管理 【国联民生计算机】AI主线投资战略重心或向应用方向倾斜

【加大加速AI应用发展】是解决当前AI资本开支是否能够获得足够正向产业资金回流的关键，将成为全产业重心

【开源模型能力跃迁全球顶级极大促进AI应用发展】：我们首推的【智谱】、【Mi­n­i­M­ax】、Ki­mi等开源模型能力逼近全球顶级闭源模型，实现 全球AI能力平权与成本大幅降低，极大促进AI应用发展。

Ki­mi K3 Li­c­e­n­se模式激活开源模型商业空间，实现【开源模型+云/算力租赁】商业正循环，To­k­en工厂将星火燎原。

K3采用自定义Li­c­e­n­se，年收入超2000万美元的推理服务商须签署商业协议，云/算力服务商分成比例或达30%。预计算力租赁厂商Q3加速普及To­k­en分成模式。

【To­k­en工厂】重点关注：软通动力、宏景科技、集智股份（ARM To­k­en工厂）、协创数据、行云科技、智微智能等。

字节豆包、腾讯Wo­r­k­B­u­d­dy、阿里千问迅速积累流量与用户习惯，AI应用商业化大幕即将开启，AI应用最大空间三个方向：【效率】、【交易】、【AI­GC】

1️⃣【效率】：金山办公、金蝶国际、星环科技、合合信息、福昕软件、泛微网络、深信服、卓易信息、能科科技、博思软件、福昕软件、彩讯股份等。

2️⃣【交易】：同花顺、新大陆、新国都、多点数智、石基信息、税友股份、恒生电子、美年健康、金桥信息等。

3️⃣【AI­GC】：昆仑万维、万兴科技、快手、美图等；

风险提示：AI商业化推进节奏存在不确定性；行业竞争加剧$金山办公(SH688111)$ $同花顺(SZ300033)$ $昆仑万维(SZ300418)$