗体、多肽、核酸这类巨大分子。

对应的，是传统化疗药、靶向药这类，叫小分子药物，由化学合成出来的。

这次的两个重磅品种，都属于大分子创新药。

康方生物AK112（依沃西，PD-1/VEGF双抗）， 双抗=大分子，1个抗体蛋白同时抓住2个肿瘤靶点，属于第二代抗体药物。

翰森制药HS-20093（B7-H3 ADC）ADC也是大分子，抗体（大分子蛋白）+化疗毒素（小分子）通过连接子拼在一起，主体骨架是抗体大分子，所以归类为大分子生物药。

大分子药物的研发，跟传统小分子药物不同，极度依赖外包，链条很长，每一步都需要上游CXO卖“工具和服务”——

从早期靶点验证，需要重组蛋白、抗原抗体；

到临床前的药效评估，需要用人源化小鼠做肿瘤模型；

还有毒理安全性评价（GLP安评）、I/II/III期临床试验、患者招募、样本检测 、后期样品生产、商业化代工（细胞培养生产抗体） ，每一步，都离不了研发外包。

之所以如此，是因为大分子创新药的研发门槛更高、更复杂、实验耗材更贵、生产工艺更复杂。

一般的创新药企，靠自己的力量，已经支撑不起，只能依赖外包。

类似于芯片行业。

早期都是IDM模式，自己研发自己制造；

但后来，随着芯片复杂度越来越高，投资规模越来越大，一般的芯片企业就支撑不起了。

于是只能委托外包的代工企业去制造，逐渐喂大了台积电这种外包代工龙头。

创新药行业也是在走着同样这条路。

那么，大分子药物外包首先受益的是哪个CXO环节呢？

1，重组蛋白、抗原抗体试剂。

这是大分子生物药研发的核心耗材，抗体筛选、免疫原性试验刚需，增量最大。

比如康方、翰森的两款药，在研发阶段都需要用大量的靶点蛋白做体外筛选。

标的：近岸蛋白、义翘神州。

…………

2，临床CRO、临床前CRO。

临床CRO，负责I~III期临床试验、患者入组、统计申报；新药III期成功，这个环节的公司直接受益。

临床前CRO，负责新药上临床之前的药效、毒理、动物模型、安评。

这两个环节受益程度也会比较大。

这跟国内创新药的研发节奏有很紧密的关系。

国内创新药是从2015年药监改革开始起步的，在此之前，国内几乎没有大分子药的研发，主要是生物类似药（仿抗体药）。

2018年，信迪利单抗、特瑞普利单抗两款国产PD-1单抗先后获批上市，标志着国产自主大分子肿瘤药正式商业化。

这次成功掀起了我国创新药的第一轮大行情，也带动了国内CXO产业链的起飞。

不过，那时候国内的大分子生物药，主流还是跟随式研发。

接下来，就是2020–2022。

开始出现国产ADC的对外授权（License-out出海），把早期ADC的海外权益卖给跨国药企，逐步验证了国产大分子技术的能力。

自从这个模式落地之后，越来越多的国内药企跟进。

这个阶段立项的管线，经过3~5年临床推进，就是2026WCLC公布III期数据的这批ADC/双抗。

可以说，大量的走到，或即将走到III期试验的大分子生物药，预计将集体涌现。

那么，它们必然需要大量的临床前、临床CXO服务。

标的：

临床CRO：万邦医药、泰格医药、诺思格。

临床前CRO：药康生物、美迪西、益诺思、兰卫医学。

…………

3，CDMO。

主要负责药物生产代工，临床样品+商业化生产。

新药III期成功后，下一步就会进入工艺开发、试生产，利好相对隔了一步。

标的：

凯莱英、博腾股份、药明康德、康龙化成、百诚医药。

…………

4，药物发现CRO

主要负责早期靶点、分子筛选、化学合成，属于药物的源头研发。

国内创新药企竞争力越来越强，将会推动资金加大研发投入，让整个产业链上游进入新一波景气周期。

不过，这个逻辑相对来说传导更慢、更远一些。

标的：药石科技（分子砌块）、成都先导（DNA编码化合物库）、泓博医药（早期化学合成）、毕得医药、昊帆生物。（君临财富）

重视【AI安全】大模型能力跃迁+头部CEO密集示警，AI安全进入刚性需求期

重视【AI安全】大模型能力跃迁+头部CEO密集示警，AI安全进入刚性需求期｜中信证券计算机

AI失控风险持续升级，头部CEO密集示警

-9月12日Anthropic CEO Dario Amodei呼吁放缓前沿模型迭代，认为AI能力进步快于安全措施建设；OpenAI CEO Sam Altman、xAI CEO Elon Musk等表达支持。

-叠加此前OpenAI、Anthropic、Meta多起AI模型越界/攻击事件，#我们认为AI失控已从单点事件演变为头部厂商共同面临的安全挑战

大模型快速迭代，安全风险从“模型”向“Agent”外溢

-大模型正从“生成内容”向“自主规划+调用工具+执行任务”演进，代码生成、漏洞挖掘、浏览器操作等能力持续增强，OpenAI最新模型已达到其定义的“Critical”网络安全能力等级

-安全风险也从提示词注入、数据泄露，进一步扩展至Agent权限滥用、工具调用攻击、模型窃取及AI自主攻击等。#大模型从“会回答”走向“会执行”，AI攻击面全面扩大，安全边界亟待重构

海外龙头持续加码，AI安全成为新增长曲线

-NVIDIA CEO 黄仁勋近期将网络安全视为AI重要增量应用；OpenAI持续推进AI+网络安全，并与CrowdStrike深化AI Agent安全合作。

-海外网安龙头业绩亦持续验证需求：PANW FY26Q4营收同比+34%，NGS ARR同比+63%；CRWD FY27Q2 ARR同比+25%；FTNT FY26Q2营收同比+26%。#AI攻击能力提升→企业安全投入提升→AI反哺安全运营，AI安全有望成为高壁垒、高付费意愿的优质AI应用场景

国内加速布局，对标海外具备复制基础

-深信服：AI+SASE+安全运营GPT，持续推进AI与安全运营融合

-绿盟科技：布局AI安全、智能渗透测试及NDR/IDS

-启明星辰：布局AI防火墙、安全代理、安全评估

-天融信：天问安全大模型TopASK+大模型安全网关

-#AI Agent带来全新攻击面+海外头部CEO密集示警+网安龙头业绩验证，国内AI安全需求有望从主题催化进入产业兑现期

：深信服、绿盟科技、启明星辰、天融信、奇安信、亚信安全、迪普科技、安恒信息

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【征和工业】 传统链条稳底盘+农机涂层刀具高弹性+链式灵巧手第二曲线三维驱动

【征和工业】传统链条稳底盘+农机涂层刀具高弹性+链式灵巧手第二曲线三维驱动，长期成长逻辑持续兑现0914

主要看点： 1、全品类链条：稳健现金底盘+机车高增量 覆盖工业、农机、车辆全品类链条，农机链条国内十年市占第一，绑定全球五大农机龙头。上半年受汇兑扰动扣非+6%，剔除汇率影响扣非增30%+，下半年锁汇对冲汇率风险。独家配套张雪机车链条，26年主机销量有望10万台以上，高毛利贡献可观；远期50万台产能规划，工业链条国内保持20%+增长。 

 2、碳化钨涂层农机刀具：A股稀缺高弹性赛道 国内少数完成海外头部农机厂商全认证、可规模化量产，供货约翰迪尔、克拉斯等巨头，售价仅海外竞品1/2~1/3，毛利率50%-65%。26H1收入3000-4000万，同比增3-4倍；26年目标1.5亿，27年目标5亿+，Q4起产能逐步释放，国产替代空间广阔。

  3、链式灵巧手：机器人第二曲线价值重估 区别主流绳驱方案，刚性链式方案更适配工业场景高可靠量产。已有智元、银河动力等客户，同步推进近10个工业项目，覆盖物流、车企、本体厂商，下半年有望落地标杆项目，业务从送样迈向小批量交付。 

弘信电子： 定增预计募资资金2.28亿元，董事长拟全额认购彰显信心

据公司公告，公司向特定对象发行股票拟募资2.28亿元，扣除发行费用后拟全部用于补充流动资金。#公司实际控制人、董事长兼总经理李强先生拟全额认购，价格为28.14元/股。

 本次定增，一方面彰显实控人坚定信心；另一方面也有利于推动后续业务。  

1️⃣算力租赁：2026H1公司新增算力资源综合服务订单46亿元，# 累计签约算力资源综合服务订单97亿元。  

2️⃣Token出海：2026年5月，公司首座Token工厂于无锡落地，首批计划部署4台华为昇腾384卡超节点服务器。2026年7月，公司第2座Token工厂于厦门落地，部署华为384超节点及异构算力，

#具备Token规模化出海交付能力。  

3️⃣卡源：公司旗下安联通是#NVIDIA双Elite精英级合作伙伴，子公司燧弘华创是#华为计算APN钻石级部件伙伴。浙商化工&算力 

香山股份重要收购，跨界AI算力，明日复牌！5股获北向资金大手笔净买入

今日（9月14日）A股三大指数收跌，市场全天成交额约1.64万亿元，较前一交易日减少3440亿元，收盘上涨个股超3100只，其中56股涨停。

盘面上，培育钻石板块领涨，医疗服务、CRO概念、MLCC概念等跟涨。种植业和林业、兵装重组概念、教育等板块跌幅居前。

11股收盘价创历史新高

据证券时报·数据宝统计，不含近一年上市的次新股，今日共有11股收盘价创历史新高。从行业属性来看，电子、银行、交通运输行业创新高的个股较为集中，分别有5股、3股、1股出现在名单中。

收盘价创历史新高股中，今日股价平均上涨6.23%，涨停的有满坤科技、国芳集团等，涨幅居前的有威尔高、博硕科技、联域股份等。

龙虎榜揭秘：14股机构净买入均超千万元

今日龙虎榜中，净买入个股为17只，净卖出的个股为16只，14股净买入金额均超千万元。泰金新能获净买入2.02亿元，居首；意华股份获机构净买入1.99亿元，居次席。

机构净卖出个股中，10股净卖出金额均超千万元，博敏电子遭机构净卖出5445.66万元，居首；超声电子、高凯技术遭机构净卖出均超3000万元，居前列。

今日龙虎榜现身个股中，17股获北向资金净买入，5股净买入金额均超1亿元。黄河旋风获北向资金净买入1.90亿元，居首；杭电股份、科翔股份、宝鼎科技等获净买入金额居前。

北向资金净卖出3股，有研硅遭净卖出9106.84万元，居首；远望谷、艾华集团遭净卖出分别为3182.39万元、307.39万元。

晚间重要公告

香山股份（002870）：拟购买武珞智慧100%股权，交易对价暂定8亿元，新增AI算力设备业务，9月15日开市起复牌。

行云科技：截至9月8日公司在手5年期算力长期框架订单规模达160.04亿元。

东软集团：专项基金拟10.83亿元购买东软医疗8.34%股权。

嘉立创：不存在应披露未披露事项或筹划阶段重大事项。

TCL智家：东南亚生产基地二期项目建成并进入试生产阶段。

华东医药：子公司半导体激光治疗仪注册申请获受理。

楚天龙：控股股东温州翔虹湾拟减持不超3%股份。

嘉化能源：拟2亿元参投天津高榕长赢股权投资基金。

众泰汽车：正全力推进整车板块的复工复产，仍面临一定的资金压力。

统一股份：控股子公司与新加坡油力特签订战略合作备忘录。

佰仁医疗：主动脉根部扩大补片进入创新医疗器械特别审查程序。

金天钛业：拟定增募资不超3亿元投建高端钛合金产业化项目。数据宝

激烈冲突，极大关注

今天调研，码字晚了。

周五晚间有点意思，市场对于下周美联储的9月议息会议，加息预期从70%提升到了90%，本来以为美股又受挫。

但美股也来了一个“利空出尽”。

周五老美三大股指高开上涨，不过由于油价再次飙升，又压制了美股，目前美三大股指下跌，纳斯达克100期货跌幅目前超1.5%。

但懂王还在敦促降息，

现在加息预期如此之高，一个要加息，一个要降息，有媒体评，出现了激烈冲突。

布油周五回落，但今日冲突又加剧，布油再次跳涨，目前逼近109美元。

comex黄金跌破4400美元，目前在4353美元左右。

亚太市场下挫，日韩分别跌0.81%和3.26%。

主要由于上周末，AI行业大佬集体站出来呼吁AI发展该放慢脚步了。

最先是Anthropic首席执行官阿莫代伊在一篇文章中强调，AI的发展速度过快，研究人员已难以确保其安全性。随后，OpenAI首席执行官奥尔特曼、SpaceX首席执行官马斯克以及谷歌DeepMind负责人Demis Hassabis均表达了对这一观点的支持，引发极大关注。

不过大佬嘴上呼吁放慢脚步，但矛盾的是，各家公司算力投入、产品更新依旧没有停下。

典型的知行不合一，一边疯狂竞速，一边主动喊刹车，这件事本身就充满争议。

这就好比我初中、还有高中那会，总会有老师叫学霸同学上台介绍学习经验，他们经常说得话是，只要上课好好听，按时完成老师布置的作业就行了，平时回家还可以看看电视打打游戏放松放松。

那时候中午午休，学霸还和我们这帮学渣一起打红警。

但真实的他们是，提前学，猛刷题，在外还补小课，回家根本不看电视，平时跟我们交流电视内容，都是提前看每周广播电视报上的情节简介。

怎么样，现在AI行业大佬说要放缓节奏，是不是和学霸告诉你回家看看电视打打游戏放松放松是类似的？

港股今日相对抗跌，低开高走，恒指翻红，恒科微跌，南向资金今日净买入45亿。

————

今日市场低开高走，不过收盘保持调整态势，大盘未能收复3900大关。

成交额缩量3440亿，达1.64万亿元，量能还是没能起来。

科创板、创业板、北证50同步低开高走，但尾盘走弱翻绿，微盘逆势走强翻红。红利指数今日也下跌。

上周五短期破位后，今日虽然有一定反弹力量，但受到量能的制约。

今日概念表现如下：

主题表现看，

1、有卖方上周调研下来，认为半导体上游零部件景气度最好的还是【MFC】。受下游光纤/SOFC/半导体三大需求拉动，海外供给严重不足，交付周期拉长，国产MFC正加速导入。

PS：MFC中文名叫气体质量流量控制器，被誉为半导体设备的“心脏瓣膜”，其性能直接决定芯片制造的良率。

2、今日医药涨幅居前，有卖方持续看好创新药反转：内需超预期、外需加速兑现，海外大药仍被明显低估。

今日，胖老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

今日忙，继续震荡！

水晶球第31届职业作手赛9.14：轻风有度的科翔股份20%涨幅涨停！老标哥买入国芳集团获涨停

周一@钱伟888 以28.04%收益排第一。@轻风有度 持有的科翔股份周一大涨获得20%涨幅涨停，盘中卖出部分仓位，买入国际复材，同样具备PCB题材。轻风有度单日大赚19.58%，比赛收益升至24.64%排第二。@老标哥 买入国芳集团，获得涨停，目前大赚7.33%。

欢迎大家积极报名，参与新一届作手赛，互相切磋，展示操盘实力。文中有报名方式。

@钱伟888 持有的神州数码周一上涨0.92%，具备AI、服务器、算力题材。

上周五新买入的太阳电缆具备电网、电缆题材，周一收跌2.3%。钱伟888以28.04%收益排第一。

@轻风有度 持有的科翔股份周一大涨获得20%涨幅涨停，具备PCB题材，盘中卖出部分仓位，买入国际复材，同样具备PCB题材，继续看好该板块机会。周一轻风有度单日大赚19.58%，比赛收益升至24.64%排第二。

@老标哥 上周五卖出出版传媒后暂空仓。本周一买入国芳集团，获得涨停，目前大赚7.33%。国芳集团近期持续大涨，继续获得新高突破。

@马马马 上周五卖出洋河股份后暂空仓。

@李一龙 的赤峰黄金上周五上涨0.2%，本周一上涨0.2%，继续持有看好黄金股。

@金葉满堂 上周四卖出海德股份，买入上海建工。周五保持持仓。

本周一中公教育收跌1%。

@秦时明月 周一买入ST荃银，具备农业题材。

 

@仟府 的谱尼测试周一收跌近2%，继续持有。 

 

 

水晶球第三十一届职业作手炒股大赛，7月6日开赛！比赛时间半年！

      水晶球职业作手炒股大赛已举办三十届，吸引了众多炒股好手参与。下一届比赛，即水晶球第三十一届职业作手炒股大赛，将于2026月7月6日开赛，比赛时间为6个月，即2026年7月6日----2026年12月31日。

      欢迎更多炒股爱好者参加水晶球的这种模拟比赛！尤其是那些立志成为职业操盘手的草根股民，水晶球就是展示实力、成为达人的平台！

       报名页面：模拟比赛主页最下方，水晶球第三十一届职业作手炒股大赛，点击参加比赛。选手报名前，请务必阅读下列的水晶球第三十一届职业作手炒股大赛规则及报名等要求。

https://moni.sjqcj.com/

    比赛排行页面：水晶球第三十一届职业作手炒股大赛

附：水晶球第三十一届职业作手炒股大赛规则及要求

       1、比赛宗旨

       通过模拟交易， 加强投资交流，提升获利水平，展示炒股实力，寻找民间操盘高手，提高知名度。优秀选手将获得本网的大力宣传，有机会推荐给机构或大资金操盘。

         模拟比赛，娱乐为主，不对任何人构成投资建议！

        2、选手要求

        具有比较丰富的实战经验，喜欢参与各种炒股比赛，挑战自我，为实盘投资积累更多经验；立志成为职业作手的后起之秀；严格遵守比赛规则。

       3、时间安排

        本届比赛时间：2026年7月6日---2026年12月31日。

       4、 比赛成绩

       参加该比赛期间的收益率作为比赛成绩。已经操作过的水晶球模拟交易账户也可报名， 比赛成绩从参赛申请通过时刻的市值开始开始计算。

       5、比赛规则

       比赛为模拟炒股比赛，规则基本和A股实盘交易规则一致，采用水晶球财经网及APP模拟操作系统。统计每个选手参加该比赛期间的收益率，比赛收益率前三名获得冠、亚、季军。模拟交易规则详见水晶球网模拟炒股主页导航“比赛介绍”。

       特别要求：比赛期间，选手应当适时操作，要求选手空仓时间原则上累计不得超过20个交易日，有仓位但连续不操作时间不超过20个交易日（哪怕买卖100股都算操作；若仓位因主要是持有大牛股、涨停股且收益良好而超过20个交易日未操作，主办方将酌情认定其符合比赛要求），否则主办方有权决定选手不得参与比赛最终排名。基本交易规则见水晶球模拟比赛主页的比赛规则。

       主办方有权随时剔除被认为不适合继续比赛的选手。发生或利用技术及规则漏洞等的非正常交易，主办方有权认定交易无效或剔除比赛。比赛期间的每月底，排名最后的三名选手，若比赛成绩亏损超过30%，或者远远超过20个交易日没有操作，主办方有权将其剔除比赛。

      6、比赛荣誉

       优胜者可获得：参赛优胜者荣誉；奖杯奖励；各种渠道宣传；参加水晶球高手俱乐部。

      7、比赛宣传

      水晶球网和APP模拟比赛页面展示每日实时交易数据和排名，排名只公开显示前30名。在水晶球及各平台展示每日赛况报道。

      8、报名须知

       在模拟比赛主页下方的“水晶球第三十一届职业作手炒股大赛”处报名，审核通过后方可参赛。比赛进程过半前，原则上可报名参赛。过半后，主办方将根据情况决定是否可以报名通过，临近比赛结束不能报名。

       特别提醒：报名时，请尽量空仓。若模拟账户中有股票，存在下列情形的不能通过参赛申请：有涨停股票；有停牌股票；有其它影响比赛公平的情况。主办方在审核参赛选手比赛账户时，只有当选手账户的上述情形消除了，才可能通过参赛申请。主办方有权谢绝模拟交易收益率不佳，或许被认为不适合参赛的选手。解释权归主办方。

       比赛成绩从参赛申请被主办方通过时刻的市值开始计算。一个人只能参加一次，同一人多账号无效。

      9、比赛声明

       比赛解释权归水晶球所有，水晶球有权根据情况对比赛规则、时间等做出调整。

       因网络、信号、技术故障、政策等各种技术、客观原因，以及主办方无力处理的因素而带来的各种问题和后果，主办方均免责！

       特别提示：模拟比赛，娱乐为主，不对任何人构成投资建议！观摩者及选手均不得跟随他人的模拟交易进行实盘操作，风险自担！

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杨德龙：美联储加息靴子即将落地 四季度有望出现一轮反弹行情

进入三季度，A股市场出现较大幅度调整，特别是上半年高歌猛进的AI科技板块出现获利回吐，板块跌幅较大。一些上半年涨幅较大的科技股，与高点相比已经出现较深的回撤。市场整体信心也受到影响，很多投资者担心科技股下跌会不会意味着趋势改变，牛市有没有结束。

首先，我们回顾一下这轮科技行情。自2024年9月下旬以来，市场逐步展开修复，特别是去年年初我提出六大板块之后，以芯片半导体、算力为代表的AI科技板块大幅上涨，给投资者带来了很强的赚钱效应。一直到今年6月份，科技股表现都比较突出，但这也造成该板块交易过于拥挤。

从历史经验来看，当市场交易过度集中于少数热门板块时，往往会加大风格切换甚至市场调整的风险。因此，当时我及时提示风险，提出要通过“三步走”策略来规避科技股下跌：第一步，坚决去杠杆；第二步，降低仓位；第三步，一手科技、一手红利，通过分散配置进一步降低风险。

今年6月份，两融余额处于较高水平，杠杆资金参与热门科技板块的热度也比较高，风险尤其需要关注。一旦加了杠杆，科技股下跌就可能造成爆仓风险，所以我坚决反对投资者加任何杠杆。按照“三步走”策略，很多投资者在7月份大跌中的损失可以大大减少。进入8月份之后，以银行为代表的红利板块出现上涨，对冲了部分科技股下跌带来的影响。

从上证指数来看，跌幅并不太大；但一些投资者押注单一板块、配置科技股较多，就会出现比较大的损失。银行等红利板块盘子大，它不下跌甚至出现上涨，对指数起到较大的托底作用；但很多投资者配置偏向单一板块，还是造成了较大损失。

当前又面临9月份美联储议息会议，市场对加息的担忧进一步压制了行情表现，所以整个三季度市场处于震荡调整之中，也是对上半年过度炒作科技股的一种修正。但这并不意味着行情的结束。这轮慢牛、长牛行情有深刻的背后逻辑，包括政策支持、居民储蓄在低利率环境以及楼市调整背景下向资本市场转移等多方面因素。

这轮大跌可以认为是给科技股挤泡沫的过程，而不是泡沫破裂。因此，对于后市不应该丧失信心。当前影响市场的因素较多，首先大家关注的就是美联储9月份议息会议是否加息。美联储是“世界央行”，它的一举一动都会影响全球市场。近日欧洲央行加息，也让投资者担心美联储会加息，从而对股市走势形成一定压制。

其实现在美联储仍处于两难境地：如果加息来对抗通胀，有可能导致美股下跌；如果过早放松，又可能增加通胀压力。美国核心通胀仍处于较高水平，市场对政策路径分歧较大。美联储需要在控制通胀、维护金融市场稳定与保持货币政策独立性之间作出艰难选择。

对于市场来说，之前的调整一定程度上已经提前反映了美联储可能加息的预期。所以即使真的加息，对市场的影响也未必特别大，并不意味着行情终结，而是可能出现短期震荡。等靴子落地之后，反而有可能出现反弹机会。

A股市场在四季度往往存在一定的修复机会，特别是蓝筹板块表现相对突出，这有利于指数回升。加上此前科技股跌幅较大，很多科技股已经经过较深调整，真正有业绩支撑、有订单的科技龙头股，有可能率先出现反弹。我们也要关注上市公司三季报，特别是一些热门科技股的三季报预告。如果业绩比较好，可能会率先反弹。

今年石油、煤炭等资源股，以及有色金属、电力、银行等分红率较高的板块，都有轮动机会。中东局势扰动推高国际油价，近期布伦特原油价格一度接近110美元/桶，对油气板块形成利好推动。加上科技股调整，也使一部分红利股，包括破净资产、重资产、低波动率行业，出现比较明显的轮动。所以，一手科技、一手红利是当前比较好的投资策略。

虽然这些传统板块上涨的弹性没有科技股那么大，但通过均衡配置可以进一步控制风险。近期建议大家保持在半仓左右，而不能保持太高仓位，就是考虑到当前市场反复震荡调整。如果仓位过高，可能承担较大压力；要等市场企稳反弹之后再逐步加仓。

这样形成一个金字塔型仓位结构：在市场低位保持较高仓位，市场反弹起来之后，特别是市场情绪亢奋的时候，逐步减仓乃至完全获利了结。按照这个策略，今年上半年是比较好的办法，可以躲过7月份科技股大跌。所以仓位管理在A股市场投资中非常重要。6月份之后，我一直强调要均衡配置，一手科技、一手红利。均衡配置相当于充分分散风险，押注单一板块的风险比较大。

在科技创新方向，当前能够迎来业绩爆发式增长的，仍然是和芯片、算力相关的AI科技板块，比如国产芯片、存储芯片、光模块、液冷、PCB等。这些属于算力需求增长、资本开支增加带来的基础设施建设需求。

经过前期大跌之后，这些行业龙头企业如果业绩不断释放，就可以消化高估值，有可能在下一轮上涨行情中仍然保持强势领涨态势。推动股价长期上涨的因素仍然是上市公司业绩。如果业绩能够兑现、能够持续增长，那么这些代表新质生产力方向的AI硬科技依然是投资者重点关注的方向。

也要关注宏观经济增速放缓，特别是消费和投资增速变化。近期数据显示，固定资产投资有所走弱，房地产开发投资下降仍是重要拖累因素。有关部门近期出台房地产新政，采取有力措施推动房地产市场止跌回稳，包括将个人住房贷款最长期限由30年延长到40年，减轻购房者还本付息压力；同时优化商品房销售规则、强化预售资金监管，保障购房者合法权益、恢复购房者信心。

这些举措虽然不能起到立竿见影的效果，但可以一定程度上稳定房地产市场，从而推动房地产相关产业链出现一定改善。未来房地产市场将出现明显分化：一些真正有刚需、具有较好地段的一二线城市核心区域房产，可能率先企稳反弹，出现成交量上升、房价回升；但一些没有实际需求的房产依然可能低位不振，甚至成交量进一步萎缩、价格进一步下跌。

房地产市场很难再出现以前那种大幅上行走势，也很难吸引居民储蓄大量转移到房地产市场。这实际上也给资本市场带来一定机会。只要市场出现回升、赚钱效应慢慢恢复，就会吸引一部分投资者通过买股票或者买基金入市寻找机会，从而给市场带来更多增量资金。

四季度特别是中秋节和国庆节即将来临，是传统消费旺季，也有可能给消费行业带来一定需求增长，出现一些细分消费品亮点；但整体消费增速很难大幅回升。提升消费增长，不仅需要提高居民当期收入，还需要提高居民对未来的预期，从而让消费信心、消费能力慢慢回升。千方百计提高居民收入水平，是打破当前消费增速放缓的关键所在。

四季度可以密切关注相关经济数据变化。汇率方面，美元指数阶段性回落，有利于人民币汇率走强。人民币升值受到多方面因素影响，总体上资金流入增加、人民币实际需求提高，会带动人民币资产出现一定反弹。人民币升值期间往往也是外资流入量较大的时间，这对人民币资产回升有利。当然，人民币不能升值过快，防止影响企业出口产品的竞争力。保持人民币在合理区间小幅波动，是比较好的运行态势。

随着中国在科技创新方面取得较大突破，提升了全球投资者对中国科技创新的信心，这也是近年来外资流入人民币资产的重要原因。海外市场方面，美股目前没有出现科技泡沫破裂迹象，而是高位震荡。这说明美股依然处于强势震荡过程中。

在没有出现明显泡沫破裂之前，建议大家一定要关注美股走势。每天早上醒来先关注一下隔夜美股情况：美股若安好，便是晴天，A股市场调整幅度就不会太大。美股一旦出现大跌，特别是纳指大幅下跌，就需要适当减仓应对；如果连续出现较大跌幅，则要提高风险防范意识。

目前美股整体仍属于高位强势震荡，没有出现泡沫破裂，所以当前科技行情并没有结束。对于投资者来说，仍然要坚持一手科技、一手红利的哑铃策略，做好均衡配置和仓位管理，在震荡中把握结构性机会。

光模块调制器材料：薄膜铌酸锂（TFLN‌）供应格局梳理

一. 可拔插光模块结构

（1）光发射组件（TOSA）：负责电转光，包括激光器（DFB、EML、VCSEL）、光学耦合元件（光隔离器、调制器、透镜）等。

（2）光接收组件（ROSA）：负责光转电，包括光电探测器（PIN、APD）、跨阻放大器（TIA）等。

（3）控制单元：负责信号处理、协议适配与功耗控制，包括DSP、MCU、PCB、电源管理芯片等。

（4）结构单元：提供机械防护与接口适配，包括光接口（连接光纤）、电接口（连接交换机/服务器主板）、外壳、拉环/卡扣等。

二. 光调制器分类

调制器是光发射组件（TOSA）核心光学元件，作用是将输入的电信号转换为调制后的光信号，完成信息的电光编码。

（1）原理：通过改变电光材料的折射率或吸收系数，让光载波参数（如振幅、相位、频率）按照电信号来改变。

（2）组成：电光材料（决定调制器性能）、光波导（约束和引导光信号传输）、电极（加载外部电信号）、输入/输出端口（实现光纤耦合）。

（3）电光材料分类：主流包括硅基、磷化铟、铌酸锂三类，分别适配不同场景。

2.1 硅基调制器

（1）原理：基于等离子体色散效应，通过改变硅载流子浓度调控折射率，实现光的相位调制。

（2）特点：与CMOS工艺兼容、可依托8/12英寸晶圆规模量产，成本低；用于短距光互连，如数据中心内部、局域网。

2.2 磷化铟（InP）调制器

（1）原理：基于量子限制斯塔克效应，通过改变能带结构调控吸收系数。

（2）特点：材料兼容度高，可实现激光器与调制器单片集成；用于中长距光通信，如城域网、骨干网。

2.3 铌酸锂（LN）调制器

（1）原理：基于普克尔斯线性电光效应，通过外加电场直接改变晶格折射率。

（2）特点：电光系数高、带宽大，是超高速传输的最优选择；用于高速光通信（如1.6T/3.2T光模块）。

三. 薄膜铌酸锂概览

铌酸锂（LiNbO₃）是一种具有非中心对称晶格结构的铁电晶体，具备优异的电光、声光与非线性光学特性，主要用于电信干线与军工场景。

在调制器应用中，其存在尺寸大、集成度低、功耗大（半波电压高）等局限，升级方向为薄膜铌酸锂（TFLN）：

（1）优势：既保留了铌酸锂的优异光学特性，又实现了硅基兼容、更小体积、更高集成度、更低功耗。

（2）制备原理：将铌酸锂单晶从体材料上剥离后削薄为纳米级薄膜，并将其键合在硅基衬底。

（3）主流工艺：Smartcut（离子切割法），衬底准备→离子注入→晶圆键合→薄膜分离→退火与抛光。

（4）应用场景：覆盖Scale out、Scale up等多个光互联场景，同时在OCS、CPO、NPO等领域有发展潜力。

四. 相关布局厂商

（1）铌酸锂晶体/晶圆

海外头部：住友电工（日）、Crystal（美）、Korth Kristalle（德）。

天通股份：主营磁性材料、压电晶体材料、蓝宝石材料及相关设备；已实现8英寸光学级铌酸锂晶圆量产，12英寸完成研发验证。

共达电声：微型精密电声元器件厂商，依托大股东韦豪创芯孵化的青禾晶元，间接布局薄膜铌酸锂晶圆键合环节。

福晶科技：主营非线性光学晶体（LBO、BBO）、精密光学元件（透镜、棱镜、法拉第旋光片）、激光器件，具备铌酸锂晶体产能。

（2）铌酸锂调制器

海外头部：富士通（日）、住友电工（日）、Lumentum（美）、Coherent（美）。

光库科技：主营光纤激光器件、光器件（光隔离器、FAU、保偏器件等）,薄膜铌酸锂调制器国内龙头。

光迅科技：国内IDM全栈光通信央企，覆盖光器件、光模块、NPO、CPO等全栈技术路线，自主研发薄膜铌酸锂芯片。

安孚科技：主营消费电池，为易缆微半导体第二大股东（参股21%），其卡位硅光异质集成薄膜铌酸锂技术。

主力资金：黄河旋风主力资金净流入8.66亿元，豫能控股主力资金净流入8.25亿元

从个股来看，70股主力资金净流入均超1亿元，其中7股净流入金额均超5亿元。

金刚石龙头黄河旋风主力资金净流入居首，金额达8.66亿元。有分析指出，2026年将成为金刚石半导体散热产业的关键转折点。依托AI算力芯片散热刚需爆发、国家级政策强力赋能、材料技术迭代突破，金刚石正式迈入产业化元年。

豫能控股主力资金净流入8.25亿元，居次席，净流入额创2026年5月21日以来新高。9月9日，豫能控股发布《关于设立孙公司并投资建设豫能汝州100MW风力发电项目》的公告称，全资子公司豫能新能源拟认缴出资1.24亿元在平顶山汝州市设立全资孙公司豫能汝州综合能源有限公司，孙公司汝州综能拟对外投资建设豫能汝州100MW风力发电项目。

此外，还有莲花控股、国瓷材料、宁德时代、贤丰控股、中京电子等主力资金净流入金额居前。

据数据宝统计，14股主力资金净流出均超3亿元，中际旭创主力资金净流出近30亿元，居首。

东山精密、新易盛、立讯精密、罗博特科、兆易创新等热门科技股主力资金净流出金额居前，均超5亿元。

尾盘主力资金加仓这些股

据数据宝统计，尾盘两市主力资金净流出8.78亿元，其中创业板尾盘净流出3.53亿元，沪深300成份股尾盘净流出6.42亿元。

从个股来看，12股尾盘主力资金净流入金额均超5000万元，其中意华股份涨停，尾盘主力资金净流入1.47亿元，居首。龙虎榜数据显示，上榜营业部席位全天成交7.96亿元，占当日总成交金额比例为49.12%，合计净买入3.22亿元。具体来看，机构席位合计净买入1.99亿元。

意华股份今日在投资者互动平台表示，公司液冷产品及224G高速连接器产品目前处于送样阶段。

金风科技、高澜股份、中材科技、飞凯材料等尾盘主力资金净流入均超6000万元，居前列。

据数据宝统计，11股尾盘主力资金净流出金额均超4000万元。中际旭创尾盘主力资金净流出居首，达3.63亿元；罗博特科、东山精密尾盘主力资金净流出均超1亿元。

盘后利空，明天又危险了！

8月份的金融数据出来了，整体不是很乐观：

少增的少增，多减的多减，整体上都不及预期，都在往下降。

从数据上看，企业不愿意新增贷款，居民也不愿意扩大消费，说明实体经济增长压力比较大。唯一比较好看的是非金融企业境内股票融资4700亿，增长了2千亿。

不过，有压力就有动力，从1990年开始，日子一直都不好过，各种各样的问题层出不穷，但是，每个阶段我们都扛过了，而且越发展越好，所以，不要只盯着问题，更应该解放思想，寻找出路，相信转型一定能够成功。

前几天，美国那边也发了一些数据，PPI，CPI，各种数据都是比较炸裂的，比预期的还强，所以，才有了美联储加息的预期。

我们这边数据不好，后面的决策其实也挺难的。首先，肯定不会跟着老美加息，老美自己能不能成功加息，都不好说。加息对美财政有着极大地考验。其次，如果美联储真的加息了，我们大概率是不会跟的，而且，不仅不会加息还可能会降息降准，因为这才符合我们的现实国情。

我们讨论大环境，对我们炒股的影响还是很大的，很多人对这种宏观分析嗤之以鼻，但是，要知道，每次美国加息之后，A股的走势都很难看，这是长期的，不是短期的，回测历史数据，美联储加息4次，其中3次A股后面都是长期弱势的格局，所以，我们必须清楚的认识到宏观的大环境，他决定了我们的生存环境，采用什么策略。

另外一个重磅消息还是AI三巨头关于放缓顶尖AI模型的开发的言论，影响已经出来了，A股的科技股，日韩的科技股全部大跌。长鑫科技跌3.95%，SK海力士跌超6%，三星电子跌4%，美股盘前，存储芯片股同样集体走弱，美光科技跌近5%，西部数据跌近4%，闪迪跌超5%。

美联储加息本身就利空科技股，如果AI开发进度再放缓，那么，科技股还要继续震荡下跌。8月份老赵分析过，科技股到27年1月份才能有一波不错的反弹，在这之前，大概率都是震荡下跌的趋势，所以，近期我们一直没碰过科技股。

晚上，黄金继续跌，原油继续上涨，老赵还剩余2成多的黄金饰品，虽然受黄金走势影响不大，但不可否认的也是会受到影响的，所以，目前还在观察，如果这里企稳了，后面再加一些仓位，如果跌破平台直接就走。

今天开仓了一只医药股，涨了7个多点，感觉这股算是比较稀缺的品种，观察一下后面几天能不能走出来。

整体仓位不大，都是1成多，2成多的持仓，船小好调头，而且，每只股都会设低一点盈利目标，毕竟现在环境不好，大行情要等到十一之后了。

祝好！

复盘声明： 以上内容基于盘后公开数据的推演，仅供复盘总结参考，不构成任何投资建议！

当所有人都等节后，行情可能就在节前启动？

又是弱势震荡的一天，

看着盘面就想睡觉。

市场低开回升后再度震荡下行，

除了全 A 指数红盘，

其他指数全绿。

黄白线分化明显，

权重领跌，

中小盘股走势较强。

量能明显萎缩，

沪深两市成交额只有 1.63 万亿，

比上个交易日缩量 3427 亿。

节前流动性不足，

没有资金进场，

就没有大的机会。

科创指数自 7 月 1 日调整以来，

已经持续低迷了近 3 个月。

加上日线的 W 底结构，

这里二次探底之后，

大概率会有一波大的行情。

只是时间节点，

刚好卡在这个大节假日点，

接下来指数向上走的概率更大。

这里有两种可能：

第一种：节前最后一周突然启动。

就像 2024 年的 924 行情一样，

这段时间连续低迷，

大家都放松警惕、都清仓过节了，

资金就在节前最后一周突然启动。

第二种：节前震荡平稳渡过，节后再爆发。

市场往往是反多数人预期的。

当多数人不看好节前行情，

都想着节后才会有行情时，

可能节前就爆发了。

可以留意这段时间市场的情绪导向， 

越是一致看空节前，

越要警惕节前突然启动。

今天的板块没什么爆点

今天领涨的依旧是硬件方向，

培育钻石、MLCC、PCB 轮番走强。 

全市场都在缩量，

唯独硬件在放量，

这说明什么？

说明有资金在这个方向主动布局，

量在价先，硬件端的持续放量，

可能就是下一轮主线在酝酿的信号。

8 月的主线医药，

今天出现超跌反弹，

刚好轮动到它的修复窗口；

农业板块连续调整三天，

核心种业今天踩到 20 日线关键位。 

农业这里，

只要能扛住 20 日线不破，

短线还有反弹机会，

但也仅此而已。

和 8 月的医药走势雷同，

一波主升走完，

后面就只剩反复反弹。

想再走一波大级别的主升，

以现在的市场量能根本撑不住，

除非有超预期的重大利好事件驱动。

今天的 10 日榜，

消费方向的两个个股都反包涨停了。

但板块并没有共振配合，

还是个股行情。

看后面如果龙头持续强势，

会不会带动板块。

按照正常逻辑，

节前炒一波消费是有可能的。

还有两周时间，

后面可以留意消费方向是不是能走强。

如果消费能从个股行情扩散到板块共振，

那节前就有得做。

如果一直是个股单打独斗，

那就是轮动行情，

快进快出为主。

指数还在 5 日线下方的弱势阶段，

操作难度本身就大。

绝大多数个股都是盘中脉冲一下就跳水，

根本没有持续性。

这个阶段，

就是大概率亏钱的阶段。

短线隔日套利

行情弱势阶段，

这些个股都是早盘一个脉冲就跳水了，

踩对板块轮动的节奏，

整体就是小赚小亏。

波段潜伏

中能还是扛在5日线上，

就继续跟踪，

只是在行情弱势阶段，

做波段持有大概率都是过山车。

今天盘中翻看板块时，

无意间翻到了银行板块。

可能这个板块大家都看不上，

 每天的波动太小了，

分时图像织布机一样，

看着就没劲。

但深度去研究发现，

整个银行板块自上市以来到现在，

都是不断新高的。

应该是所有行业板块里，

长期走势最稳定的板块，

长牛一直到现在。

这个中间唯有一次大跌，

就是 2008 年金融危机时出现了一轮大跌。

其他的年份基本都是稳住的，

2015 年的股灾也扛住了。

银行板块，

就是整个 A 股的压舱石。

是一个短期可以有波动，

但长期必然向上的板块。

这和我们研究的，

消费白马、新能源、科技成长等，

行业主题板块不一样。

那些方向随着市场的进步发展会走向衰落，

炒作一轮后就会结束。

而银行板块，

你会发现 ，

总是在不经意间就新高了。

中农工建四大行，新高不断。

银行板块的节奏也很有意思：

行情弱势阶段：

站出来护盘，稳住指数。

行情强势阶段：

顺势震荡小涨，不抢风头。

不声不响，

慢慢悠悠，

但长期看就是一直在创新高。

这段时间，

听到很多人都在感叹：

炒股不如存银行，

存银行还不如买银行股。

这句话听起来像段子，

但仔细想想，

可能是大实话。

最后想说，

节前的地量磨人，

从来都是行情的前奏。 

你觉得无聊、犯困、不想看盘的时候，

往往就是资金悄悄布局的时候。 

耐得住寂寞，才能等得到花开。

风险提示：

本文仅为个人交易思路分享，

不构成任何投资建议。

股市有风险，入市需谨慎。

20260914-1;强势板块及涨停股：新能源车17;数据中心14; 大盘线下;空仓

20260914-1;强势板块及涨停股：新能源车17;数据中心14; 大盘线下;空仓

880951新能源车—;涨幅0.84%;涨跌数675|377;涨停17只;

880799数据中心—;涨幅0.56%;涨跌数343|300;涨停14只;

880966消费电子概;涨幅1.29%;涨跌数344|161;涨停12只;

880978DeepS;涨幅0.68%;涨跌数444|295;涨停11只;

880948人工智能—;涨幅0.56%;涨跌数593|435;涨停11只;

880930汽车电子—;涨幅1.15%;涨跌数265|137;涨停11只;

880904机器人概念;涨幅0.69%;涨跌数729|441;涨停11只;

880730储能———;涨幅0.52%;涨跌数516|359;涨停11只;

880548商业航天—;涨幅0.25%;涨跌数226|291;涨停10只;

880534锂电池概念;涨幅0.97%;涨跌数396|197;涨停10只;

8805065G概念—;涨幅0.61%;涨跌数235|202;涨停10只;

880952芯片———;涨幅0.8%;涨跌数527|375;涨停9只;

880944无人驾驶—;涨幅0.52%;涨跌数226|170;涨停9只;

880583充电桩——;涨幅0.58%;涨跌数221|153;涨停9只;

880544光伏———;涨幅0.63%;涨跌数297|202;涨停9只;

880540创投概念—;涨幅0.35%;涨跌数231|203;涨停9只;

20260914涨停股及原因

000993闽东电力=4板 10.02封板=清洁能源+海上风电+福建国资

002912中新赛克=3板 9.25封板=AI安全+数据安全+网络安全

000823超声电子=3板 9.41封板=PCB+高阶HDI+覆铜板

600876凯盛新能=3板 14.54封板=光伏玻璃+产能出清+成本压降

605069正和生态=2板 9.25封板=智谱AI+垂直大模型+生态水利+水务机器人

002585双星新材=2板 9.32封板=MLCC离型膜+复合铜箔+聚酯薄膜

002560通达股份=2板 9.34封板=特高压+航空零部件+机器人线束

603439三力制药=2板 9.51封板=中药创新药+定增

000980众泰汽车=2板 9.58封板=A0车型+复工复产+海外布局

600088中视传媒=2板 13.35封板=AI应用+影视制作+央企传媒

605058澳弘电子=2板 13.38封板=HDI板+AI服务器电源+股权激励

000981山子高科=1板 9.25封板=哪吒重整+整车业务+汽车零部件

002212天融信=1板 9.25封板=AI安全+智算云+网络安全

000839国安股份=1板 9.3封板=内容审核+数据标注+AI应用+国企背景

002232启明信息=1板 9.31封板=车联网+车路云+一汽配套

600697欧亚集团=1板 9.34封板=零售+免税申请+国企

000572海马汽车=1板 9.36封板=氢能汽车+海南自贸港+出口

000868安凯客车=1板 9.4封板=新能源客车+销量增长+自主研发

603657春光科技=1板 9.41封板=家庭机器人+清洁电器+小米客户

603090宏盛股份=1板 9.48封板=液冷+热管理+换热器

605168三人行=1板 9.54封板=数据中心+AI营销+数字营销

603626科森科技=1板 9.54封板=苹果供应链+机器人结构件+精密制造

600330天通股份=1板 9.57封板=H股上市筹划+铌酸锂+软磁材料+光通信上游

002669康达新材=1板 9.58封板=PCB概念+电子级环氧树脂+风电胶粘剂龙头+唐山国资

002346柘中股份=1板 10.05封板=半导体+股权收购+成套开关设备+订单增长

605580恒盛能源=1板 10.07封板=培育钻石+金刚石散热+热电联产

600488津药药业=1板 10.19封板=甾体激素+药品注册+集采中选

002579中京电子=1板 10.26封板=高阶HDI+高端PCB+存储算力

300903科翔股份=1板 10.51封板=陶瓷PCB+AI算力+高端PCB

001212中旗新材=1板 11.13封板=高纯石英砂+TFT石英粉+人造石英石

601123马矿股份=1板 11.17封板=次新股+铁矿采选+钼精矿

002976瑞玛精密=1板 11.23封板=光通信散热+空气悬架+座椅舒适系统+5G通信

603020爱普股份=1板 11.24封板=半导体新材料+Omega-3鱼油+香精香料

601567三星电气=1板 13.04封板=海外配电+智能电网+医疗服务+H股上市

000812陕西金叶=1板 13.04封板=烟草配套+教育事业+股权转让

600228返利科技=1板 13.07封板=AI应用+在线导购+控制权变更

001896豫能控股=1板 13.14封板=电力+算力+抽水蓄能

603285键邦股份=1板 13.25封板=完成收购+电子产业链+环保助剂

301520万邦医药=1板 13.27封板=创新药CRO+赛德盛并购+订单增长

600172黄河旋风=1板 13.31封板=金刚石散热+培育钻石+超硬材料

000962东方钽业=1板 13.39封板=半导体钽材+钽铌材料+产能释放

600802福建水泥=1板 13.45封板=水泥熟料+重点项目+福建国资

002141贤丰控股=1板 13.51封板=覆铜板+拟布局PCB+动物保健

600186莲花控股=1板 13.52封板=算力租赁+类ABF膜+阶跃星辰+调味品

301132满坤科技=1板 13.59封板=AI电源PCB+光模块PCB+高精密PCB

002172澳洋健康=1板 14.18封板=脑机接口+医疗+医药流通+国资

000978桂林旅游=1板 1封板=AI文旅+核心景区+游船票务

002918蒙娜丽莎=1板 14.27封板=建筑陶瓷+业绩修复+珠海晶瓷

603400华之杰=1板 14.35封板=机器人+液冷+电子水泵+新能源汽车

601086国芳集团=1板 14.44封板=连锁零售+场景改造+半年报增长

300430*ST益通=1板 14.47封板=脑机接口+康复医疗+智能制造

002897意华股份=1板 14.5封板=高速连接器+送样推进+液冷产品

地量中的两个选择

大盘继续极限地量，这种缩量行情加上市场量化主导，来回收割小散，操作就很难受，大游资都偃旗息鼓了，如果没有重磅利好刺激，可能节前地量震荡就是主基调了。

想在这种地量行情活下去，还是只有两个选择，一个是非常逆人性的选择散户最恐惧的高标，就像今天的国芳集团、桂林旅游，一个是在恐慌杀跌中低吸科技，等待轮动，这两个选择，第一个需要勇气，也要赌监管的松动，不然涨停就关小黑屋，第二个需要耐心，就像MLCC概念，早已吹了一个月了，今天才稍强势一点。

所以高标恐惧的票明天就看金健米业、桂林旅游、中视传媒，哪个强就试错哪个。

而科技就看MLCC、PCB、电子布、液冷的分歧低吸，可以关注国际复材、华正新材、风华高科、飞龙股份、山东玻纤。

电力先看闽东电力能不能弱转强，分歧下不去可以低吸，闽东超预期的话关注豫能控股、协鑫能科。

今日策略：开盘拉高出局湖南发展，止损了红棉股份，节奏没踏对，认亏了，介入国投丰乐、华正新材。

周一晚上信息汇总-2026-09-15操盘必读

9月14日晚间沪深上市公司重大事项公告最新快递

东方财富Choice数据

沪深两市多家上市公司9月14日晚间发布公司公告，以下为重要公告汇总。

【品大事】

香山股份：拟发行股份及支付现金购买武珞智慧100%股权 交易对价暂定8亿元

香山股份(002870)9月14日公告，公司拟向宁波亘曦、浙江秦桐、智焱芯合、温州群宏、瑞晟智能、王凌发行股份及支付现金购买其合计持有的武珞智慧100%股权，并募集配套资金。武珞智慧100%股权的交易总对价暂定为8亿元。本次交易完成后，上市公司将在现有汽车零部件业务基础上，新增AI算力设备业务，形成“汽车零部件+AI算力”的双轮驱动业务格局。

金天钛业：拟定增募资不超3亿元

金天钛业(688750)9月14日公告，拟定增募资不超过3亿元，用于高端装备用先进钛合金产业化项目（二期）。

赤天化：全资子公司安佳矿业花秋二矿扩建项目获得核准批复

赤天化(600227)9月14日公告，全资子公司贵州安佳矿业有限公司（简称：安佳矿业）于近日取得了贵州省能源局《关于贵州安佳矿业有限公司桐梓县花秋镇花秋二矿扩建项目（井工，150万吨/年）核准的批复》。安佳矿业获准在现有60万吨/年产能基础上，通过增加一个采区同时生产，花秋二矿产能达到150万吨/年规模。

TCL智家：泰国生产基地二期140万台冰箱项目已进入试生产阶段

TCL智家(002668)9月14日公告，公司泰国生产基地一期30万台冷柜产线已于2026年初建成投产，经试产及产能爬坡已基本实现满产运行。近日，公司泰国生产基地二期140万台冰箱项目已顺利建成并进入试生产阶段，后续公司将根据项目产能爬坡、订单需求及市场情况，有序推进生产运营、供应链协同及市场开拓等工作，尽快发挥项目产能效益。

恒源煤电：控股股东目前没有明确的资产注入计划或时间表

9月14日下午，恒源煤电在2026年半年度业绩说明会上表示，公司控股股东近期取得山西省岚县社科区块煤炭探矿权，作为其子公司山西岚县昌恒煤焦有限公司的接续资源，整合后将与现有矿井联合开采。公司将关注其前期手续办理及资源整合情况，待其手续办理及资源整合完成后，再评估资产注入的可行性，目前没有明确的资产注入计划或时间表。

川发龙蟒：湖磷公司白竹磷矿北采区已复产

川发龙蟒(002312)9月14日公告，此前公告，全资孙公司湖北龙蟒磷化工有限公司（简称“湖磷公司”）旗下白竹磷矿因发生一起一般冒顶事故停产整改。截至公告披露日，湖磷公司白竹磷矿北采区已复产。此外，湖磷公司正全力推进白竹磷矿南采区各项整改工作，严格落实非煤矿山复工复产工作要求，本着安全优先原则，湖磷公司从严落实隐患整改各项要求，相关工作周期较前期预计有所延长，公司及湖磷公司将全力推进相关工作，争取南采区早日复产。

三峡新材：拟不超1.99亿元建设红岩头玻璃用砂岩矿采矿工程项目

三峡新材(600293)9月14日公告，公司拟通过全资子公司三峡新材硅业（宜昌）有限公司投资不超过1.99亿元（包含采矿权竞拍价款）建设红岩头玻璃用砂岩矿采矿工程项目。本项目建成后，将形成年产200万吨玻璃用砂岩矿原矿的开采能力。

嘉泽新能：30万吨绿氢醇航油化工联产项目计划2027年底启动生产

嘉泽新能在9月14日举行的2026年半年度业绩说明会上表示，公司30万吨绿氢醇航油化工联产项目已于今年4月正式动工，计划于2027年10月完成全部土建及设备安装工作，进入调试运行阶段，并计划于2027年底启动生产。

华鲁恒升：气化平台升级改造项目投产

华鲁恒升(600426)9月14日公告，近日，公司气化平台升级改造项目已打通全部流程，生产出合格产品。

*ST三房：海伦石化三期年产320万吨PTA生产装置已恢复生产

*ST三房(600370)9月14日公告，近日，海伦石化三期年产320万吨PTA生产装置已恢复生产。

凯文教育：拟公开挂牌转让三家子公司100%股权

凯文教育(002659)9月14日公告，公司拟以在北京产权交易所公开挂牌的方式转让旗下北京文凯兴教育投资有限责任公司持有的北京凯文恒信教育科技有限公司、北京凯文仁信教育科技有限公司和北京凯文营地教育科技有限公司的100%股权。本次公开挂牌转让价格以三家子公司的评估价值为依据，挂牌转让底价为6.14亿元，本次交易预计对公司净利润影响约为1.49亿元。

新五丰：拟5374.3万元购买广联公司18.8812%股权

新五丰(600975)9月14日公告，公司拟以5374.3万元通过协议转让方式购买湖南长株潭广联生猪交易市场有限公司（简称“广联公司”）7名自然人股东合计持有的广联公司18.8812%股权。本次收购完成后，广联公司股东全部为国有控股企业，广联公司仍为新五丰的控股子公司，继续纳入合并财务报表范围。

凯盛新材：今年以来公司氯化亚砜产品产能利用率较高 售价同比增长

凯盛新材(301069)9月14日在互动平台表示，公司氯化亚砜采取的是“随行就市”的定价策略，会根据原材料采购成本和市场需求情况来综合定价。今年以来，受硫磺等原材料价格上行、下游市场需求持续拉动影响，公司氯化亚砜产品的产能利用率较高，售价也同比增长。

联科科技：拟约10亿元投建“联科科技埃及苏伊士运河经济特区二氧化硅-炭黑循环经济一体化项目”

联科科技(001207)9月14日公告，公司拟以自有（自筹）资金及募集资金出资，拟在埃及投资建设“联科科技埃及苏伊士运河经济特区二氧化硅-炭黑循环经济一体化项目”，本项目投资总额约10亿元，本项目建成后，将形成二氧化硅10万吨/年、炭黑10万吨/年的产能。

【观业绩】

华侨城Ａ：8月实现房地产合同销售金额5.9亿元

华侨城Ａ(000069)9月14日公告，房地产销售情况：2026年8月，公司实现合同销售面积4.1万平方米，合同销售金额5.9亿元。2026年1月—8月，公司累计实现合同销售面积50.3万平方米，合同销售金额67.6亿元。旅游综合业务情况：2026年8月，公司旗下文旅企业合计接待游客897万人次；2026年1月—8月，公司旗下文旅企业合计接待游客5220万人次。

深圳机场：8月旅客吞吐量610.32万人次，同比增长5.1%

深圳机场(000089)9月14日公告，8月旅客吞吐量610.32万人次，同比增长5.1%；货邮吞吐量16.27万吨，同比下降5.31%。

【增减持】

热景生物：拟出售不超185.51万股已回购股份

热景生物(688068)9月14日公告，公司计划自披露公告之日起15个交易日后的六个月内，通过集中竞价方式出售已回购股份不超过185.51万股，约占公司总股本的2%。同日公告，控股子公司北京舜景生物医药技术有限公司自主研发的创新药SGT003注射液I/IIa期临床研究完成首例受试者入组给药。

路维光电：股东拟询价转让4.66%公司股份

路维光电(688401)9月14日公告，股东江苏路维兴投资有限公司拟询价转让956.48万股公司股份，占公司总股本的比例为4.66%。江苏路维兴投资有限公司为公司控股股东、实际控制人杜武兵控制的企业。

东来技术：拟减持不超1.96%已回购股份

东来技术(688129)9月14日公告，公司计划自本公告披露之日起15个交易日后的六个月内，通过集中竞价交易方式，按市场价格累计减持不超过235.88万股已回购股份，占公司总股本的1.96%。

江河集团：股东拟减持不超3%公司股份

江河集团(601886)9月14日公告，股东北京江河汇众企业管理合伙企业（有限合伙）计划通过集中竞价和大宗交易方式减持不超过3399万股，减持比例不超过公司总股本的3%。

星华新材：股东拟询价转让1%公司股份

星华新材(301077)9月14日公告，股东杭州杰创企业咨询管理合伙企业（有限合伙）持有公司7.72%的股份，为公司控股股东、实际控制人王世杰的一致行动人，拟通过询价转让方式转让170.25万股公司股份，占公司总股本的比例为1%。

山东玻纤：股东拟减持不超3%公司股份

山东玻纤(605006)9月14日公告，股东上海东兴投资控股发展有限公司计划通过集中竞价交易、大宗交易等方式，减持其持有的公司股份不超过1960.8万股，减持比例不超过公司总股本的3%。

珠城科技：股东询价转让初步定价36.01元/股

珠城科技(301280)9月14日公告，根据2026年9月14日询价申购情况，初步确定的本次询价转让价格为36.01元/股。本次询价转让拟转让股份已获全额认购，初步确定受让方为22家机构投资者，拟受让股份总数为757.93万股。

蠡湖股份：股东王晓君及一致行动人拟合计减持不超3.31%公司股份

蠡湖股份(300694)9月14日公告，股东王晓君及一致行动人蠡湖至真拟合计减持不超717.56万股公司股份，即不超公司总股本的3.305661%。

梅安森：实控人等拟合计转让5%公司股份给东海控股

梅安森(300275)9月14日公告，公司股东暨实际控制人马焰（简称“转让方一”）、股东叶立胜（简称“转让方二”）与武汉东海重装控股有限公司（简称“受让方”或“东海控股”）于2026年9月14日签署了《股份转让协议》，转让方合计转让其持有的公司1540.03万股股份（占上市公司总股本的5%）给受让方，共计股份转让价款为1.23亿元。本次股份转让事项的实施不会导致公司实际控制人发生变更。

金科环境：初步确定本次询价转让价格为11.79元/股

金科环境(688466)9月14日公告，根据2026年9月14日询价申购情况，初步确定的本次询价转让价格为11.79元/股。本次询价转让拟转让股份已获全额认购，初步确定受让方为11家机构投资者，拟受让股份总数为609.55万股。

艾芬达：拟5000万元—1亿元回购公司股份

艾芬达(301575)9月14日公告，拟不低于5000万元且不超过1亿元回购公司股份，回购价格不超过30元/股。回购股份将用于股权激励或员工持股计划。

德马科技：拟3000万元—6000万元回购股份

德马科技(688360)9月14日公告，拟3000万元—6000万元回购股份，回购价格不超过23.23元/股，用于员工持股计划或股权激励。

【签大单】

行云科技：截至9月8日在手5年期算力长期框架订单规模达160.04亿元

行云科技近日接受机构调研时表示，截至2026年9月8日，公司在手5年期算力长期框架订单规模达160.04亿元，客户覆盖头部央企上市公司、一线大模型厂商等优质主体，客户黏性与履约保障度较高，其中7月公司三笔核心订单相继完成调价与扩容。公司核心长单均采用“按月交付、按月回款、逐月确认收入”的常态化模式，收入释放节奏平稳可持续。V客户、VB客户和VC客户的首批交付已经于8月份完成起租，并于当月开始确认收入，将在公司三季报中体现；VD客户的交付也将在60天内完成。

交投生态：联合体预中标2819.07万元设计施工总承包项目

交投生态(002200)9月14日公告，公司作为联合体牵头人，与建勘勘测有限公司、重庆渝浩建筑设计研究院有限公司组成联合体，共同被确定为“关累临港口岸物流园项目（一期工程）设计施工总承包”的第一中标候选人，预中标金额（报价）2819.07万元。

统一股份：控股子公司与油力特签订战略合作备忘录

统一股份(600506)9月14日公告，9月10日公司控股子公司统一石油化工有限公司（简称“统一石化”）与新加坡油力特润滑油私人有限公司（简称“油力特”）签订《战略合作备忘录》。双方将依托各自在国内外市场的渠道与客户资源，共同开拓海外市场；双方在润滑油等产品配方、生产工艺、质量控制、油品检测等方面开展技术交流与合作，共享技术经验与研发成果，共同提升产品品质与技术水平。

9月14日晚间上市公司利好消息一览

9月14日晚间沪深上市公司重大事项公告最新快递



香山股份：拟发行股份及支付现金购买武珞智慧100%股权 交易对价暂定8亿元

香山股份(002870)9月14日公告，公司拟向宁波亘曦、浙江秦桐、智焱芯合、温州群宏、瑞晟智能、王凌发行股份及支付现金购买其合计持有的武珞智慧100%股权，并募集配套资金。武珞智慧100%股权的交易总对价暂定为8亿元。本次交易完成后，上市公司将在现有汽车零部件业务基础上，新增AI算力设备业务，形成“汽车零部件+AI算力”的双轮驱动业务格局。

金天钛业：拟定增募资不超3亿元

金天钛业(688750)9月14日公告，拟定增募资不超过3亿元，用于高端装备用先进钛合金产业化项目（二期）。

赤天化：全资子公司安佳矿业花秋二矿扩建项目获得核准批复

赤天化(600227)9月14日公告，全资子公司贵州安佳矿业有限公司（简称：安佳矿业）于近日取得了贵州省能源局《关于贵州安佳矿业有限公司桐梓县花秋镇花秋二矿扩建项目（井工，150万吨/年）核准的批复》。安佳矿业获准在现有60万吨/年产能基础上，通过增加一个采区同时生产，花秋二矿产能达到150万吨/年规模。

TCL智家：泰国生产基地二期140万台冰箱项目已进入试生产阶段

TCL智家(002668)9月14日公告，公司泰国生产基地一期30万台冷柜产线已于2026年初建成投产，经试产及产能爬坡已基本实现满产运行。近日，公司泰国生产基地二期140万台冰箱项目已顺利建成并进入试生产阶段，后续公司将根据项目产能爬坡、订单需求及市场情况，有序推进生产运营、供应链协同及市场开拓等工作，尽快发挥项目产能效益。

恒源煤电：控股股东目前没有明确的资产注入计划或时间表

9月14日下午，恒源煤电在2026年半年度业绩说明会上表示，公司控股股东近期取得山西省岚县社科区块煤炭探矿权，作为其子公司山西岚县昌恒煤焦有限公司的接续资源，整合后将与现有矿井联合开采。公司将关注其前期手续办理及资源整合情况，待其手续办理及资源整合完成后，再评估资产注入的可行性，目前没有明确的资产注入计划或时间表。

川发龙蟒：湖磷公司白竹磷矿北采区已复产

川发龙蟒(002312)9月14日公告，此前公告，全资孙公司湖北龙蟒磷化工有限公司（简称“湖磷公司”）旗下白竹磷矿因发生一起一般冒顶事故停产整改。截至公告披露日，湖磷公司白竹磷矿北采区已复产。此外，湖磷公司正全力推进白竹磷矿南采区各项整改工作，严格落实非煤矿山复工复产工作要求，本着安全优先原则，湖磷公司从严落实隐患整改各项要求，相关工作周期较前期预计有所延长，公司及湖磷公司将全力推进相关工作，争取南采区早日复产。

三峡新材：拟不超1.99亿元建设红岩头玻璃用砂岩矿采矿工程项目

三峡新材(600293)9月14日公告，公司拟通过全资子公司三峡新材硅业（宜昌）有限公司投资不超过1.99亿元（包含采矿权竞拍价款）建设红岩头玻璃用砂岩矿采矿工程项目。本项目建成后，将形成年产200万吨玻璃用砂岩矿原矿的开采能力。

嘉泽新能：30万吨绿氢醇航油化工联产项目计划2027年底启动生产

嘉泽新能在9月14日举行的2026年半年度业绩说明会上表示，公司30万吨绿氢醇航油化工联产项目已于今年4月正式动工，计划于2027年10月完成全部土建及设备安装工作，进入调试运行阶段，并计划于2027年底启动生产。

华鲁恒升：气化平台升级改造项目投产

华鲁恒升(600426)9月14日公告，近日，公司气化平台升级改造项目已打通全部流程，生产出合格产品。

*ST三房：海伦石化三期年产320万吨PTA生产装置已恢复生产

*ST三房(600370)9月14日公告，近日，海伦石化三期年产320万吨PTA生产装置已恢复生产。

凯文教育：拟公开挂牌转让三家子公司100%股权

凯文教育(002659)9月14日公告，公司拟以在北京产权交易所公开挂牌的方式转让旗下北京文凯兴教育投资有限责任公司持有的北京凯文恒信教育科技有限公司、北京凯文仁信教育科技有限公司和北京凯文营地教育科技有限公司的100%股权。本次公开挂牌转让价格以三家子公司的评估价值为依据，挂牌转让底价为6.14亿元，本次交易预计对公司净利润影响约为1.49亿元。

新五丰：拟5374.3万元购买广联公司18.8812%股权

新五丰(600975)9月14日公告，公司拟以5374.3万元通过协议转让方式购买湖南长株潭广联生猪交易市场有限公司（简称“广联公司”）7名自然人股东合计持有的广联公司18.8812%股权。本次收购完成后，广联公司股东全部为国有控股企业，广联公司仍为新五丰的控股子公司，继续纳入合并财务报表范围。

凯盛新材：今年以来公司氯化亚砜产品产能利用率较高 售价同比增长

凯盛新材(301069)9月14日在互动平台表示，公司氯化亚砜采取的是“随行就市”的定价策略，会根据原材料采购成本和市场需求情况来综合定价。今年以来，受硫磺等原材料价格上行、下游市场需求持续拉动影响，公司氯化亚砜产品的产能利用率较高，售价也同比增长。

联科科技：拟约10亿元投建“联科科技埃及苏伊士运河经济特区二氧化硅-炭黑循环经济一体化项目”

联科科技(001207)9月14日公告，公司拟以自有（自筹）资金及募集资金出资，拟在埃及投资建设“联科科技埃及苏伊士运河经济特区二氧化硅-炭黑循环经济一体化项目”，本项目投资总额约10亿元，本项目建成后，将形成二氧化硅10万吨/年、炭黑10万吨/年的产能。

【观业绩】

华侨城Ａ：8月实现房地产合同销售金额5.9亿元

华侨城Ａ(000069)9月14日公告，房地产销售情况：2026年8月，公司实现合同销售面积4.1万平方米，合同销售金额5.9亿元。2026年1月—8月，公司累计实现合同销售面积50.3万平方米，合同销售金额67.6亿元。旅游综合业务情况：2026年8月，公司旗下文旅企业合计接待游客897万人次；2026年1月—8月，公司旗下文旅企业合计接待游客5220万人次。

深圳机场：8月旅客吞吐量610.32万人次，同比增长5.1%

深圳机场(000089)9月14日公告，8月旅客吞吐量610.32万人次，同比增长5.1%；货邮吞吐量16.27万吨，同比下降5.31%。

【增减持】

热景生物：拟出售不超185.51万股已回购股份

热景生物(688068)9月14日公告，公司计划自披露公告之日起15个交易日后的六个月内，通过集中竞价方式出售已回购股份不超过185.51万股，约占公司总股本的2%。同日公告，控股子公司北京舜景生物医药技术有限公司自主研发的创新药SGT003注射液I/IIa期临床研究完成首例受试者入组给药。

路维光电：股东拟询价转让4.66%公司股份

路维光电(688401)9月14日公告，股东江苏路维兴投资有限公司拟询价转让956.48万股公司股份，占公司总股本的比例为4.66%。江苏路维兴投资有限公司为公司控股股东、实际控制人杜武兵控制的企业。

东来技术：拟减持不超1.96%已回购股份

东来技术(688129)9月14日公告，公司计划自本公告披露之日起15个交易日后的六个月内，通过集中竞价交易方式，按市场价格累计减持不超过235.88万股已回购股份，占公司总股本的1.96%。

江河集团：股东拟减持不超3%公司股份

江河集团(601886)9月14日公告，股东北京江河汇众企业管理合伙企业（有限合伙）计划通过集中竞价和大宗交易方式减持不超过3399万股，减持比例不超过公司总股本的3%。

星华新材：股东拟询价转让1%公司股份

星华新材(301077)9月14日公告，股东杭州杰创企业咨询管理合伙企业（有限合伙）持有公司7.72%的股份，为公司控股股东、实际控制人王世杰的一致行动人，拟通过询价转让方式转让170.25万股公司股份，占公司总股本的比例为1%。

山东玻纤：股东拟减持不超3%公司股份

山东玻纤(605006)9月14日公告，股东上海东兴投资控股发展有限公司计划通过集中竞价交易、大宗交易等方式，减持其持有的公司股份不超过1960.8万股，减持比例不超过公司总股本的3%。

珠城科技：股东询价转让初步定价36.01元/股

珠城科技(301280)9月14日公告，根据2026年9月14日询价申购情况，初步确定的本次询价转让价格为36.01元/股。本次询价转让拟转让股份已获全额认购，初步确定受让方为22家机构投资者，拟受让股份总数为757.93万股。

蠡湖股份：股东王晓君及一致行动人拟合计减持不超3.31%公司股份

蠡湖股份(300694)9月14日公告，股东王晓君及一致行动人蠡湖至真拟合计减持不超717.56万股公司股份，即不超公司总股本的3.305661%。

梅安森：实控人等拟合计转让5%公司股份给东海控股

梅安森(300275)9月14日公告，公司股东暨实际控制人马焰（简称“转让方一”）、股东叶立胜（简称“转让方二”）与武汉东海重装控股有限公司（简称“受让方”或“东海控股”）于2026年9月14日签署了《股份转让协议》，转让方合计转让其持有的公司1540.03万股股份（占上市公司总股本的5%）给受让方，共计股份转让价款为1.23亿元。本次股份转让事项的实施不会导致公司实际控制人发生变更。

金科环境：初步确定本次询价转让价格为11.79元/股

金科环境(688466)9月14日公告，根据2026年9月14日询价申购情况，初步确定的本次询价转让价格为11.79元/股。本次询价转让拟转让股份已获全额认购，初步确定受让方为11家机构投资者，拟受让股份总数为609.55万股。

艾芬达：拟5000万元—1亿元回购公司股份

艾芬达(301575)9月14日公告，拟不低于5000万元且不超过1亿元回购公司股份，回购价格不超过30元/股。回购股份将用于股权激励或员工持股计划。

德马科技：拟3000万元—6000万元回购股份

德马科技(688360)9月14日公告，拟3000万元—6000万元回购股份，回购价格不超过23.23元/股，用于员工持股计划或股权激励。

【签大单】

行云科技：截至9月8日在手5年期算力长期框架订单规模达160.04亿元

行云科技近日接受机构调研时表示，截至2026年9月8日，公司在手5年期算力长期框架订单规模达160.04亿元，客户覆盖头部央企上市公司、一线大模型厂商等优质主体，客户黏性与履约保障度较高，其中7月公司三笔核心订单相继完成调价与扩容。公司核心长单均采用“按月交付、按月回款、逐月确认收入”的常态化模式，收入释放节奏平稳可持续。V客户、VB客户和VC客户的首批交付已经于8月份完成起租，并于当月开始确认收入，将在公司三季报中体现；VD客户的交付也将在60天内完成。

交投生态：联合体预中标2819.07万元设计施工总承包项目

交投生态(002200)9月14日公告，公司作为联合体牵头人，与建勘勘测有限公司、重庆渝浩建筑设计研究院有限公司组成联合体，共同被确定为“关累临港口岸物流园项目（一期工程）设计施工总承包”的第一中标候选人，预中标金额（报价）2819.07万元。

统一股份：控股子公司与油力特签订战略合作备忘录

统一股份(600506)9月14日公告，9月10日公司控股子公司统一石油化工有限公司（简称“统一石化”）与新加坡油力特润滑油私人有限公司（简称“油力特”）签订《战略合作备忘录》。双方将依托各自在国内外市场的渠道与客户资源，共同开拓海外市场；双方在润滑油等产品配方、生产工艺、质量控制、油品检测等方面开展技术交流与合作，共享技术经验与研发成果，共同提升产品品质与技术水平。

水晶球第31届名人赛9.14赛况：韩社良超44%比赛收益领先！姜兴平的任子行大涨11.86%

周一@韩社良 的航天电器上涨3.63%，韩社良以44.19%收益排第一。@姜兴平 的任子行周一冲击20%涨幅涨停，尾盘收涨11.86%，具备网络安全、软件、AI等题材。@深圳推手 持有的深信服周一上涨近5%，@黄一龙 持有的星源材质周一上涨6.39%，具备固态电池、钠离子电池题材。

@韩社良 的航天电器，具备CPO、光纤、算力等概念。周一上涨3.63%，韩社良以44.19%收益排第一。

@姜兴平 的任子行周一冲击20%涨幅涨停，尾盘收涨11.86%，具备网络安全、软件、AI等题材。

@深圳推手 持有的合合信息周一上涨1.61%%，具备AI、软件题材。

持有的深信服周一上涨近5%，具备AI、网络安全概念。

润泽科技具备算力题材，周一收跌0.61%。 

@黄一龙 持有的星源材质周一上涨6.39%，具备固态电池、钠离子电池题材。

@赵立勇 继续持有天娱数科，看好AI题材。周一上涨1.6%。

@曾氏量化_全自动交易 持有的华鹏飞周一收跌0.68%。

@赢海剑侠 的可孚医疗周一上涨1%，具备医疗器械题材。

@柴孝伟 主要持有一只银行股，周一小幅上涨。

 

好消息！水晶球第三十一届名人炒股大赛7月6日开赛！比赛时间半年！

       水晶球名人模拟炒股比赛已经举办三十届，汇聚了全国数十位投资名人和高手。大家风格各异，各有所长，但都展示了名人们高超的投资技巧和良好的投资理念，并受到市场广泛关注。 水晶球第三十一届投资名人炒股大赛将从2026年7月6日开始，2026年12月31日结束，比赛时间半年。

        第三十一届名人赛的选手大都是来自全国的著名投资高手、私募牛人，如中国第一代证券牛人蒋家炯、资深券商投顾国君牛哥、北京博星证券研究所所长邢星、著名投资人老怪中国、金鼎股战场、展锋等都将继续参加比赛。本届特别邀请更多知名投顾参与，欢迎更多证券名人参与！敬请围观！

      比赛排行页面：水晶球第三十一届名人炒股大赛

     参加水晶球第三十一届名人炒股大赛的部分选手：

 
     蒋家炯：中国第一代证券分析师，资深私募，原上海新兰德总经理

     邢星：北京博星证券研究所所长   

     非常道：资深私募

     老怪中国：资深投资人、财经名博，独立经济学家

     展锋：资深投资人，投资总监

     金鼎股战场：私募基金经理，财经名博，80万战友大都督

     金一平：资深机构投资人

     大牛股：30年职业投资专家，经济学博士

     小黎飞刀：职业投资人，著名博主

     燊燊：私募操盘手，中国股王争霸赛亚军

     曾氏量化_全自动交易：资深私募

     金牛九段: 财经名博，专栏作家，著有《中国股市大底大顶预测》

      黄一龙：职业投资人，财经名博

      风云2023：历任公募、私募基金经理，中国股王争霸赛两届冠军

      国君牛哥：著名资深证券人士，大券商专业投顾，证券从业30年

     

      陈宏宇股德：原券商老总，资深投资人

      股上九天：职业投资人，财经名博

      暴风雪天：著名财经博主

      汪海：资深投资人，著名博主

     

      擒牛周期：资深券商投顾

      股市老马：资深市场人士，30年投资经历

      

      股之鹰瞳：资深投资人

   

      林海博弈：资深私募

      深圳推手：资深市场人士

      赵立勇：资深投顾

     片片红叶升：职业投资人

附：水晶球第三十一届投资名人炒股大赛规则

1、比赛时间

     比赛时间：2026年7月6日---2026年12月31日。

2、比赛目的

     特邀全国股市名人和实战高手，加强交流，切磋技艺；模拟比赛，增进友谊，娱乐为主。

3、参赛选手

     全国证券届投资名人、私募经理、实战高手。

4、比赛规则

      比赛为模拟炒股比赛，基本交易规则（详见水晶球网模拟比赛主页）和A股实盘交易规则一致，采用水晶球财经网及APP模拟操作系统，最终收益率前三名获得冠、亚、季军。

     特别要求：选手连续不操作时间原则上不超过20个交易日，否则不参与比赛奖励及排名。

5、比赛奖励

      优胜者获得荣誉奖杯、证书和各种渠道宣传，参加水晶球高手俱乐部。

6、比赛展示

     水晶球网和APP模拟比赛页面展示每日实时交易数据和排名。

     特别提示：模拟比赛，娱乐为主，不对任何人构成投资建议！观摩者均不得跟随他人的模拟交易进行实盘操作，风险自担！

     凡是参加比赛的选手和围观用户均须仔细阅读并同意以上全部内容。

     欢迎更多名人参与：私信 @水晶球 

26/9/15股海灯塔：低开获支反抽遇压　全天震荡明继续

　　

　　如期低开击穿上周五长下影中轴3870点，但迅疾被拉上3871之上获支撑后，便冲击笔者指出的压力3893，建议减仓。随后二次冲击3893仍站不上，午后震荡下行，破3880后在3877获支。尾盘横向震荡上行到3885点，收缩量假阳真阴光脚小阴K。

　　从9月1日调整以来已历经十个交易日，空间上或看十三个交易日抄底，走一步看一步。明天技术上亦不得高开，高开注意压力3897～3911点，站不稳高抛做T。但如低开下探3873不破就是三金叉个股不破5天线买点，一但破3870且收不回就要小心，大概率创新低3850时形成买点。买进后等待指数攻击3867点，站稳后便冲击3597点，届时建议减、清仓。

　　

　　今收2板，加买桂X旅游收4天3板、加国芳7天4板；盘中做T金安、信濠、金健等等个股高抛低吸，止盈止损神奇、中百、万向；尾盘买进个股持有。推荐水晶球牛人选股大赛第547周参赛股002636、6010X6二支标的，今排第3；技术上建议继续挑选型态趋势向上，且回踩5天线不破的三金叉的强者恒强，或买底部四要素的个股，积极精选参与博弈。轮动行情持续中，建议控制仓位，这位置不建议空仓，利用震荡高抛低吸。（本博纯技术观点，不作买卖依据，请谨慎参考）