紫光发布了UNiPOD S8万超节点，覆盖32卡到1024卡全系列产品，最高支持弹性扩展到16384卡规模。训练效率较上一代提升70%，推理性能实现3倍跃升。

锐捷围绕超节点、AIDC、CI全域互联等发布了最新解决方案。公司展出的128端口800G盒式交换机，可用于构建高密度AI算力网络。组网方案中，2D组网支持3.2万卡规模，3D组网可扩展到百万GPU卡规模。

曙光首次展出了Skill X 10万卡超智融合系统，已落地郑州国家智算互联网核心节点，是国内目前规模最大的科学智能计算机群。

中兴联合稀智科技、避仞木、希顺源等发布了GVoex正交架构与Docs光交换的国产高性能Matrix超节点，获得本届大会SAIL奖。

穗源科技发布了云穗ESL 64-O超节点，采用正交互联架构，实现五层协同设计。木希初期发布了虚景S系列超节点。昆仑星展示了256卡超节点产品，最高支持256卡极速互联，推理效率较上一代提升50%，已完成对文心、DeepSeek、智谱等主流模型的适配。

从2025年下半年起，各大CSP厂商、算力芯片厂商等都陆续推出超节点样品。随着国产芯片开始量产，2026年将成为国产超节点放量的元年。超节点将带动网络端、计算端、AIDC端迎来全产业链升级的投资机会。

第一，交换芯片。

超节点时代，交换芯片和交换机会迎来10-20倍的通胀（指Scale Out交换芯片）。传统八卡机的Scale Out交换芯片与GPU配比约为1:20，因为GPU之间不需要一一通信，对交换芯片需求很少。但超节点时代，一颗CPU需要带的GPU变少，GPU之间需要一一通信，交换芯片的需求量大幅提升。

交换芯片的重要性等同于AI芯片。盛科、新华三半导体、中兴旗下的中西微，其重要性就等同于寒武J。

同时，未接网络这类交换机的配套龙头，也是交换芯片的核心小伙伴，弹性非常大。

务必重视交换网络赛道，核心：盛科、紫光、锐捷，也建议重点关注中兴。

第二，光模块。

超节点会带来光模块需求大幅提升，速率有望从800G向1.6T迈进。华工、光迅等光模块、光芯片龙头显著受益，同时会驱动光纤、MPO连接器等光器件需求大幅提升，带动国内光网络全链条需求崛起。

第三，光纤及MPO连接器。

杰普T等做MPO的公司，以及亨通、中天等光纤公司值得重点关注。

计算端方面，主要包括国产AI芯片、服务器和服务器电源。超节点让国内AI芯片变得更强，CSP巨头会加大采购。Kimi已公告算力严重不足，限制会员申请。如果国产卡通过超节点达到算力极大提升，对国内模型也是极大利好。寒武J、海光、摩尔等AI芯片公司非常受益。目前CSP巨头需求旺盛，远未到谈竞争格局的时候，谁能供应上谁就厉害。

服务器方面，超节点时代，浪潮、华勤等服务器企业参与研发和配合，有望逐步摆脱单纯代工组装角色，净利率大幅提升。

服务器电源方面，功耗从3000W提升到5.5kW以上，单价大幅提升。欧陆T等公司非常利好，重点推荐欧陆T。

AIDC方面，AIDC与AI芯片完全挂钩。只要国内有芯片，AIDC需求就会持续暴涨。超节点时代，国产卡功耗更高，AIDC需求爆发式增长，是量价提升的通胀环节。

供给端，能耗管控严格、建设周期长（一年以上），扩产慢，供需已从紧平衡走向失衡。AIDC全行业涨价趋势在某个时间点可以看到，已有区域性单个项目涨价。

持续看好光环新网、奥飞数据、新域网集团、润泽科技、大位科技、东阳光等。

液冷方面，超节点时代就是全液冷时代。英维克、申菱、银轮、飞龙、大元等液冷领域企业有望核心受益。液冷最大弹性来源是海外，重点关注Q3英维克业绩兑现，这将带来液冷板块产业链行情。

总结：网络端核心推荐盛科、锐捷、紫光、华工；

计算端核心推荐欧陆T，受益包括寒武J、海光、浪潮、华勤；

AIDC板块推荐光环、奥飞、润泽、大位、东阳光；

液冷板块推荐英维克、申菱、银轮、飞龙、大元。