上周五，A股大跌，北美链科技股已经开始大面积大跌了，周五晚上，美股也迎来了一波史诗级暴跌，纳指暴跌4.18%，费城半导体指数（SOX）狂泻超过10%，单日市值蒸发超过 1.2万亿美元，美光科技暴跌超13%，英特尔、AMD、高通跌超10%，AI总龙头英伟达跌6.2%。

上周，博通的财报不及预期，已经道指博通股价累加大跌超19%，而周五美盘期间又流传英伟达下一代超算机架可能因内存短缺而削减关键内存配置。道指市场做空情绪高涨，虽然黄总出来澄清了传闻是假的，但仍然难以改变恐慌的市场情绪。

如果说博通的财报以及英伟达砍单传闻是导火索，那么，美国劳工部的数据，就成了压垮市场的最后一根稻草。

美国劳工部公布的数据显示，5月份新增非农就业人口 17.2万人，远高于市场预期的8.8万人，几乎是预期的两倍。失业率维持在4.3%的低位。

这份数据非常、非常好。

它一方面说明美国经济韧性十足，但另一方面，却给了市场一记重锤：经济这么热，通胀还怎么下得来？美联储还怎么降息？

所以，市场预期瞬间逆转。

十年期美债收益率，应声飙升至4.55%以上。

逻辑很简单：加息预期升温 → 无风险利率飙升 → 高估值成长股的未来现金流折现价值大打折扣 → 资金从科技股疯狂出逃。

我们也必须承认，过去几个月，尤其是AI和半导体板块，涨得实在太猛了。

从3月低点算起，很多股票已经翻倍甚至更多。

市场拥挤度极高。

用华尔街交易员的话说：“投资者的手指早已悬在了‘卖出’键上。”一份超预期的就业报告，成了压倒骆驼的最后一根稻草，触发了大规模的获利了结和技术性抛售。

暴跌之后，我们需要思考的是：

科技牛市结束了么？

能抄底么？

老赵认为这个时候，我们需要思考的不是什么抄底？也不是牛市是否结束，而是先出来观战，市场并不总是理性的，很多时候，都是过热和过冷组成的，所以，当大级别的利空砸下来的时候，我们要做的就是迅速调整策略，观察趋势变化。

周五，美股涨幅比较好的是消费品，A股会不会跟着美股的消费涨？最近地产，白酒确实有资金再做，能不能持续不好说，先观察观察，周一应该会有反应。

另外，还是要重点关注一下世界杯，如果资金从大科技大幅流出，世界杯题材可能是一个比较好的出口，下周五世界杯开赛，刚好留出一周的炒作时间。

其他方向暂时还没有太好的发现，看周一行情的表现吧，科技股周末有利好的千万别碰，这种环境下，越是出利好，越可能是在诱多，追进去想出来就难了。

祝好！

复盘声明： 以上内容基于盘后公开数据的推演，仅供复盘总结参考，不构成任何投资建议。