2026.05.06捕获的“顶底品种”-MACD多周期共振

2026.05.06捕获的“顶底品种”-MACD多周期共振

(个人爱好，如与实际一致纯属巧合) 

（转载请注明 期货玩家  Q：⑩⑨⑦③②③⑥⑥⑧）

今日上午捕获的见底品种（详见下列图示）：

日 内 见 底：——

超短线见底：玻璃2609、烧碱2607

短 线 见 底：——

中 线 见 底：——

今日上午捕获的见顶品种（详见下列图示）：

日 内 见 顶：——

超短线见顶：玉米2607、菜粕2609

短 线 见 顶：——

中 线 见 顶：——

注：“日内”指当天交易日（含当日夜盘）；“超短线”指现在至未来2-3个交易日；“短线”指未来1-3周；“中线”指未来3-6周。

▲▲警告：本提示仅依据盘面K线图信息得出，请自行结合宏观面、基本面及突发事件等信息。如与实际相符纯属巧合，请勿依此操作！

     “买在最低位、卖在最高位”是我们的操盘梦想，要达到这个效果，就必须及早而准确捕捉到“顶”和“底”。姜伟老师于2016年就开始用“MACD多周期技术”判断头部和底部，并发布于相应平台。

      所谓“第一时间”捕获，正常是在第二根K线上，最快的是在当前K线上，最晚是在第三根K线上。日内盘中也一样，不管是何品种、何周期都可捕获“顶底”（如看日线，正常是在第二根日K线上，最快可以在当前日K线上；如是看3分钟操作的，则正常的在第二根K线就能识别出“头底”，最快是在当前这根K线上发现）。

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说明： 

1、纯技术分析纯属个人爱好，虽说准确率不低于85％，但远未达到百分百，请见谅。

2、捕获顶底最快是在当前K线、最晚是在第三根K线（可判断日内任意周期的顶底）。

3、“顶”和“底”有可能会被“微刷新”，但它确已到达“拐点”，我们力求在第一时间发出提示。——【操作者可鉴此顺势而为：如提示该品种见底，就不应再做空。技术参考姜伟老师的《多周期共振抢钱魔法》】。

一、捕获的见底品种（仅提醒已进入底部，建议只平空不做多！）

1、日 内 见 底：（注意：“见底”只是不再跌，不一定会反转！这里只建议平空，下同）

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2、超短线见底：

玻璃2609超短线见底（于5月6日上午捕获）

烧碱2607超短线见底（于4月28日上午捕获）

3、短 线 见底：

纸浆2609短线见底（于4月17日上午捕获）

4、中 线 见底：

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二、捕获的见顶品种（仅提醒已进入头部，建议只平多不做空！）

1、日内见顶：

尿素2609日内见顶（于4月28日上午捕获）

2、超短线见顶：

玉米2607超短线见顶（于5月6日上午捕获）

菜粕2609超短线见顶（于5月6日上午捕获）

 3、短 线 见顶： 

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  4、中线见顶： 

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锐翔智能：ROE连续三年高于25% 产品关键达行业先进水平

《金基研》 天涯/作者 杨起超 时风/编审

在消费电子与新能源汽车产业蓬勃发展的浪潮中，FPC（柔性电路板）作为连接电子元件的关键组件，其市场需求持续爆发。这一趋势直接推动了智能制造装备行业的发展。珠海锐翔智能科技股份有限公司（以下简称“锐翔智能”）正是这一赛道上的佼佼者。凭借近二十年的技术沉淀，锐翔智能从单一设备制造商成功转型为行业内稀缺的“一站式”整线解决方案提供商。目前，锐翔智能已通过北交所上市委审议，拟募资4.82亿元，用于加速产能扩张与技术升级。

深耕FPC智能制造装备领域近二十载，锐翔智能的核心竞争力在于其攻克了FPC干制程中精密冲切、贴装组装、精密压合三大核心工艺的技术壁垒，产品精度与效率均达到行业先进水平，进入苹果、特斯拉等全球巨头供应链体系。锐翔智能不仅业绩稳健增长，更通过前瞻性的全球化布局与多元化赛道拓展，构建了深厚的护城河。在当前消费电子升级与新能源汽车爆发的双重浪潮下，锐翔智能有望进一步巩固行业地位，释放长期投资价值。

一、消费电子与汽车电子产业持续发展，FPC智能制造装备行业前景广阔

作为一家专注于智能制造装备的研发设计、生产和销售的企业，锐翔智能的产品主要应用于消费电子、新能源汽车等行业的智能制造领域。

1.1、下游核心应用领域“双轮驱动”，FPC市场需求持续增长

FPC（柔性电路板）下游应用领域广泛，而消费电子和汽车电子是FPC最主要的应用领域。受益于智能手机、汽车电子等行业的需求爆发，FPC成为近年来PCB行业各细分产品中增速最快的品类。

在消费电子领域，随着国内消费电子产业持续扩张，多元化创新成果层出不穷，产业链、供应链现代化水平稳步提升，中国已成为全球重要的消费电子产品制造基地。

根据中商产业研究院数据，国内消费电子市场规模从2020年的1.73万亿元增长至2024年的1.98万亿元。2025年，国内消费电子市场在“国补”政策、AI技术渗透、场景创新的驱动下实现了持续发展。

随着物联网、人工智能、虚拟现实等新兴技术与消费电子产品的进一步融合，相关产品技术升级和更新换代速度将进一步加快，从而推动消费电子行业市场规模不断扩大。

同时，由于消费电子具有更新换代周期短、技术升级快的特点，消费电子产品的设计和型号频繁变更，使得制造企业需要持续采购或更新定制化程度较高的各类自动化生产设备，从而对其上游的智能制造装备行业产生持续、稳定的需求。

在汽车电子领域，随着国内“碳达峰”和“碳中和”目标的提出，以及新能源汽车鼓励政策的陆续出台，国内新能源汽车发展迅猛。

根据中汽协数据，2021-2025年，国内新能源汽车销量分别为352.1万辆、688.7万辆、949.5万辆、1,286.6万辆、1,649.0万辆，CAGR为47.11%；渗透率分别为13.4%、25.6%、31.6%、40.9%、47.9%。

新能源汽车行业的蓬勃发展将带动电机、电控、电池等三电系统相关核心零部件以及汽车电子产业的持续增长，进而带动配套智能制造装备的市场需求持续增长。

根据Prismark数据，2022年，国内FPC产值为63.94亿美元，预计2027年将增长至73.68亿美元。

1.2、国内劳动力成本持续上涨，提升FPC厂商设备智能化升级意愿

受人口结构变化和人工成本上升等因素的影响，国内人口红利优势正逐渐丧失。根据国家统计局数据，2021-2025年，国内16-59岁劳动年龄人口分别为8.82亿人、8.76亿人、8.65亿人、8.58亿人、8.51亿人。

随着劳动年龄人口的逐渐减少，企业持续面临劳动力短缺的压力，与此同时，人工成本也在不断提升。

根据国家统计局数据，2020-2024年，全国规模以上制造业企业就业人员年平均工资分别为7.46万元、8.27万元、8.69万元、9.25万元、9.61万元。

人口红利逐步消失、劳动力成本高企，使得FPC厂商对智能制造装备的需求旺盛，并提升了其对产线进行智能化升级的意愿。

1.3 、三重壁垒使资源向头部企业集中，强者恒强格局凸显

FPC智能制造装备行业在技术、客户和资金三个维度均存在较高的进入壁垒。

技术壁垒方面，FPC因其材料的柔性与轻薄特性，在加工过程中对精度、稳定性和工艺适应性提出了远超传统PCB设备的要求。同时，FPC智能制造装备行业正从单一功能设备向全流程自动化、智能化的整线解决方案演进。这种趋势有利于具备突出研发实力和整线交付能力的头部企业，有助于其进一步巩固市场地位。

客户壁垒方面，下游客户对设备供应商的认证极为严格且周期漫长，构成高企的准入门槛；头部设备企业已与核心客户形成深度绑定的协同关系，客户粘性极强；行业头部企业凭借先发优势形成了强者恒强的竞争格局。

资金实力也是企业进入FPC智能制造装备行业的壁垒之一。首先，FPC智能制造装备的研发需要投入大量资金。其次，客户回款存在一定周期，企业需拥有充裕的运营资金以保证采购和生产的正常进行。再次，资金实力较弱的企业，其响应能力和抗风险能力也相对较差，不仅无法及时配合客户开发新产品，也无法与客户共同抵御行业风险，因此难以获得客户的深度信任。

行业壁垒的存在，促使市场份额进一步向具备技术、规模和客户优势的头部企业集中，让这些企业能够充分享受行业发展的红利。

综上，在消费电子与汽车电子“双轮驱动”下，FPC市场需求持续增长，叠加劳动力成本上升带来的智能化升级需求，FPC智能制造装备行业迎来广阔发展空间。同时，技术、客户、资金三重壁垒使FPC智能制造装备行业资源向头部企业集中，行业“强者恒强”的格局愈发凸显。

二、营收净利稳健增长且在手订单充裕，ROE连续三年高于25%

在行业需求持续扩张、头部集中格局日益明确的背景下，锐翔智能抓住市场机遇，展现出显著的成长潜力。锐翔智能不仅实现了营收与归母净利润的稳健增长，还凭借出色的盈利能力、充裕的在手订单、前瞻的产能扩张，为未来的可持续发展打下了坚实基础。

2.1、近三年，营收与归母净利润CAGR分别为20.73%、18.38%

根据招股书数据，2023-2025年，锐翔智能的营业收入分别为4.10亿元、5.45亿元、5.98亿元，CAGR为20.73%；归母净利润分别为0.93亿元、1.21亿元、1.31亿元，CAGR为18.38%。

对于设备制造企业而言，在手订单是未来业绩的“晴雨表”。截至2025年12月末，锐翔智能在手订单金额为4.25亿元，较2024年末增长10.41%。在手订单充足，锐翔智能的业绩具备支撑性与成长性。

在业绩增长的同时，锐翔智能的现金流状况总体良好。2023-2025年，锐翔智能经营活动产生的现金流量净额分别为8,664.53万元、-1,299.48万元、15,556.49万元，三年累计为22,921.54万元。

其中，锐翔智能2024年度经营活动产生的现金流量净额为负值，主要原因是该年度下游订单需求明显增长，采购规模和生产规模同步扩大，而销售回款在一定程度上滞后于采购付款。随着下游客户陆续回款，锐翔智能2025年度经营活动现金流情况已显著改善，并实现大幅增长。

2.2、毛利率高于行业平均水平，ROE连续三年超过25%

盈利能力方面，近年来锐翔智能的毛利率及ROE均高于行业平均水平，表现突出。

2023-2025年，锐翔智能的毛利率分别为48.79%、48.14%、46.58%；ROE分别为38.56%、32.14%、25.74%。

同期，锐翔智能招股书中选取的7家同行业可比公司，其毛利率均值分别为44.84%、42.56%、44.96%；ROE均值分别为10.90%、6.60%、13.51%。

另一方面，锐翔智能的期间费用率呈逐年下降趋势，内部管控能力提升。2023-2025年，锐翔智能的期间费用率分别为22.00%、21.56%、20.13%。

2.3、近三年产能利用率均超112%，募资扩充产能突破业绩天花板

本次上市，锐翔智能拟募集资金4.82亿元，主要用于智能制造基地建设项目、研发中心建设项目等。

2023-2025年，锐翔智能的产能利用率均处于高位，分别为112.78%、118.28%、112.00%。

目前，下游市场呈现出持续增长的态势，对自动化设备的需求也日益旺盛。锐翔智能现有的生产能力已逐渐难以满足市场的快速增长，通过募集资金投资建设新的生产基地和扩充生产线，可以有效扩大生产规模，提高产能，及时响应客户订单，进一步巩固其市场地位。

研发中心建设项目的实施将有助于提高锐翔智能的研发实力和产品的技术水平，是增强核心竞争力及提高技术壁垒的重要手段。

简言之，锐翔智能近三年业绩稳健增长，营收与归母净利润CAGR分别达20.73%、18.38%，成长性显现；在手订单充足，为未来业绩提供支撑。锐翔智能的毛利率与ROE持续高于行业均值，盈利能力突出。面对高位的产能利用率，锐翔智能拟募资扩产打开成长空间。

三、客户覆盖全球知名企业且复购率超过90%，境外收入三年翻两番

稳健的业绩增长与突出的盈利能力，离不开高质量客户资源的支撑与全球化战略的前瞻布局。锐翔智能不仅“进得去”全球巨头的供应链体系，更能“留得住”客户，形成了极高的护城河。

3.1、国内外知名企业优选合作伙伴，终端客户覆盖苹果等全球巨头

凭借稳定的产品质量、突出的技术创新能力、高效优质的配套服务能力，锐翔智能积累了丰富的优质客户资源，树立了良好的品象，已成为国内外所处行业知名企业的优选合作伙伴。

目前，锐翔智能已成为东山精密、Mektec集团、住友电工、华通电脑、景旺电子、立讯精密、安捷利、鹏鼎控股等知名企业的供应商。其中，鹏鼎控股、东山精密、Mektec集团、华通电脑均为全球PCB行业的头部企业。根据Prismark数据，前述客户2024年PCB营业收入，在印制电路板行业全球排名分别为首位、第3名、第4名、第7名）。

值得一提的是，锐翔智能的产品间接服务于苹果、华为等全球消费电子头部企业，以及特斯拉、比亚迪、宁德时代等新能源汽车领域领军企业。近三年，锐翔智能来自苹果产业链的收入占比超过50%。在消费电子领域，苹果对供应链的要求近乎苛刻，一旦选择某供应商，便极少更换。

3.2、客户复购率保持在90%以上，构建稳固营销及服务网络

受定制化需求、验证周期较长、长期交互沟通等因素影响，锐翔智能的客户粘性较强。在长期的合作过程中，锐翔智能与客户建立了坚实的合作基础。

根据问询函回复，2022-2024年及2025年1-6月，锐翔智能的客户复购率分别为97.04%、96.66%、95.56%、93.44%，持续保持在高位水平，充分证明其与客户的交易具有高稳定性与高可持续性。

另一方面，锐翔智能以主要客户生产地区为中心，就近在珠海、苏州、盐城、东莞、泰国、越南等地设立生产基地或办事处，以此构建了广泛的市场销售渠道和快速响应能力，形成了稳定的销售网络。从前期立项接洽到后续售后管控，锐翔智能全面覆盖客户需求，能快速实现客户响应和服务对接，进而提升客户满意度及客户粘性。

3.3、全球化布局抢占东南亚市场先机，近三年境外收入CAGR达102.31%

面对全球产业链重构的趋势，锐翔智能没有局限于国内市场，而是展现了全球化的战略视野。

随着全球PCB产业向东南亚转移，锐翔智能敏锐地捕捉到了这一趋势，并迅速采取行动。目前，锐翔智能已配合客户设立越南锐翔、泰国锐翔，以便开拓海外市场、减少业务转移风险。

近年来，锐翔智能的外销收入呈快速增长趋势。根据招股书数据，2023-2025年，锐翔智能的外销收入分别为2,164.68万元、3,116.40万元、8,859.73万元，CAGR达到102.31%；外销收入占主营业务收入的比例分别为5.30%、5.72%、14.85%。

总的来说，锐翔智能的客户覆盖了诸多全球领先PCB企业，产品应用于苹果、特斯拉等终端巨头，客户复购率长期保持在90%以上，客户粘性极强。同时，锐翔智能前瞻性布局东南亚市场，境外收入三年翻了两番，全球化战略成效显著，为未来持续成长打开了广阔空间。

四、“一站式”解决方案构建差异化优势，多元布局打造增长新引擎

能够赢得并留住诸多全球头部客户，核心在于锐翔智能构建了差异化的产品竞争壁垒，即稀缺的“一站式”整线解决方案能力。

4.1、产品覆盖FPC干制程三大核心工艺，业内稀缺“一站式”解决方案供应商

深耕智能制造装备领域多年，锐翔智能在FPC产业链的智能制造装备领域为发展赛道，不断推出契合客户需求的智能制造装备及整线自动化解决方案。

经过多年经营积累，锐翔智能在FPC领域形成了精密冲切、贴装组装、精密压合三大核心工艺生产装备产品系列，同时具备物流自动化、撕离、折弯、分拣、包装等相关配套工艺的智能制造装备的开发能力以及整线自动化方案解决能力。

目前，锐翔智能的智能制造装备种类已基本覆盖FPC干制程的核心工艺，是行业内少有能提供FPC多个核心工艺智能制造装备以及整线自动化解决方案的供应商。

传统的FPC设备商往往只能提供单一环节的设备，导致下游客户需要对接多家供应商，面临设备兼容性差、产线调试周期长、维护成本高等痛点。对于下游头部客户而言，选择锐翔智能不仅意味着采购设备，更是采购了一套经过优化验证的生产系统。这种“一站式”服务大幅降低客户沟通成本与管理难度，并通过整线协同优化提升产线整体良率和生产效率。

4.2、“横向拓展+纵向延伸”双维突破，布局半导体与生物医药等新兴赛道

在巩固FPC干制程设备领先优势的基础上，锐翔智能以创新驱动产品矩阵向“横向拓展、纵向延伸”双维度突破，并同步布局半导体、生物医药等新兴领域。

横向拓展方面，锐翔智能聚焦设备体系完善，通过持续研发物流自动化等配套设备扩大产品覆盖面。例如，其自主开发的高塔轨道类产品，能够精准解决产线治具回传效率瓶颈，进一步提升产线自动化集成水平，深度契合客户智能工厂建设需求。

纵向延伸方面，锐翔智能依托贴装组装工艺的技术积累，向下游模组组装领域延伸，创新开发精密自动化模组组装设备，成功切入立讯精密等模组行业头部企业供应链，为业绩增长注入新动能。

新兴领域方面，锐翔智能并未满足于在FPC领域的成就，而是同步布局半导体、生物医药等新兴领域，以构建业绩的多元化增长引擎。这些领域对设备的洁净度、精度和稳定性要求比FPC更高，市场空间也更为广阔。

4.3、聚焦主业优化产品结构，核心产品收入及占比稳健增长

按产品或服务分类，锐翔智能主要产品及服务包括智能制造装备、设备配件及技术服务等，主要收入来源为智能制造装备销售。近年来，锐翔智能的智能制造装备销售收入及占比呈稳步增长趋势。

根据招股书数据，2023-2025年，锐翔智能的智能制造装备销售收入分别为3.13亿元、4.35亿元、4.85亿元，占当期主营业务收入的比例分别为76.50%、79.94%、81.30%。

智能制造装备收入及占比持续提升，表明锐翔智能以精密冲切、贴装组装、精密压合三大核心产品系列为主体的产品矩阵具有显著的市场竞争力，也印证了“一站式”解决方案的商业潜力。

概而言之，锐翔智能凭借覆盖FPC干制程三大核心工艺的“一站式”解决方案，有效解决了客户多供应商痛点，确立了稀缺的竞争优势。同时，锐翔智能通过“横向拓展+纵向延伸”构建多元化产品矩阵，并积极布局半导体、生物医药等高成长领域，实现了核心产品收入与占比的稳健增长，展现出显著的市场竞争力与发展韧性。

五、持续创新打造五大领域核心技术优势，关键达行业先进水平

无论是“一站式”的解决方案能力，还是对新赛道的快速切入，其根本驱动力均源自锐翔智能持续且高强度的技术创新。

5.1、加大研发投入提升创新能力，研发人员占比达19.67%

作为“国家高新技术企业”“国家级专精特新小巨人企业”，锐翔智能将技术创新视为发展的核心动力，持续加大研发资金与人才投入。

2023-2025年，锐翔智能的研发投入金额分别为3,273.18万元、4,209.75万元、3,993.63万元，CAGR为10.46%。持续的研发投入为锐翔智能积累创新能力、构筑核心竞争力奠定了坚实基础。

经过多年建设，锐翔智能成功组建了一支专注于机器视觉、运动控制等关键智能制造技术的专业研发团队。截至2025年12月31日，锐翔智能拥有核心技术人员3名，合计拥有研发人员156名，占员工总数的19.67%。专业人才团队将为锐翔智能持续开展研究创新与产品开发提供有力的技术支撑。

5.2、拥有发明专利73项，自主研发五大领域13项核心技术

持续稳定的研发投入与高水平人才团队，为技术成果转化提供了坚实基础。经过反复打磨、迭代与持续创新，锐翔智能取得了显著的创新成果。

截至2025年12月31日，锐翔智能及子公司已获授权专利198项，其中发明专利73项；软件著作权80项。

目前，锐翔智能具备了以精密机械结构设计、材料应力变化控制、高速高精度运动控制、高精度视觉定位、深度学习缺陷视觉检查等五大领域为核心的研发制造能力，形成了“精密结构设计”“连续真空热压”“精密运动控制算法”“自动标定和多重校正算法”“AVI图像检查”等13项核心技术。

相关核心技术已综合运用到锐翔智能主要产品的研发及生产过程中，核心技术成果转化能力突出。近三年，锐翔智能的核心技术产品收入占比均超过82%。

5.3、产品核心性能具备显著先进性，11台设备被认定为高新技术产品

依托前述核心技术及研发制造能力，锐翔智能在精密冲切、贴装组装、精密压合等FPC核心工艺领域的智能制造设备，在精度控制以及生产效率等核心性能方面具备显著的先进性。

精度控制方面，锐翔智能的精密冲切设备加工精度可达±20μm；高精度贴装组装设备的重复定位精度可达±2μm，贴装精度可达±15μm，贴装后材料厚度控制精度可达±5μm（约为人头发丝直径的1/16）；百吨级大台面精密真空压合设备的压力控制精度可达±2KG（行业平均水平约为±5KG），基于感压纸测试的平整度可达95%以上（对应误差值±30μm）。

生产效率方面，锐翔智能开发的双臂交替贴装平台在辅料和热固材料贴装作业的单次作业时间（CT）可缩短至0.65s，单位小时产能（UPH）可达5,000PCS以上。

凭借优异的产品性能，锐翔智能研发的柔性电路板折弯定型设备获得了第二十四届中国专利优秀奖；全自动贴合机、双工位FPC补材检查机、PP冲裁一体裁切机等11台智能制造装备，被认定为广东省名优高新技术产品；AVI检查机被认定为珠海市创新产品。

总的来说，锐翔智能以持续研发投入与专业团队为支撑，构建五大领域核心技术体系，获得73项发明专利。锐翔智能的核心技术转化能力突出，产品核心性能达行业先进水平，精度控制与生产效率优势显著，多项设备获高新技术产品认定，为业务增长筑牢技术根基。

六、结语

综上所述，在消费电子与汽车电子产业“双轮驱动”的强劲需求下，全球FPC市场持续扩张，带动上游智能制造装备行业迎来广阔发展空间。与此同时，国内劳动力成本上升倒逼FPC产业智能化升级，而由技术、客户与资金构筑的三重壁垒，正推动FPC智能制造装备行业资源加速向头部企业集中，强者恒强的格局日益凸显。深耕该领域的锐翔智能，凭借精准的行业洞察与扎实的积累，正站在这场产业升级的前沿。

依托在FPC智能制造装备领域的深厚积淀，锐翔智能不仅以稀缺的“一站式”整线解决方案能力解决了行业痛点，更通过持续的研发资金与人才投入，在精密冲切、贴装组装等核心工艺上确立了显著的产品性能优势。在业绩方面，锐翔智能的营业收入与归母净利润稳步增长，ROE连续三年超25%，且手握充裕订单，展现出显著的盈利稳定性与成长确定性。随着募投项目的落地，锐翔智能的产能进一步提升，为业绩增长打开更广阔的空间。

文体搭台，经济唱戏，苏超构建赛事与资本联动新模式

2026江苏省城市足球联赛（简称“苏超”）正火热进行中。《经济参考报》记者注意到，苏超的商业版图也全面升级，从首届开赛前寥寥数家赞助商激增至本届开赛前超20家，江苏银行、今世缘、海澜之家等十余家上市公司构成豪华阵容。既有首届元老级赞助商持续加码，也有新面孔强势入局。这场现象级省级赛事，正成为上市公司品牌营销、价值转化、产业协同的全新试验场，其背后折射出体育经济与资本市场深度融合的新范式。

元老持续加码 新锐强势入局

从首届独苗总冠名到本届“双冠名”并立，苏超商业价值的跃升在江苏银行与苏豪控股的携手布局中尽显。作为2025年首届总冠名商，江苏银行以“卫冕”姿态再度锁定核心权益；新晋总冠名商苏豪控股则携旗下苏豪弘业、苏豪时尚、弘业期货、通用股份等5家上市公司组团入局，“金融+实业”的强强组合为本届赛事预热升温。

苏超的火爆，本质上是江苏本土文化自信与全民体育热情的集中释放。对江苏银行而言，连续冠名绝非简单的品牌曝光，而是以赛事为纽带构建“赛事引流-品牌曝光-销售增长-金融支持”的生态闭环：通过赛事触达海量用户，将金融服务从消费端延伸至供给端，精准滴灌本土中小企业与特色产业，彰显金融服务实体经济的使命。

苏豪控股的展台则成为“实业+体育”融合的缩影：潮流服饰、AI玩具、特色文创等“苏豪好物”吸引球迷驻足，弘业期货在淮安主场设展解读金融知识，苏豪时尚在淮安主场推出印有城市地标元素的主题服装，现场试穿下单的球迷络绎不绝。苏超作为现象级体育IP，其“全民参与”的特质与广泛的传播覆盖，为合作品牌提供了连接大众的优质载体。苏豪控股此次携5家上市公司组团赞助，不仅是品牌露出，更意图实现产业协同。在此前苏超商务合作发布会上，苏豪控股作为赞助商代表发言表示，集团将充分发挥其海外布局优势，推动联赛品牌走向更广阔的国际舞台，持续扩大赛事传播力与影响力。

双冠名模式的背后，是上市公司对打造区域现象级IP的战略共识。首届赛事累计现场观赛243万人次，线上直播观看超22亿人次，社交话题播放量破1000亿次，更创造“1元门票拉动7.3元周边消费”的经济杠杆效应。市场人士分析，双冠名既满足头部企业的核心权益需求，又通过资源共享降低单一企业成本，为赛事吸引更多资本打开空间，形成“赛事升级-资本涌入-价值倍增”的正向循环。

跨界资源互通 产业价值共振

双冠名之外，今世缘、洋河股份、海澜之家、伊利股份等来自消费、制造、服务领域的上市公司，构成苏超赞助商矩阵的中坚力量。这些企业横跨白酒、服装、乳制品、地产等赛道，既有连续两届绑定的“忠实伙伴”，也有新晋加入的“新鲜血液”，共同搭建起“文体搭台、经济唱戏”的产业链生态。

白酒企业成为苏超的坚定同行者。今世缘旗下国缘V3连续两届担任官方战略合作伙伴，喊出“看苏超、喝国缘”口号，打造“足球+美酒+社交”生态；洋河股份从首届深度参与升级为本届战略合作伙伴，在赛场外设展区、游戏区，在宿迁夜市推出观赛专区，带领球迷体验“酒都”文化。苏超覆盖江苏13城，赛程横跨中秋、国庆等白酒消费黄金期，成为品牌下沉与场景激活的最佳载体。

消费与制造类企业，则将苏超视为品牌年轻化、场景渗透的核心阵地。海澜之家连续两届成为战略合作伙伴，以赞助商代表身份发声。“苏超‘不较量的较量’的纯粹特质，与海澜之家倡导的健康生活理念契合。”海澜之家相关负责人表示，今年赛事期间，海澜之家在线下联动方面进行了全面升级——从单点体验变成了全省覆盖、一城一色。具体来说，在江苏13座城市，打造了13个“苏超”主题门店。每个门店都结合当地城市特色设计了专属主题色和互动装置，让球迷一进门就能沉浸在自己城市的“苏超”氛围中。

共创草坪表示，“苏超”等体育赛事的火热对体育基础设施建设和人造草坪行业的发展具有积极推动作用，公司将紧密跟随市场动态与用户需求，聚焦产品优化与服务响应效率提升，努力抓住足球产业发展带来的增量空间。新城控股则依托吾悦广场，打造赛事“第二现场”，将观赛需求与商场餐饮、零售、娱乐消费深度融合，激活商业综合体的夜间与周末客流，实现“体育+商业”的双向赋能。

这种跨行业的赞助格局，打破了传统体育赛事“赞助商只是广告方”的单一认知。苏超以赛事为纽带，将金融、消费、制造、服务、地产等领域的上市公司串联成价值共同体：白酒企业激活消费场景、服装企业提供观赛装备、金融企业提供服务、地产企业承接流量。每个赞助商都能找到自身业务与赛事的契合点，从单纯的品牌曝光，延伸至产品试用、场景营销、产业协同、用户转化等多元价值，形成“你中有我、我中有你”的商业生态，让体育营销从“烧钱”变为“造血”。

赛事IP赋能 长期价值深耕

从首届试水到本届重仓，从单一赞助到生态共建，苏超赞助商阵营的迭代，是上市公司体育营销从“短期曝光”向“长期价值”的范式升级。不同于传统赛事“一掷千金求曝光”的粗放模式，苏超的上市公司赞助商们，正通过精准定位、深度运营，将赛事流量转化为品牌资产、客户增长与业绩增量，为资本市场的体育营销提供可复制、可验证的实践样本。

首届赛事的出圈，证明苏超具备强大的群众基础与传播力；本届赛事的双冠名加持、商业体系的完善，进一步夯实其头部区域赛事地位。对于上市公司而言，绑定处于上升期的优质IP，相当于以较低成本锁定未来数年的品牌红利。正如海澜之家相关负责人所言：“如果说第一年是‘一拍即合’，那么第二年就是‘情投意合、携手共进’。我们看重的，依然是苏超那份真实的国民性，但更多了一份长期陪伴的默契和信心。”这种长期主义，让企业跳出“单次赞助”的短视思维，以共建者身份参与赛事运营，共享IP成长红利。

苏超的上市公司赞助商，均摒弃“挂个广告牌就走”的浅度合作，而是围绕赛事构建全链路营销体系。江苏银行将App与赛事深度绑定，通过免费门票、消费优惠等权益，将球迷转化为银行客户；今世缘、洋河股份将赛事与白酒消费场景绑定，推动观赛热情转化为产品动销；新城控股、海澜之家则打通线上线下场景，让赛场流量反哺线下门店与商业体。这种“朋友圈”效应，让企业的单一赞助投入，获得跨行业、跨领域的额外价值。同时，上市公司的集体参与，也提升了苏超的商业公信力与专业度，吸引更多优质资源加入，形成良性循环。

从“村超”到“苏超”，民间赛事的商业价值正被资本市场重新定义。苏超的上市公司赞助商矩阵，不仅是一场体育营销的盛宴，更是区域经济活力、产业协同能力、品牌创新思维的集中展现。当金融活水注入绿茵场、消费品牌绑定大众观赛热情、实业力量赋能体育生态，苏超早已超越一项足球赛事的范畴，成为江苏经济高质量发展的全新缩影。

本文来源：经济参考报，如有侵权联系删除！

被算计了

今天早上起床后，我在网上刷到这样一则故事：

几年前，某资本集团（姑且叫它L系资本）的关联公司，以平均每股1.16元的建仓成本，悄悄买下了新三板某上市公司（姑且叫它A公司）的大量股票。

拿到了足够充沛的底仓之后，他们的连环大戏，就紧锣密鼓开始了！

L系资本先是利用多个关联账户，疯狂地“左脚踩右脚”往上攀升，左手低价卖给自己人，右手再高价买回，如此反复，短短几年间，把这只股票从1.6元最高竟被炒到了每股233元！

股价确实涨上去了，可是没有人接盘，并不能真正的卖给外人，怎么办呢？L系资本早有准备，他们让旗下的私募基金（姑且称之为B基金）在高位大举买入（我们称之为B基金），如此一来，就顺利地用基金投资人的真金白银，接盘了自己高达200多元的天价筹码。

如此，L系资本顺利实现了高位套现，把钱装进了他们自己的口袋。

不仅购买他们基金的投资者血本无归，而且那些跟风买入的散户和其他机构，也成了彻头彻尾的冤大头。

2023年，L系资本的庞氏骗局全面崩塌，旗下私募产品纷纷暴雷，实控人也已被警方采取刑事强制措施。

尽管实控人被抓，但那些被无辜卷入的普通人的钱，依然灰飞烟灭了。

南京一位62岁的老太（姑且称她为C阿姨），本想着用500万养老钱做点稳健投资。在某头部券商G的营业部，客户经理信誓旦旦地向她推荐了一款私募产品。

客户经理拍着胸脯保证：

 “投资策略非常稳健，主要做港股打新！

 “本质上就是‘固收+’产品，抗风险能力极强！”

“新股上市首日就卖出，绝不恋战！”

听起来是不是很诱人？安全可靠，稳赚不赔。

在这位经理的“贴心指导”下，C阿姨，顺利认购了这款产品。500万养老钱，因此就被算计了，在不久后B基金爆雷后，几乎损失殆尽……

这款被吹上天的“稳健”私募，底层资产恰恰装满了L系资本留下的一堆毒资产！随着L系暴雷，C阿姨的500万也随之灰飞烟灭。

事情败露后，C阿姨走上了维权之路。

更魔幻的事情发生了：在维权压力下，涉事券商曾口头承诺，只要C阿姨撤销投诉，就赔偿其92%的本金（460万）。欣喜若狂的C阿姨照做了，可结果呢？券商翻脸不认账，承诺成了一纸空文

最终，违规销售的客户经理被监管部门出具了警示函并火速离职，但C阿姨的钱却至今没能追回。

据不完全统计，仅仅通过这家券商购买的该产品，涉及金额就高达近亿元！

如今，始作俑者L系资本早已土崩瓦解，留下一地鸡毛。散户的钱没了，代销的券商各种甩锅，直到现在，大多数被算计了的散户的血汗钱，多数依然都没有拿回。

看上面这则故事，我特搜索了一下，根据一些网上的网民留言，我猜测那只新三板的上市公司，叫做XX科技，L系资本的接盘私募基金，叫做上海雷根私募……

……

看了上面这则故事，我有几点想给读者朋友们说的：

第一，炒股尽可能要自己去炒，即使亏了，起码也是你自己亏的，总比把钱给别人，让别人乐呵呵把你钱亏了，要好一点点吧？

第二，在投资的时候，哪怕是购买世人所谓的稳健的基金，也不要听销售经理的话，证券公司的销售经理，但凡有一丁点真本事，早就自己亲自炒股了，他没有亲自去炒股，必然说明他不具有投资的能力，或者他本身就是一个投资上的失败者，既然如此，你还听他的话，你不是活该被坑嘛？

5月6日热点信息+个股公告

盘前信息汇集

今日影响市场走势的重大消息及点评:

一、热点信息

1、【豆包APP新增付费订阅 推动AI价值链商业化】

       近日，豆包App Store页面出现付费版本服务声明。声明称，为更好地服务专业用户，豆包将在免费版的基础上，推出包含更多增值服务的付费版本。该页面还披露了三档订阅价格：标准版连续包月每月68元(连续包年688元)，加强版连续包月每月200元(连续包年2048元)，专业版连续包月每月500元(连续包年5088元)。

    相关个股：三维通信(002115)、线上线下(300959)。

2、【美光，闪迪逆势再创新高 存储景气度未来可期】

       美光科技和闪迪逆势拉升，股价再度创出历史新高。截至收盘，美光科技涨6.31%，闪迪涨近5%。希捷科技，西部数据也在这番情绪的鼓动下创出盘中历史新高。
相关个股：大普微(301666)、海光信息(688041)。

3、【中国创新药再迎重大利好 板块有望形成共振】
   5月4日，优时比(UCB)正式宣布以22亿美元收购 Candid Therapeutics，成为自免TCE赛道迄今最具分量的并购案之一。Candid的核心管线根植于国内企业岸迈生物与亿腾嘉和的前期研发积淀，这标志着全球跨国药企围绕自身免疫TCE方向的布局已进入拼速度，抢资产的并购竞逐阶段。
相关个股：神州细胞(688520)、一品红(300723)。

5、【ASML进军混合键合切入先进封装赛道　这两家公司混合键合设备已交付客户】

       全球光刻领域的绝对龙头ASML可能正在开发晶圆对晶圆(W2W)混合键合设备。ASML首席执行官4月初在第一季度财报会议上也暗示了公司对混合键合技术的兴趣。

    相关个股：拓荆科技（688072）、迈为股份（300751）。

6、【全球氦气市场已彻底拉开“配给制”帷幕　这两家氦气供应商有望充分受益于氦气涨价】

       目前全球氦气市场已彻底拉开“配给制”帷幕，国际三大巨头（林德、法液空、空气产品）全面停止散单报价，仅保障核心长协客户。国内价格紧随国际步伐疯狂跳涨：工业级管束氦气（5N）4月底均价约350-400元/立方米，5月1日跳涨至450-500元/方，截至5月3日，现货价已冲破500-550元/方，两天累计飙涨40%-57%，且普遍有价无市。

    相关个股：华特气体（688268）、金宏气体（688106）。

7、【天地一体化 更强大星链卫星即将发射】

       SpaceX的IPO注册文件显示，SpaceX星舰项目累计投入突破150亿美元，公司即将推出升级版原型机。SpaceX计划在2026年下半年发射首批新的、更强大的“星链 V3”卫星。
相关个股：乾照光电(300102)、航天电子(600879)等。

8、【双向赋能 首个大规模“算电协同”绿电直供项目投运】

       我国首个大规模“算电协同”绿电直供项目——中国大唐中卫云基地50万千瓦光伏电站正式投运。标志着我国“东数西算”工程实现了从沙漠风光电到数字算力的直连直通。
相关个股：国网信通(600131)、海博思创(688411)等。

9、【五部委联合指导 统筹用好财政资金收储猪肉】 

       国家发展改革委、财政部、农业农村部、商务部将联合指导地方有关部门统筹用好相关财政资金，开展冻猪肉商业储备收储，促进市场平稳运行。当前正处于政策引导下的生猪产能深度调整周期。通过收储稳定价格，有助于引导养殖企业有序淘汰低效产能，控制新增产能，实现产业的平稳过渡和高质量发展。
相关个股：立华股份(300761)、牧原股份(002714)等。

  
二、个股公告

红板科技（603459）子公司成功竞拍江西志浩100%股权，利于快速扩充公司PCB产能。
东阳光（600673）控股子公司签署算力服务采购框架合同，预计总额160亿元至190亿元。
金海通（603061）拟发行可转债募资不超8.5亿元，用于半导体先进装备智能制造等项目。
信科移动（688387）拟定增募资不超过70亿元，用于6G研发项目等。
赛微电子（300456）拟受让CompoundTek10%股权，巩固和提升在硅光代工领域的竞争力及市场地位。
江淮汽车（600418）拟投资引望智能技术有限公司，后者主要股东华为持股80%。
友讯达（300514）中标国家电网项目约1.69亿元，占公司2025年经审计营业收入的21.16%。
稳健医疗（300888）拟2亿元至4亿元回购股份用于注销。
威龙股份(603779)公司股票自2026年5月6日开市起停牌，预计停牌时间不超过2个交易日。
金利华电(300069)公告称，公司正在筹划发行股份及支付现金购买中科西光全部或部分股权。
赛力斯(601127)4月新能源汽车销量33132辆，同比增长5.22%
九安医疗(002432)拟以集中竞价交易方式出售部分已回购股份。
积成电子(002339)成为国家电网2026年输变电及营销项目多个招标的中标候选人。
凯格精机(301338)公司成功推出“印刷+植球+检测+补球”一体化解决方案。
宜安科技(300328)拟定增募资不超过8亿元，用于湖南逸昊非晶合金项目（一期）等。
新澳股份(603889)拟定增募资不超过10.2亿元，用于新澳越南高档精纺生态纱纺织染整项目（二期）等。
德龙激光(688170)开发了晶圆激光隐切设备（SDBG）、晶圆激光开槽设备、激光打标设备等产品。
海博思创(688411)独立储能容量电价政策、绿电直连等应用场景将带来增量。
中瓷电子(003031)公司作为国内外光模块公司的核心陶瓷产品（陶瓷外壳和基板）供应商。
中天科技(600522)公司已完成800G高速光模块批量出货，光纤生产饱和。
德林海(688069)股东拟向祝铭明合计转让公司无限售流通股1692万股，占公司股份总数的14.97%。
五粮液(000858)拟以80亿元—100亿元回购公司股份。
齐心集团(002301)控股股东拟6750万元至1.35亿元增持股份。
特锐德(300001)预中标约1.99亿元国家电网采购项目。
通达股份(002560)预中标3.29亿元国家电网采购项目。

    
三、热点要闻

  
【今日导读】
豆包APP新增付费订阅 推动AI价值链商业化
美光，闪迪逆势再创新高 存储景气度未来可期
中国创新药再迎重大利好 板块有望形成共振
机构席位净买入芯原股份和德方纳米
天地一体化 下半年更强大星链卫星即将发射
双向赋能 首个大规模算电协同绿电项目投运
五部委指导 统筹地方用好财政资金收储猪肉

    【资讯导读】

    1、ASML进军混合键合切入先进封装赛道　这两家公司混合键合设备已交付客户

    2、全球氦气市场已彻底拉开“配给制”帷幕　这两家氦气供应商有望充分受益于氦气涨价

    3、奕东电子：光模块Cage在手订单饱满

    4、凯格精机：柔性自动化设备已在海外实现批量交付

    【上证精选】
O中国物流与采购联合会5日公布4月份中国大宗商品价格指数。从指数运行情况看，4月份指数继续上扬，但涨幅较上月有所收窄，表明大宗商品市场运行总体保持稳定，延续向好发展态势。O日前，DeepSeek正式发布V4预览版，百度文心助手已完成接入DeepSeek-V4模型的相关部署，并向全社会免费开放。用户仅需打开文心助手，即可通过勾选体验。
O据猫眼专业版数据显示，2026年五一档观影人次突破1894.8万，超2025年五一档人次。截至当前，2026五一档总票房已达6.91亿元，《消失的人》《寒战1994》《穿普拉达的女王2》暂列五一档新片票房榜前三位。
O国际货币基金组织(IMF)总裁格奥尔基耶娃4日表示，如果中东冲突延宕至2027年，且油价达到每桶125美元左右水平，将进一步加剧对物价和经济增长的冲击。格奥尔基耶娃说，中东战事持续意味着IMF此前对今年全球经济增长放缓至3.1%和通胀升至4.4%的预测已不再合理。
O澳大利亚储备银行(央行)5日宣布，将基准利率上调25个基点至4.35%。这是澳央行2026年年内第三次加息。澳大利亚统计局最新数据显示，截至2026年3月的12个月内，该国消费者价格指数上涨4.6%，高于澳央行设定的2%至3%的目标区间。
O五一假期期间，外盘大宗商品涨跌分化，农产品整体偏强，棉花，原糖领涨，黄金，白银震荡走弱，原油小幅回调。

    【市场要闻】

    1、中国人民银行、国家发展改革委、财政部联合印发《关于扩大科技创新和技术改造贷款投放 进一步支持设备更新的通知》。

    2、四部门将支持地方开展冻猪肉商业储备收储。

    3、商务部发布禁令，阻断美国对5家中国企业实施涉伊朗石油制裁措施。

    4、我国首个算电协同绿电直供项目投运。

    5、央行：将于5月6日开展3000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月。

    6、伊朗外长阿拉格齐将访华。

    7、海南液化天然气二期工程实现阶段性重大进展，预计将于2027年全面建成。

    8、上海4月二手房网签量创近10年同期新高。

    【要闻精选】

    ○中国人民银行、国家发展改革委、财政部联合印发《关于扩大科技创新和技术改造贷款投放 进一步支持设备更新的通知》。提出扩大支持科技创新和设备更新的范围，将研发投入水平较高的民营中小企业纳入再贷款政策支持领域，将技术改造和设备更新贷款支持范围扩展至电子信息、人工智能、设施农业、消费商业设施等14个领域。

    ○5月2日，国家“十四五”规划重点能源项目——浙江松阳抽水蓄能电站两条深度达637米的竖井实现全线贯通，刷新我国抽水蓄能领域最深竖井工程纪录。

    ○工信部：一季度规模以上电子信息制造业增加值同比增长13.6%；实现利润总额2170亿元，同比增长1.25倍。

    ○我国科研团队首次揭开了制约正式结构钙钛矿太阳能电池效率的关键物理“黑箱”，创新性地提出连续梯度掺杂电子传输层设计。基于这一策略，创造了正式结构钙钛矿光伏器件的最高光电转换效率纪录。

    ○东阳光药旗下甘精胰岛素注射液（商品名：Langlara）正式获美国FDA批准上市，成为第4款在美上市的甘精胰岛素产品，也是首个进入美国市场的中国胰岛素。

    ○据报道，截至3月底，美国国债总额超过了GDP总额，这是二战结束以来首次出现此类情况。上一次出现此类情况是在1946年，当时美国债占GDP的比例为106%。

    
四、新股新可转债日历

  
1、新股：维通利（001393）、嘉晨智能（920096）
2、新可转债：无
3、周三上市新股：无
4、周三上市可转债：无

羡慕

看看美股，势如破竹，

存储龙头

五一三天，A股不开盘时暴涨30%，盘后继续大涨4%

美股盘后继续大涨

再看看A股，一年四季不务正业，假期多，全年交易时间只有230多天。

走势更是猥猥琐琐，缺口必补，量化横行，大股东减持猖狂。

A股对不起国家（的发展），对不起参与的股民。

关于美伊战争，估计不会太恶化，不然美股敢这样肆无忌惮大涨，前面说过相信华尔街比相信特朗普靠谱。

只要战争不再大规模升级，A股猥猥琐琐的行情还是有的。

放了五天假，终于要开盘了。开门红问题不大。

亚马逊开放物流网络，传统电商模式的再进化

作为全球知名的电商巨头亚马逊的一举一动，一直受到外界的关注。无论是其对于AI等新技术的布局，还是其对于新零售等电商新模式的探索，几乎都是如此。当电商行业的发展进入到深水区，无论是从底层的技术层面，还是从上层的商业模式层面，都在发生着一场深刻且全面的变革。

日前，据央视财经报道，当地时间4日，美国电商巨头亚马逊宣布，将其全球物流与供应链网络全面开放给所有类型、所有规模的企业使用，不再仅限于入驻商家。根据亚马逊当天发布的声明，这项服务面向全行业第三方企业开放，企业可依托亚马逊的物流体系，完成从原材料运输、跨境转运、仓储分拨到终端成品配送的全链条供应链管理。

我们都知道，作为头部的亚马逊一直都在把物流的搭建看成是自身生态构建的重要组成部分，此番它将自身搭建的物流网络系统，不再仅仅只是单独地供应给自身生态下的商家使用，而是像更多的第三方企业进行开放，无疑将会开启新一轮的电商进化。对于亚马逊而言，这一举动向外界展示了其持续对外保持开放的心态，而对于整个电商行业而言，则昭示着一场全新的进化，由此拉开了序幕。

以流量为主导的传统模式走向终结

回顾以往电商行业的发展历程，我们会发现一条相当清晰的脉络。这样一条脉络，便是流量几乎是所有的玩家们的生命线。无论是上游的供应端的流量，还是下游的消费端的流量，几乎都是如此。对于很多的电商玩家们而言，如何围绕着流量构建一个庞大的生态系统，从而将更多的流量吸引到自身的生态系统之下，成为了任何一个电商玩家们必然需要思考的重要课题。

对于亚马逊而言，同样如此。拿此次亚马逊开放的物流网络为例，同样是其构建强大的生态系统的重要一环。一方面，通过构建物流网络，亚马逊自建了一套完整的生态系统，通过这样一套生态系统，它可以将流量聚拢到自身的生态系统之下；另一方面，通过构建物流网络，亚马逊可以搭建一条贯穿于整个电商生命周期的产品链，纵然是不借助于其他外部的配套系统，它同样可以形成一套完整的生态闭环。

无论是完整的生态系统，还是贯穿于整个生命周期的电商链条，说到底，亚马逊其实就是在通过这样一套完整的生态系统来让流量尽可能多地聚集到自身的生态系统之中。然而，随着以增量为主导的流量周期的结束，以存量为主导的流量新周期的到来，传统意义上的以流量为主导的模式开始面临着越来越多的挑战。

纵观现在的电商行业，真正考验的是技术的迭代与落地，数字技术与实体经济的深度融合。在这种情况下，原本承担着聚拢流量的物流网络，开始蜕变成为了新的角色和属性。在这个时候，开放自身的物流网络，通过将其从“自身的基础设施”转变成为“大众化的基础设施”，从而找到其更大的功能和作用，成为了一个必然的选择。因此，当亚马逊开放物流网络，我们需要看到的是，以流量为主导的传统模式的终结，以产业的迭代和升级为主导的新模式的崛起。

以互联网为主导的传统技术加速蝶变

作为全球知名的电商巨头，亚马逊之所以获得了如此巨大的发展，其中一个很重要的原因在于，它借助互联网技术，提升了商品与消费者的对接效率。在传统意义上的信息不对称的大背景下，建立在互联网技术之上的电商模式具备着相当独特的优势。正是因为如此，我们才看到了亚马逊从一间办公室发展成为了一家超级巨无霸。

当互联网行业的发展进入到新周期，特别是当互联网技术开始从IT时代进化到DT时代，再进入到后来的AI时代，我们看到的是，互联网技术开始发生着一场深刻且全面的蝶变。当互联网技术开始蝶变，以往它依靠去中间化的方式来提升商品与消费者对接的模式开始同样发生新的蜕变。

回顾以往互联网技术的迭代和升级，我们可以发现，互联网技术从PC时代进化到了移动互联网时代，再从移动互联网时代进化到了元宇宙、区块链，再到现在的AI时代。无论是哪一种技术形式，有一点可以肯定的是，以互联网为主导的传统技术正在发生一场深刻而全面的蝶变和升级。

以往人们依靠bate技术来寻找其在商业上的落地，现在人们依靠AI技术来寻找其在商业上的落地，随之而来的是token的出现。当亚马逊开放物流网络，我们需要看到的是，传统意义上的互联网技术正在发生一场深刻而又全面的变革。对于亚马逊而言，开放物流网络，其实是其从bate时代向token时代转型的一个重要明证。对于未来的亚马逊而言，如何加速互联网技术的蝶变和升级，更为确切地说，如何借助AI技术来实现自我的新进化，才是实现新一轮发展的关键所在。

以数实融合为主导的新模式加速到来

从表面上看，我们看到的是，亚马逊通过将自身的物流网络开放给第三方的企业，推倒了原有的壁垒，其实，如果我们从更深层次的角度来看待的话，不难看出，通过此举亚马逊开始加速自身与更多产业的深度融合。因此，如果我们思考亚马逊开放物流网络的正向意义的话，透过它，我们看到的是，以数实融合为主导的新模式的来临。

事实上，一场以数实融合为主导的新进化，正在上演。现在，我们已经看到了越来越多的平台公司开始走向产业的上游和末端，通过自身在技术、模式上的积累和沉淀来对产业的上游和末端进行深度赋能，通过这样一种深度赋能实现产业上游和末端的转型和升级。对于这样一种发展趋势进行总结，我们可以看出，这其实就是一个数字技术的玩家们与产业链和供应链的玩家们深度融合的过程。

通过这样一种数实融合，传统意义上的以生态系统为主导的发展模式开始走到了尽头，取而代之的是，以生态的打破和产业的深度融合为主导的全新时代的来临。亚马逊之所以会选择开放自家的物流网络，其实更多地想要通过这样一种方式建立与产业上游和末端的深度融合，以适应数实融合时代加速到来的大趋势。因此，当亚马逊开始开放自家的物流网络，我们需要更多地看到的是，以虚拟经济和实体经济为分离的传统模式的进化，以数字经济和实体经济为主导的新模式的加速到来。

结论

一直以来，亚马逊自建的物流网络，可以说是它构建自身电商生态的重要一环。毫不夸张地说，强大的物流网络，是亚马逊的电商业务的护城河。此次，亚马逊将物流网络开放给第三方企业，可谓是应对行业的变革所做出的正确选择。在亚马逊开放物流网络的背后，其实是流量时代的加速退场，AI技术的快速崛起，数实融合的全面到来。当亚马逊开放物流网络，一个全新的电商时代由此来临。

正式进入“5月中”模式

策略师警告：央行加息应对伊朗石油冲击 或将引发经济衰退

　　策略师警告：央行加息应对伊朗石油冲击 或将引发经济衰退

　　核心要点

　　全球各国央行正艰难应对中东战争引发的油价冲击。

　　投资者目前预期各国利率制定机构将上调借贷成本，以遏制失控的通胀。

　　一位策略师表示，本次油价冲击属于供给端冲击，央行若加息，利率必须抬升至极高水平，足以诱发经济衰退。

　　分析师警示：各国央行为遏制能源价格飙升而加息，存在引发全球经济衰退的风险。

　　GAM 投资多元资产首席投资策略师朱利安?霍华德警告，随着市场加息预期升温，各国央行已濒临政策失误的边缘。

　　霍华德表示，本次能源价格上涨属于供给端冲击，若沿用传统应对方式 —— 通过大幅加息来压制能源成本，本身就是一种错误决策。

　　“想要高到足以抑制民众加油出行、减少航空出行需求的利率水平，必须抬升到极高、高到离谱的程度，而这必然诱发经济衰退。”

　　尽管欧元区 4 月通胀率达 3%，欧洲央行上周仍维持利率不变;英国同样受高油价困扰，央行也选择按兵不动。

　　但目前投资者已定价欧洲央行 6 月加息。英国央行行长贝利在接受 CNBC 采访时坦言，若能源价格冲击长期持续，央行将不得不被迫上调利率。

　　澳大利亚央行已率先行动：受燃油价格上涨推动，该国 3 月整体通胀率由上月 3.7% 升至 4.6%，澳央行于周二加息 25 个基点，利率升至 4.35%。全球其他央行或纷纷跟进。

　　霍华德周二做客 CNBC《欧洲财经早间秀》节目，引用一句经典表述：“央行印不出一滴石油。”

　　他表示：“在央行眼中，当下最紧迫的危机就是能源成本高企。”

　　洲际交易所 7 月布伦特原油期货

　　报价：111.26 美元下跌 3.18 美元，跌幅 2.78%数据延迟更新

　　霍华德补充称：加息虽能抑制通胀第二轮传导效应(例如薪资上涨诉求)，但政策决策者不宜一开始就用加息来对抗能源涨价，这是典型政策误判。

　　“实际情况往往是，整体通胀涨幅并不会像市场预想那么高，因为民众会削减非能源类消费开支。”

　　他以冲突后的情况举例：当时美国服务通胀相对温和，原因是消费者主动压缩其他开支，为能源支出腾出预算。“因此能源涨价对整体通胀的影响，从来都没有大家想象的那么剧烈。”

　　麦格理资本全球交易策略主管维克托?施韦茨认为，对美联储而言，未来六个月政策走向存在一切可能性。

　　施韦茨称，美国或将陷入轻度滞胀，通胀大概率升至 4% 甚至更高水平。

　　他周二在 CNBC《亚洲财经早间秀》中表示：今年年末至 2027 年美联储收紧货币政策的概率确实相当大。

5.6周三早盘必读

1、隔夜，美股三大指数集体上涨，道指涨0.73%，纳指涨1.03%，标普涨0.81%，美国国务卿鲁比奥5日在一场记者会上称，正如美总统特朗普通知国会所说，美国今年2月底对伊朗发动的“史诗怒火”军事行动已经结束，“我们已完成这一阶段任务”。AI概念股成为推动大盘上行的重要力量。费城半导体指数升至纪录高位，投资者继续押注人工智能资本开支周期。AMD在盘后公布财报前上涨，市场预期其季度营收将同比增长33%。此外，有报道称英特尔正与苹果就芯片制造展开洽谈，带动英特尔及相关AI芯片股走强。

2、美国与伊朗之间的停火仍显脆弱，霍尔木兹海峡局势仍是市场关注焦点。美国方面周二表示，与伊朗的停火仍然有效，暂时缓和了市场对双方围绕霍尔木兹海峡控制权争夺可能升级的担忧。

3、国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃4日表示，如果中东冲突延宕至2027年，且油价达到每桶125美元左右水平，将进一步加剧对物价和经济增长的冲击。格奥尔基耶娃说，中东战事持续意味着IMF此前对今年全球经济增长放缓至3.1%和通胀升至4.4%的预测已不再合理。

4、“五一”假期期间，外盘大宗商品涨跌分化，农产品整体偏强，棉花、原糖领涨，黄金、白银震荡走弱，原油小幅回调。

5、近日，豆包App Store页面出现付费版本服务声明。声明称，为更好地服务专业用户，豆包将在免费版的基础上，推出包含更多增值服务的付费版本。中金公司认为，豆包开启付费具有标志性意义，国内大模型厂商从用户规模驱动阶段迈入商业化变现阶段。

6、近日，优时比（UCB）正式宣布以22亿美元收购Candid Therapeutics，成为自免TCE赛道迄今最具分量的并购案之一。Candid的核心管线根植于国内企业岸迈生物与亿腾嘉和的前期研发积淀，这标志着全球跨国药企围绕自身免疫TCE方向的布局已进入拼速度、抢资产的并购竞逐阶段。

7、港股三大指数持续下挫，均抹去假期全部涨幅。截至发稿，恒指跌1.39%，国企指数跌1.42%，恒生科技指数跌2.31%。热门科技股全线走低，海致科技集团、天数智芯、优必选跌超3%，壁仞科技跌超2%，华虹半导体、长飞光纤光缆、阿里巴巴-SW、网易-S跌超1%。铜业股走低，江西铜业股份跌超4%，中国有色矿业跌近4%，五矿资源、中国黄金国际跌超2%。汽车股走低，比亚迪股份跌超3%，理想汽车-W、小鹏汽车-W跌超2%。宁德时代逆市大涨超4%。

8、《日本经济新闻》4月26日发表报道，题为《韩国兴起“借钱投资”热 年轻人信用风险飙升》，内容如下：韩国股市正处于一种“借钱投资”的狂热状态。由个人投资者向证券公司借入资金的信用交易融资(保证金交易)的余额已飙升至3万亿日元(约合191亿美元)以上，一年里翻了一番。房价飙升以及对养老金制度崩溃的担忧正驱使韩国年轻人和中老年群体纷纷转向高风险投资。

9、指数方面，继续维持震荡上行预判，今天大概率高开低走，探底回升。题材方面，继续看好芯片存储半导体，AI算力，固态电池，低空经济，商业航天等。个股方面继续关注趋势个股，情绪股目前不太好交易。节日期间其实没有太大变数，也没有新东西出来，继续节前的交易逻辑。

5.06股市早8点丨红五月：有的红得发紫，有的……

每日大道正道消息

       ▊纳普5月开门红

       双双创历史新高

       道指上月底收涨1.62%，但五月连续两个交易日收跌0.31%、1.13%。

       纳指5月1日创历史新高，昨收跌0.19%。

       标普5月1日创历史新高，昨收跌0.41%。

       北京时间今晨4：00收盘——

       道指涨356.35点，涨幅为0.73%，报49298.25点；

       纳指涨258.32点，涨幅为1.03%，报25326.13点；

       标普涨58.50点，涨幅为0.81%，报7259.25点。

     （沙：今日纳指、标普再创历史新高！

       纳指中国金龙指数今小涨0.12%、中概股股指今小涨0.19%）

       ▊谷歌市值紧逼英伟达

       英伟达高位回踩，市值回撤到4.7749万亿美元；谷歌今日再创历史新高，市值高达4.6561万亿美元，紧追英伟达，不排除“换位”的可能性！

     （沙：A股中不乏谷歌的核心供应商，在光模块及光交换机领域建立了长期深度绑定关系。）

       ▊光模块存储概念

       屡创历史新高

       5月1日光模块概念股“老馒头”Lumentum、运用光电等再创历史新高。

       存储四巨头美光、闪迪、希捷、西部数据均在同日创出历史新高。

     （沙：同日港股中光模块龙头剑桥科技涨超16%！

       最新，多只光模块、存储概念股今日再创历史新高！）  

       ▊韩股刷新历史新高

       韩国综合指数周一大幅收涨5.12%，强势刷新历史新高。其中SK海力士大涨12.52%，创下历史最高收盘价；三星电子上涨5.44%，同样刷新自身历史最高收盘纪录。

      日经225指数近期历史高位强势整固。 

    （沙：韩国三星一季度利润非常炸裂！

      昨日，韩国股市因儿童节，日本股市因“绿色日”双双休市一天。）

      ▊国际原油期货

       纽约原油近几日在每桶105美元上下震荡

       纽约黄金、白银总体呈平走或下行趋势。

     （沙：纽约原油北京时间今晨已跌至每桶102美元左右，预计将跌破100美元！）

       ▊香港股市5月开局上行

       港股恒生指数前天上影线收涨1.22%、昨收下影线收跌0.76%

       港股恒生科技指数前天收涨2.16%。昨收跌0.94%

     （沙：港股5月1、2、3休市，4日、5日开市；5月开市两日总体呈上涨态势。） 

       ▊富时A50表现

       富时中国A50指数期货5月以来几个交易日小涨小跌，乏善可陈。

     （沙：今晨富时A50涨约50个点。）

       ▊最新·美伊战事

       来源自：央视新闻、新华社

       1、美军参谋长联席会议主席凯恩5日在新闻发布会上称，美军随时准备好恢复对伊朗大规模作战，只待指令下达。

       2、美国有线电视新闻网5日报道说，随着霍尔木兹海峡紧张局势升级，以色列正与美国协调，“为可能对伊朗发动的新一轮打击”做准备，新一轮打击目标将集中在能源基础设施和伊朗高级官员”。

       3、当地时间5月5日下午，伊朗最高领袖外事顾问对外界表示，霍尔木兹海峡已被关闭，除非“伊朗伊斯兰共和国的国家意志决定”，否则海峡不会重新开放。

       老沙的认知：美伊战事最终的结局即将呈现，或就在这个月14日特朗普启程前往北京前。

       世界的目光很快将聚焦在紫禁城！A股和美股都将做出积极的正面反应！

老沙的感觉

       ▊如图——

       此乃沪综指月K线

       惊人地发现

       5、10、20月

       60、120、250月

       全部呈多头排列！

       前景看好、

       前程无忧啊！

       ▊元旦春节至今

       已进入5月

       机构们建仓已毕

       接下来

       进入拉升阶段

       11年新高不在话下

       ▊然而

       依然是结构性行情

       小登老登南辕北辙

       有的红得发紫

       有的……

       ▊以下这两幅图

      “藏宝图”也——

20260506财富早餐热点题材

20260506财富早餐热点题材

1、美股: 道琼斯:上涨356.35点，收于49298.25，前高50512点,涨幅0.73%;纳斯达克:上涨258.33点，收于25326.13点, 涨幅1.03%;标普500:上涨58.47点，收于7259.22点, 涨幅0.81%;

2、欧股: 德国DAX30:上涨410.43点，收于24401.7点, 涨幅1.71%;英国富时100:下跌-144.82点，收于10219.11点, 涨幅-1.4%;法国CAC40:上涨86.19点，收于8062.31点, 涨幅1.08%;

3、原油: 布伦特原油当月连续:下跌-4.13点，收于110.31点, 涨幅-3.61%;NYMEX原油:下跌-3.74点，收于102.68点, 涨幅-3.51%;

4、黄金白银: COMEX黄金:上涨34.5点，收于4567.8，前高5626点,涨幅0.76%;COMEX白银:下跌-0.257点，收于73.265点, 涨幅-0.35%;

5、美元指数:下跌0点，收于98.49点, 涨幅0%;

6、美元人民币中间价:上涨0.002点，收于6.8628点, 涨幅0.03%;

7、商业航天：SpaceX的IPO注册文件显示，SpaceX星舰项目累计投入突破150亿美元，公司即将推出升级版原型机。SpaceX计划在2026年下半年发射首批新的、更强大的“星链 V3”卫星。当前，马斯克旗下SpaceX正以1.75万亿美元估值冲刺上市，将成为有史以来最大IPO。

8、存储芯片：5月4日，韩国权重科技股全线爆发，存储芯片龙头股价再创纪录，其中SK海力士大涨12.52%，创下历史最高收盘价；三星电子上涨5.44%，同样刷新自身历史最高收盘纪录。高盛最新发布研报，给予SK海力士“买入”评级，目标价180万韩元，进一步提振市场做多信心。

9、猪肉：据报道，为深入贯彻落实、国务院决策部署，国家发展改革委、财政部、农业农村部、商务部将联合指导地方有关部门统筹用好相关财政资金，开展冻猪肉商业储备收储，促进市场平稳运行。

10、半导体：美银证券发布半导体行业研究报告，分析师VivekArya团队在四大美国科技巨头——谷歌、微软、亚马逊、Meta相继公布2026年第一季度财报并更新资本支出展望后，将2026年全球超大规模云计算企业资本支出预测上调至超过8000亿美元，同比增长67%，并预计2027年将进一步突破1万亿美元，同比增长约25%。

11、房地产：上海房产交易中心官网“网上房地产”数据显示，4月，上海二手房（含商业）累计网签量达28742套。据安居客上海监测数据，这一交易量创下近10年来上海4月单月成交最高值，打破了2019年4月2.71万套的此前同期纪录。尤为亮眼的是，4月11日单日网签成交量高达1632套，接连超越今年3月两次年内单日成交峰值，同时创下5年来上海二手房单日网签成交量新高。

12、烟花爆竹：新华社记者获悉，即日起，湖南省烟花爆竹企业全面停产整顿，全力防范和消除各类安全隐患。此次停产整顿将聚焦生产、经营、运输、燃放、出口等环节，重点查处企业“三超一改”、分包转包、生产经营超标违禁产品、多股东独立生产等问题。

13、张雪机车：在刚刚结束的2026世界超级摩托车锦标赛（WSBK）匈牙利站WorldSSP组别第一回合正赛中，中国摩托车制造商“张雪机车”的法国车手瓦伦丁·德比斯夺得冠军。此外据媒体记者报道，荣耀近期也将推出荣耀与张雪机车联名款冠军手表。

14、军工AI：美国国防部5月1日发声明称，已与7家领先的人工智能公司达成协议，分别是SpaceX、OpenAI、谷歌、英伟达、Reflection、微软和亚马逊云服（AWS）。声明中称，“这些协议加速了美军转型进程，旨在将美军打造为一支‘人工智能主导’的作战力量，并将增强美军在所有战争领域保持决策优势的能力。”

形态关注

300083创世纪；工业母机+机器人+低空经济+消费电子 

300632光莆股份；光通信+机器人+光电集成封测 

300885海昌新材；人形机器人+一季报增长+商业航天+越南建厂 

301246宏源药业；固态电池+锂电材料+甲硝唑龙头 

300762上海瀚讯；10商业航天+移动通信+军工信息化+商飞 

300536农尚环境；1B942T1摘帽+算力租赁+芯片概念+项目进展 

300651金陵体育；足球概念+体育器材+2025年报预增 

300820英杰电气；可控核聚变+半导体射频电源+充电桩+工业电源 

301529福赛科技；新能源内饰+北美客户+墨西哥工厂 

000402金 融 街；一季度扭亏为盈+房地产+北京国资 

000980众泰汽车；整车复产+海外布局+减亏 

002235安妮股份；防伪溯源+控制权变更 

603190亚通精工；业绩增长+10转4派3+新能源汽车零部件 

600714金瑞矿业；国家电投入主+碳酸锶+硫磺+30万吨天青石项目 

002842翔鹭钨业；一季报大增+光伏钨丝+钨全产业链 

002192融捷股份；一季报大增+锂矿+固态电池 

603360百傲化学；半导体设备+工业杀菌剂+减持终止+回购 

001215千味央厨；一季报增长+烘焙新品+海外建厂+股价波动 

603119浙江荣泰；一季报增长+云母材料+人形机器人+泰国产能 

605299舒华体育；一季报增长+体育产业+健身器材 

002645华宏科技；一季报大增+稀土回收+汽车拆解 

002685华东重机；港机出海+GPU芯片+一季报增长 

002281光迅科技；CPO+央企重组+3.2T硅光模块 

002943宇晶股份；扭亏为盈+海外光伏+碳化硅设备+消费电子 

002202金风科技；商业航天+风电龙头+绿氢氨醇 

002329皇氏集团；合作香园食品（旺旺供应商）+水牛奶+三胎概念 

300136信维通信；元器件

600816建元信托；信托业务+标品转型+低价股 

300153科泰电源；数据中心+发电机组 

300438鹏辉能源；固态电池+587Ah扩产+储能满产+业绩高增 

美银：这轮美股上涨靠财政和AI撑着

　　美银Hartnett：这轮美股上涨靠财政和AI撑着，一旦融资成本上升，市场可能反转

　　Hartnett指出，当前美股上涨由财政扩张(政府支出自2020年累增60%)和AI投资(贡献今年一季度GDP增长的75%)共同驱动，形成'繁荣循环'。但该循环存在致命断点：30年期美债收益率5%是关键防线，目前特朗普政府有维稳债市的动力，但融资成本上升仍是最大尾部风险。

　　美银Hartnett认为，当前美股的持续上涨由政府大规模财政支出和AI投资共同驱动，形成一个自我强化的'繁荣循环'，但这一循环存在明确的断裂点——一旦债券市场崩溃、长期国债收益率突破关键阻力位，市场可能迅速转向。

　　5月3日，美银首席策略师Michael Hartnett在其最新报告《Boom Loop》中指出，美国名义GDP正处于七年75%的扩张周期之中，AI投资贡献了今年一季度GDP增长的75%，政府支出自2020年以来已累计攀升60%。这两股力量共同支撑着股票和大宗商品的强劲表现，但债券和美元则承压。

　　他将30年期美国国债收益率5%视为'马奇诺防线'，并预计该水平将守住。然而，一旦这条防线被有效突破，'通往末日之门将开始打开'。

　　一、财政扩张与AI投资构筑'繁荣循环'

　　Hartnett将当前宏观环境定性为一场由政策主导的'繁荣循环'。

　　数据显示，美国名义GDP从2020年的20万亿美元，预计将在2027年升至35万亿美元，七年间扩张幅度达75%。

　　与此同时，通胀中枢已从2010年代的2%上移至2020年代的4%，经济增速则从约2.5%小幅提升至2.75%左右。

　　在这一背景下，今年一季度美国GDP增长2.0%，其中约75%来自AI相关投资，凸显出人工智能对当前经济扩张的核心贡献。

　　Hartnett指出，各国政策制定者正以最大力度的政府支出来应对去全球化、民粹主义和不平等问题。

　　美国政府支出自2020年以来已上涨60%，拟议中的2027财年预算还将在此基础上再增加15%。与此同时，地缘政治博弈通过具有通胀效应的贸易、产业和金融市场政策加以推进，目标是垄断芯片、石油、稀土和矿产等AI战略资源的供给。

　　在Hartnett看来，这种财政与科技的双轮驱动，使得股票和大宗商品在名义繁荣中受益，而债券(收益率曲线趋陡)和美元则相对承压。

　　二、5%是关键防线，债市崩溃是最大尾部风险

　　尽管当前市场情绪偏乐观，Hartnett明确点出了这轮繁荣循环的致命弱点：债券市场的崩溃。

　　他将30年期美国国债收益率5%定义为'马奇诺防线'，并预计该水平能够守住。

　　报告称，支撑这一判断的逻辑在于：

　　特朗普政府正在积极维护美债的买盘基础——亚洲和中东持有者合计持有约3.8万亿美元美国国债，汇率层面的政策协调被视为稳定这一买盘的重要手段。

　　此外，特朗普在通胀问题上的民调支持率已跌至仅29%，与拜登时期的低点28%相差无几，这也构成政府维稳债市的政治动力。

　　然而，Hartnett同时警告，历史上每一次繁荣或泡沫的终结，都伴随着收益率的急剧跳升：1989年日本国债收益率上行230个基点，1999年美国国债上行260个基点。

　　一旦5%的防线被有效击穿，'通往末日之门将开始打开'，当前的繁荣循环将面临根本性逆转。