管理  创业板指数从历史高点4037调整到5月份达到24个月，上一轮熊市调整也是24个月，从2706的大B浪高点调整至5月份已达17个月，沪指从3684调整至5月份也是17个月，根据沪指17个月调整周期，以及创业板24个月熊市周期，市场已在5月出现转机，6月系统性回升概率较大。加上大股东减持新规出台和新股发行放缓以及大股东兜底增持增多，50指数回落导致资金回流中小创，市场基本面正在逐步改善。资金面而言，深交所数据显露蛛丝马迹：大资金从4月起抄底创业板。从4月份以来，易方达创业板ETF场内流通份额从4月初27.93亿份大幅上升至目前的34.37亿份，增长6.44亿份，位列所有场内ETF份额增幅榜首位。此外，深交所13日公布的大宗交易数据显示，涌入创业板的资金正在加速。自2010年6月至今，时长约为84个月，而创业板整体市盈率在40倍以下的时间仅有14个月。创业板整体市盈率最低的月份发生在2012年11月，市盈率为29.44倍。如今，创业板市盈率已经降至39.11倍，趋于历史新低。估值而言，创业板平均市盈率已经连续近4个月在40倍以下。考虑到创业板的成长性，2016年创业板上市公司合计实现营业收入8052.72亿元，较上年同期增长34.46%；合计实现净利润932.16亿元，较上年同期增长38.15%，营业收入和净利润的增长速度皆达到了近5年来的最高水平。沪市上市公司实现营业收入24.46万亿元，同比上升4.24%，净利润2.18万亿元，同比上升1.03%，创业板PEG按照39.11倍市盈率计算接近1，远低于沪市的16。沪市与创业板PEG的剪刀差达到历史新高。中小创超跌反弹行情已经展开，是否结束熊市走出牛市第一波有待观察。一家之言，仅供参考。