这一周的交易我不知道该叫勇敢者还是愚蠢者的游戏，反正我是按照周记计划的该买的买，该调整的调整，尽管也会时不时怀疑一下自己的判断，最终还是按捺住临场抖个机灵的心，按照计划买满了。

有时候看到市场的疯狂就很感慨，想要冷静决策还真是挺难的。尽管我经常告诫自己自己要做一个理性的投资者，因为只有这样一个弱小的个人投资者才能在这个市场里即使不靠运气也能活得长久，但也还是免不了经历无心插柳，偷鸡不成，机关算尽，聪明反被聪明误类似这样的情境。

可能这就是人性的弱点吧。从心理学研究来看。短期做错的懊悔是更尖锐的，但从长期来看，本可以拿到却没能抓住的这种没有作为的后悔将更加持久，痛感更甚，在资本市场中由于实时关注，如果股价不停上涨，那么就更会不停的触发开关“要是当初我买了，要是我没卖”，痛苦和悔恨也是会回滚的，没想到吧。最惨的就是研究做足，只差临门一脚，再等一下，结果错失，后悔强度会呈指数级上升。别人我不清楚，我自己是时不时就体验这种感觉的。

久而久之，我们就会形成一种踏空焦虑，其本质是FOMO（Fear of Missing Out），这是损失厌恶和社会比较叠加的产物，投资过程中这会被反复放大的原因是股价可量化，我们会把现价放进自己的虚拟收益里，有趣的是当我们实际亏损时，会本能的选择回避查看账户，形成一种心理缓冲，反而没有那么难熬，这也是为什么很多人会选择“保本出”。

根据我对自己的了解，我是真的对投资这个游戏感兴趣，对投资这门生意感兴趣，对很多不同类型的公司赚钱模式尤其感兴趣。我希望自己能够长期健康的活在这个市场里，既能赚到钱也能找到乐趣，那就得争取做个理性的投资者，回到本质，尽量从生意本身出发去考虑问题。为了尽量减少FOMO这样弱点的影响，我的选择就是想好了就买一点回来，四处捡便宜。买少了和错过的心理冲击程度还是不一样的。当然这只是多个股持仓的原因之一，更重要的是最近这两年越来越发现科技进步太快了，个人的知识结构更新已经开始跟不上了新进生产力对各个行业的影响与推进节奏，所以也就越来越难以十分准确的进行逻辑推演。有时候真的不知道哪块云彩下面有雨，也不知道啥时候落地，想个大概清楚就买好了等着。

我的持仓一直变化不大，动作也尽可能轻柔，想清楚再动手，但是确实品种比较多，大概保持在21支，有变化或者有些想法需要记录的就写一下，多部分都是静静等待的状态。上周的思路就是你们不买，我买，僧多肉少，有些操作还需要拆了东墙补西墙，万幸不是同时下跌。

伟测科技一直是我最重要的持仓，没有之一，本周先买后卖圆满完成一次任务。伟测科技在所有持仓里面是增长前景最确定，可以按计算机算出来的。但就是这类公司涨到了一定程度之后反而会震荡一段时间，因为公司发展总体趋势向上，前景明确，股本规模又不大，波动性也好，机构柚子散户都喜欢，所以是量化资金最喜欢的标的类型，亏钱概率很低，而里面的短期获利资金也会进行切换，而长期看好公司前景的资金基本都不怎么会动，所以基本就是一个等待净利润断层不断出现的间歇过程。补强之后又卖出不是因为别的，就是节奏碰巧，加强了特锐德。

对于伟测科技，市场的理解里有些是比较重大的误解。大多数看法里对于伟测科技多是可计算的确定性增长，同时边界也是清晰的。但是这个误解就是伟测科技的增长边界比我们大多数人想的要大得多。第一，产能利用率从80%到95%，新增部分是没有额外固定成本的，也就是毛利率会从35%飙升到50%以上；第二，产能满产不是增长的终点，而是新一轮扩张起点，也是持续扩大对同行业的优势，滚动式扩产和资本开支27、28年依然会继续，不需要怀疑，而且是越扩越高端，越扩测试业务越复杂，用户粘性越强；第三，高端测试的价值量提升暂时还看不见天花板，因为随着芯片设计越来越复杂，包括逻辑折叠，测试的复杂度和价值量是指数级增长的，这也是为什么第三方独立测试会在未来成为主流的原因之一；第四，测试业务在未来是一个纯粹的重资产服务，测试成本传统芯片总成本的10%-15%，车规20%-25%，AI30%-40%，Chiplet50%以上，所以不会有哪个Fabless芯片公司愿意承担这个只给自家芯片测试的高成本低稼动率业务，即使是全产业链公司也大概率会只保留部分自有测试业务，因为从成本端会越来越讲不过去。所以即使产能不再大规模扩张，伟测科技的增长仍然会维持高速很长时间，而且是高毛利率红利期。只要半导体技术还在进步，测试的价值量就会不断提升；第五，就目前的内外形势，结合伟测科技的滚动式资本开支投入情况，他在国内的第三方测试领域是独一档的，没谁能够和他竞争，会优势越来越大。我们唯一需要担心的就是国内半导体行业的资本开支和景气度，但就目前这个情况，国内很多产业要想彻底强起来，不干芯片能行吗？

特锐德本周这个走势容易理解又不好理解。从三百多个亿的市值看未来，我无法理解为什么这么短视的行为出现，但从信息不对称，提前埋伏获利兑现的角度我又能理解。这应该和我也不在一个频道里，只能说大家各取所需吧。

特锐德和伟测科技的差异就是天花板比伟测科技高得多，但是确定性却又没有伟测科技好。这里可能也有一个重大误解，就是市场还是把他当做传统电力设备商给出估值，而实际上可能特锐德已经开始转型为平台型公司。

基本业务传统电力设备，尤其是高压预制舱是非常有竞争力的产品，市占率非常高，每年都能贡献几个亿的利润，保持两位数增长。确实由于甲方强势地位，中标合同价同样的产品每年都小幅降价倾向，但是由于特锐德的自由基础产品占比高，导致毛利率比同行业要高，所以他的合同是赚钱的，而且合同数量和总金额的增长是能够覆盖降价率，并且同步实现盈利增长，就今年目前的合同数量和金额增长来看，这部分业务今年盈利大概率超过往年增长预期。

转折业务充电网络运营，今年大概率保持盈利并且实现高速增长，电力市场改革取消工商业用户政府固定峰谷价的影响力大家可能没有见到，我也很感兴趣公司后面的数据。这个庞大的网络不仅仅是充电设施，也是分布式能源网络，可以展开V2G，虚拟电厂还有储能各种业务。相对于其他同行业，只有特锐德这个网络是最可能实现各种技术变形的，因为他的设备、技术基本都是自有可低成本升级且完全符合电网相关技术标准的。

爆发业务算电协同，这是个很有意思的事情，自研算电岛国际领先，先发优势，算电协同平台化能力得到伊顿认可，但资本市场不认可。那我们就等下半年有项目签约吧，220kv高压直入，预制化工艺，快速交付，SST可替换，我也想不到国内还有谁能马上跟上来。就是这部分业务，是没有天花板的，因为AI高压配电国内自身就是个千亿级赛道，没法测算，国外更没法算，和伊顿的合作暂时还只是期权性质，但起码特锐德的顶级技术背书是有了。

关于特锐德星辰大海般的未来我们一无所知，只能等待引爆点的出现和业绩兑现。对于市场给予的这么传统的估值我不理解，但我是真服气，市场先生说了算。

本周最开心就是把纳微科技又买回来了，这是一个纠偏的动作，提心吊胆好段时间，谁成想呢？卖完了又去翻了纳微科技的情况，发现自己对于纳微科技产品的稀缺性和地位缺乏足够的认识，一个如此细分的赛道，先站回位置再说吧，也算是差价降成本吧。

所有账户的雅克科技都完全清空了，值得记录一下。最开始买入大概是在60块，后来又陆陆续续有些买进卖出之间的反复，虽然是获利丰厚，但确实没有全部拿走最高份额的利润，原因就是一有调仓需要我首先就会想到他，因为这个赚得多，其实很多后买进来的仓位都没有雅克科技表现突出，但是就像上面写的，谁又真的知道哪块云彩下面有雨呢？

中际联合其实没什么可写的，只是有朋友问到。市场不信你也没什么办法，只能一个季度一个季度的看财报推翻市场观点。这么低的市值和估值，不错的增长，不断减少的股东数，值得等待，再低下去就快变成高股息了。公司的钱多的花不完，就看他怎么用了，拓展业务只要技术同源，业务有相关性，我都支持。不想拓展都分了我也支持。只有一点是要警惕的，这么一家小而美的公司，如果真神经错乱去干什么传统输变电一次设备，那我肯定赶紧远离。

时代电气趁乱卖了部分A股仓位补了安克创新，保留了港股的仓位。主要是当时这俩的节奏很合拍进行切换，时代电气我拿的其实还挺舒服的，但市场对安克创新的误解是不是有点无厘头呢？

比较遗憾的是泡泡玛特卖出去之后一直没能买回来，也不知道还有没有机会再给它一个位置，且走且看吧。

我对市场本身没有什么预期，只希望我持有的那些公司生意越做越好，该出现的催化赶紧出现，该落地的项目赶紧签约，该融资的钱赶紧到位。