管理 美股、韩股下跌，日股上涨，A股又是跟跌不跟涨，沪指小跌，深成指翻红，科创50指数上涨1.79％。今日上午，工信部、国家发改委印发《电子信息制造业发展“十五五”规划》，其中提到，推动集成电路全链条攻关，促进电子元器件和电子材料高端化发展，面向人工智能、新一代信息通信、航空航天、新一代智能终端等重点领域需求，加快攻关一批成熟可靠、广泛适用的产业基础“货架产品”。上午半导体与Al算力推动科创50上涨。两市缩量475亿元，全市场超3900只个股下跌，地量水平显示人气非常低迷，市场情绪处于极度悲观。机构大幅净流入护盘，主力微幅净流入，大户、散户净流出不少。风电设备、复合铜箔、半导体、电子化学品、大基金持股、元器件、科创板次新、存储芯片、PCB 涨幅居前。种业、旅游、零售、粮食、地面兵装跌幅居前。地量之下，热点快速切换，彰显震荡市特点。8月金融数据呈现出的“总量极度偏弱”与“结构历史性逆转（股权融资反超信贷）”，这种“弱信贷、强股市融资”的极端环境，使A股正在加速向“美股模式”靠拢——在宏观经济换挡期，股市承担起修复居民资产负债表和推动产业转型的重任。短期内，市场将在“基本面承压”与“政策/流动性托底”之间反复拉锯，呈现震荡筑底、科技与红利主线交替轮动的特征。在“资产荒”与“存款搬家”的共振下，A股正成为吸收居民超额储蓄、承接流动性的重要蓄水池，大盘下有支撑、上有压力。社融大幅少增，反映出私人部门（居民与企业）内生融资需求严重不足，或将倒逼宏观政策加码，降息降准预期实质性升温。从大盘大幅缩量看，大资金仍在按兵不动，目前仅仅是护盘。投资者宜耐心等待大资金表态选择方向，市场静待17日美联储加息靴子落地及沃什的相关表述。从近期很长一段时间市场情绪大多处于恐惧状态看，迟早会有一次像样的反弹修复行情出现，才符合箱体震荡的规律。近期反复见地量显示抛压减轻，沪指3850似在构筑双底形态，但需要中阳线予以确认。近日村里发声：“加快推进实施新一轮资本市场改革开放，要更大力度释放并购重组改革活力，支持上市公司转型升级、做优做强”，后市能否进一步落实具体举措将决定反弹行情的力度。