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对于海外利率恐慌也不用过于放大，也要看分子，关键还是要看资产性价比。

如果今天市场是担心海外国债利率上升，那这个多数时候是个慢变量，不用恐慌，至少不太会因为这个因素天天急跌。

比如这轮十年期美债利率从4.5% 到4.75%，（去年就到过4.896%）也要爬一个半月，而且，今天还降了。

最近的美债利率上升也包含一个因素是担心美国财政部卖160亿美元20年期国债认购低预期+联储7月会议纪要鹰派超预期。 如果不是双负面，利率会先稳一阵子。

哪怕万一双负面导致利率再升，我觉得短期问题也不大，特朗普贝森特最重视美债利率，包括沃什可能都会出来表态，先控一下还是做得到的。

当然，后面稳住阵脚之后，股市核心问题还是美国AI进入算账阶段，硅基上游机会是否收缩？ 如果AI应用暂时也没有新的重要增量突破，
中国股市非AI部分能否有投资机会？

我看可以有：美债利率高，中债利率低，我们的估值环境是 ：“资产荒+ 中特稳”， 预期收益合理，中国股市其实充满机会。