本周大盘宽幅震荡整理，两市成交量开始放大。截止本周五收盘上证指数涨幅-1.17%，深证成指涨-3.35%，沪深300指数涨-1.27%，创业板指涨-4.41%，科创50指数涨4.52%，北证50指数-6.11%。在大部分指数周线三连阴的情况下，科创50指数一枝独秀，周四收出一根涨幅超8%的超级大阳线，但周五冲高后却来了个高位闷杀，拉高出货的迹象越来越明显。

行业板块方面看，近五个交易日两市主力资金净流入的板块前五的为电脑设备、银行、软件服务、文化传媒和煤炭，传统板块又重新占据流入排行榜前列，但整体流入量并不是特别多，值得关注的是软件板块开始走强。行业主力资金流出前五的板块分别是电子元器件、电气设备、化学制品、有色金属和通讯设备等。

从概念板块看，近五个交易日两市概念板块主力资金净流入居前的有抖音、国产操作系统、车联网、智能交通和云服务。主力资金净流出前列的有融资融券、基金重仓、电子、深股通和沪股通等。前期存储龙头兆易创新本周主力资金流出高达134亿，京东方本周主力资金流出95亿，中际旭创本周主力资金流出45亿。近5个交易日主力资金流入前20 的股票名单如下:

本周四京沪深三市融资余额29342亿元（本周五融资余额数据还没出来），比上周五减少465亿元，融资盘资金明显流出。从近5个交易日融资净买行业板块看，通讯设备、航海装备、航天装备、炼化及贸易和养殖板块居前，融资净买前五的公司分别是亨通光电、佰维存储、华虹宏力、屹唐股份和华丰科技。

周五美股三大指数小幅收涨，热门中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数跌0.23%。本周道指累跌0.50%，纳指累涨1.74%，标普500指数累涨1.23%。大型科技股涨跌不一，Meta涨近6%，内部备忘录显示，该公司将与闪迪、三星、住友电工签长期供货协议，2027年算力将增加1倍；SK海力士ADR在美股上市首日涨超12%，市值达到1.22万亿美元（超越美光科技）。国际原油、黄金、白银期货均小幅回落。

美联储官网发布了半年度货币政策报告，其中警告称，美国通胀今春进一步抬升，同时重申维持价格稳定的承诺，并明确表示将动用一切可用工具实现其双重使命目标。报告显示，美国关税政策影响持续发酵、中东冲突推升能源价格，以及AI基础设施建设带动需求激增，共同推高了美国通胀压力。

截至2026年二季度末（6月30日），北向资金持股数量合计超过1078亿股，环比增加超过40亿股。按照二季度末收盘价计算，北向资金持股市值超过3万亿元，达到3.13万亿元，持股市值创互联互通机制开通以来季度新高。今年以来，北向资金成交活跃度大幅提升，仅约半年时间，北向资金年内成交额已经达到2025年全年的八成以上。

截至2026年二季度末，北向资金持股市值居前的行业均为科技行业。位居首位的是半导体行业，持股市值超过4500亿元，较一季度末环比增幅接近130%。　　其次是电池行业，北向资金持股市值超过3955亿元，环比增加15%以上。紧随其后的分别是通信设备、元件及消费电子行业。与此同时，房地产服务、数字媒体、旅游及景区等消费行业持股市值环比降幅均超过40%，其中贵州茅台的持股市值环比下降超25%。

近期板块走势出现很明显的迹象，高位科技股涨不动了，低位老登股跌不动了！最近半个月高科技相关龙头不仅无法创出新高，反而走出顶部图形（当然也可能是阶段性回调，现在还不能盖棺定论）。而低位的老登股很多不再创新低，有的已经开始展开反弹和轮动。

这背后的逻辑是，大涨后的科技龙头高处不胜寒，获利盘高位兑现后不敢再追高，更喜欢低吸低位品种避险。而被套在低估值品种中的老登也不愿意再割肉，更不敢追高位科技股了。这种高低切换属于市场资金的正常切换，但切换的时间和幅度现在都需要走一步看一步。

现在投资者有以下几种选择：一是继续坚守低位品种，不反弹不走，这种选择风险较低。二是继续追逐当前的热点，但当前板块切换较快且持续性不强，这种选择风险较高。第三种选择就是持币观望，等新的方向明确后再下场也不晚，不要纠结一时的得失。不管怎样，只有抓住下一轮主流资金看好的方向，才能吃到更多的肉。

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大盘高位震荡，投资者目前只有三种选择！AI硬件见顶了吗？未来龙头板块还是要看含“科”量！深挖创新药业绩之王，这才是最省心省力的投资策略！本周模拟组合回顾及思路，投资关键要搞懂确定性逻辑。