本周大盘开启杀跌模式，有种飞流直下三千尺的感觉。前期被纷纷夸赞的高科技龙头树倒猢狲散，他们的宏大故事现在也已经没人再相信。截止本周五收盘上证指数涨幅-5.81%，深证成指涨-8.9%，沪深300指数涨-5.26%，创业板指涨-10.78%，科创50指数涨-16.93%，北证50指数-10.98%。沪指跌破3800点整数关口，双创科技指数周跌幅均超10%，这种惨烈的场面确实罕见。有投资者感慨：这一周，从“黑色星期一”到“黑色星期五”，每天都心如刀割！

特别是周五的杀跌更是凶猛，当日沪指跌3.05%，深证成指跌5.40%，创业板和科创板指数跌幅均超7%，全市场超五千只个股收跌。沪深京三市成交额接近2.7万亿，较上日放量逾2000亿。行业板块呈现普跌态势，仅电力、核力发电、公用事业、银行板块逆市上涨，半导体、元件、医疗服务、电子化学品、消费电子、机器人、化学制药、通信设备板块跌幅居前。个股方面，上涨股票数量不足500只，逾30只股票涨停。

行业板块方面看，近五个交易日两市主力资金净流入的板块仅有4个，分别为医疗器械、石油石化、美容护理和零售贸易，整体流入都不多。行业主力资金流出前五的板块分别是电子元器件、通讯设备、国防军工、电气设备和通用机械等，其中电子元器件、通讯设备和电气设备板块已经连续2周流出居前。

从概念板块看，近五个交易日两市概念板块主力资金净流入居前的有盐湖提锂、车载电源、麦角硫因、KIMI和体外诊断等。主力资金净流出前列的有融资融券、半导体、电子、基金重仓和深股通等。前期存储龙头兆易创新本周主力资金流出79亿，连续两周位居第一。近5个交易日主力资金流入前20 的股票名单如下:

本周四京沪深三市融资余额28377亿元（本周五融资余额数据还没出来，估计会大幅减少），比上周五减少851元，融资盘资金明显流出，据说周五已经出现暴cang的现象（多家券商称未出现两融大规模强制平仓）。从近5个交易日融资净买行业板块看，医疗服务、航海装备、油气开采、油服工程和包装印刷等板块居前，融资净买前五的公司分别是药明康德、瑞芯微、华曙高科、中国船舶、云天化。

周五美股三大指数集体收跌，截至收盘，道指跌0.77%，本周累跌0.93%；纳指跌1.4%，本周累跌2.9%；标普500指数跌1.01%，本周累跌1.55%。周五大型科技股普跌，SpaceX跌超5%，英伟达、Meta、特斯拉、谷歌跌超2%。费城半导体指数收跌1.63%，较6月22日创下的历史高点下跌20.2%，进入技术性熊市。苹果股价一度升至334.98美元刷新盘中新高，总市值短暂超越英伟达成为全球最具价值的上市公司。

周五韩国股市因为制宪日休市，如果开盘肯定依然是惨不忍睹。据说截至 2026 年 7 月 13 日，韩国全市场累计‌超过 120 万杠杆散户账户‌触发保证金追缴线，约占韩国成年人口的 3.4%（即每 30 位成年人中有 1 人面临风险）。如果下周韩国再大跌估计会产生踩踏，形成“下跌→强平→再下跌”的恶性循环，发生类似我们大A2015年的极端事件。现在韩国政府也非常着急，想办法去杠杆，但现在肯定是晚了！

其实我们大A也是同样道理，目前AI半导体需求依然旺盛，但是故事讲得太诱人，很多高科技龙头股价连续大涨后已经透支未来多年的业绩（有的市值已经超过未来5年的营收，而每年盈利少得可怜），小散还憧憬在美好的未来幻想之中，但大机构可是见多识广，明白股市里的逻辑，短时间内就赚这么多钱，不跑才是傻瓜呢？

然而，在近几周大盘连续杀跌的过程中，我们的优质低估值核心资产却异常坚挺。美的集团竟然创出历史新高，长江电力和贵州茅台周线三连阳，累计上涨都接近10%；比亚迪也是周线三连阳，累计上涨近20%。这说明股票价格还是要围绕价值波动，大树不可能涨到天上去，高科技涨多了肯定还要价值回归。很多老登股其实是有业绩支撑的，他们跌多了肯定要反弹，这是股市里最基本的常识。

三十年河东三十年河西，市场里的板块和故事总是不断的循环上演。前期很多持有老登股的小散看到高科技疯狂上涨，于是低位割肉老登股追高科技，现在他们大都惨不忍睹，想死的心都有。我们不是神仙，不可能踏准每个节拍，但是怕就怕每次都急着挣快钱，反而很容易掉进别人的陷阱。

如果你现在持有的依然是低估的老登股，这次大盘的下跌其实和你没关系，就像前期科技引导的大盘上涨和你没关系一样，现在的大盘指数参考意义已经不大。人最怕的就是过分贪婪，什么都想要，反而什么都得不到，最后还容易上当受骗。科技股连续下跌后会有反弹，但这是高难度动作。目前持有低估值品种耐心等反弹依然是最保险的策略。

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