近日，摩根士丹利中国首席股票策略师王滢认为，站在8月下旬的节点，配置重心应逐步向A股倾斜。她同时指出，AI超级周期的长期逻辑并未改变，当前环境下主题选股优于指数配置，应当聚焦景气度领先的优质赛道，并平衡配置高股息资产。

　　观点：

　　1.A股处于7月回调后的修复通道，8月中下旬建议配置重心从港股向A股再平衡。当前环境下主题选股优于指数配置，可采用硬科技叠加高股息的平衡组合应对市场波动。

　　2.7月回调后全球AI交易拥挤度回归常态，AI超级周期长期逻辑不变，A股相关板块有望受益。

　　3.美股科技调整后具备冲高基础，预计标普500年底有望突破8000点。

　　4.半年报整体业绩压力较去年四季度显著缓解，保险、医药、能源、AI产业链业绩超预期，消费板块依旧承压。

　　5.医药板块受益创新药出海、CDMO、医疗器械海外扩张，长期逻辑成立，但内部分化明显，需警惕地缘及融资成本扰动。

　　6.黄金中期上行趋势确立，ETF资金大规模入场尚待市场形成美联储降息共识。

　　7.港股7—8月修复行情的催化剂已基本消化，当前处于催化剂真空期，重点观察9月中旬窗口。