管理 导体周五大跌，科技行情结束了吗？六月有哪些注意点？

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大王观市

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2026年5月31日 16:49

上海

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继周三出现跷跷板之后，周五市场又出现了高低切的迹象，五月以来领涨的科技方向再次调整，科创50大跌5%，而金融地产、消费医药等传统行业反弹，市场亏钱效应比较明显，量能继续保持在三万亿以上。回看整个5月，上证指数跌1%，创业板涨9.8%，科创50涨11.4%，沪深300涨1.7%，上证50跌2.1%。5月上涨的个股只有1257只，下跌个股高达3979只，其中月跌幅超过10%的个股高达2100只，800多只个股跌幅超过15%，两市5000多只个股，涨跌幅中位数大概是-7%。如果没有把握对方向和节奏，五月可能体感较差，陪跑居多。 在周三科技股第一次出现剧烈波动的时候，已经给到三点提醒，分别是：第一，科技股操作难度加大，这里需要控制仓位，但不宜空仓。第二，价值股六月份大概迎来修复机会。第三，纯超跌的板块，主要拼手速，不宜恋战。以上三点基本都在周五的盘面上有所反馈。展望即将到来的六月，沿着这三点，继续做一下强调：第一，科技股大跌之后会有修复。科技股行情结束有两个条件，一个是海外走弱，另一个是双创图形走坏，截止到周五，其中一个条件已经满足，周五科创50率先跌破日线BBI，2小时级别第一次出现了顶部结构，四月初以来的单边上涨行情基本结束。但海外科技股并未走坏，周五日韩和纳斯达克继续新高，目前全球范围内，投资主线依然是AI，老登不光是大A，像欧洲这种含AI量比较低的地区4月以来的修复其实也很一般。另外，这一波科技股资金参与度空前，你很难指望老登来营造人气，资金从业绩景气度好的180度转弯切换景气度没法看的方向，这个几乎不太可能。而且两长还未上市，任务还没有完成，科技直接就此一蹶不振的概率不高。周五科创50回踩到20日线附近，下周初先看这一线能否稳住，如果跌破，大概30日线下方缺口附近会有较强支撑，可以看作B反。第二，裁判员抛压减轻，价值股单边下跌行情结束。五月以来，各大宽基ETF出现了密集赎回的迹象，资金几乎天天都在流出，这也导致很多权重蓝筹止不住的往下跌，不过周四情况有所好转，近期第一次出现净申购，周五大盘价值指数出现了中大阳，基本确立短期底部。红利ETF基本这一波都跌到了4.5%以上的股息率，对于险资来说比较有吸引力，6月份大概价值股会有修复的机会，但风格目前要完全一边倒向价值，概率依然不高。第三，题材股情绪要好转，需要看到微盘股止跌。周五资金在成长和价值方向互卷，微盘股成了牺牲品，从5月12日见顶后，微盘股指数单边下跌，周五已经回撤到200日线附近，下周不容有失，大部分手里拿着题材股的人都得看这个指数的脸色。目前A股美股化的速度在不断加快，纯题材的博弈难度在量化掌握话语权之后，难度进一步加大，这个非常残酷，但这是市场走向成熟化的必经之路。下面跟踪一下几个热门板块：先看科技，下周COMPUTEX 2026展会将于台北举行，首批搭载英伟达芯片的Windows PC将于下周亮相，黄仁勋将发表主题演讲，预计发布Vera Rubin新一代AI机架。周末发酵比较多的是AIPC以及AI应用。科技股经过本周调整后，分化较大，如果已经跌破30日线的，短期除非很快修复，否则走势就不强了，注意看图，去弱留强。算力方向，资金目前继续抱团光通信、PCB、载板、覆铜板、树脂、电容器、铜箔、MLCC、电子布、电源、电感、钻石、钻针、SOFC、磷化铟、光纤、玻璃基板等，液冷、燃机大部分图形走坏。半导体方向，资金主要活跃存储、封测、设备、代工、材料、国产算力芯片，其余很多本周混补涨的大多来的快，去的也快。新能源方向，储能周五跟随回落，但抱团品种图形尚未走坏，变压器SST类似，走趋势的品种出现了中阴，看下周的修复情况，而电力周五继续大涨，有越来越多的品种突破三月份的高点，目前仍处于强势期。锂电只有个别反弹，板块大部分继续阴跌。机器人作为辅线，五月份在三季度特斯拉人形机器人即将量产的消息催化下，有过一轮超跌之后的反弹，但本周三大跌之后，很多品种周五直接跌回起点，这个方向人气已经大不如前，后面需要有正儿八经的业绩才行，而不是纯靠画饼。商业航天周四反弹修复之后，周五再次被摁，一个是趋势品种开盘直接被核，另一个蓝色起源遭重挫叠加SpaceX估值下调，美股商业航天概念调整也有一定的影响。周末有“南天门计划”的消息，看看军工下周能否修复。六月份有SpaceX上市以及朱雀试验的催化。价值股方向，由于美伊缓和，本周油价出现了明显回落，霍尔木兹海峡通航量从近乎停滞稳步恢复至每日三十至五十艘，海峡通航正在慢慢恢复，对于通胀压力的担忧逐步缓解，美债收益率从高位回落，黄金后半周出现了反弹。此举有利于传统行业的修复。本周有色出现抵抗，但板块内分化较大，整体走势依然不强，需要继续耐心，而化工大部分仍在阴跌，尚未看到趋势扭转的信号。煤炭情况比较特殊，自从山西出现舆情之后，动力煤和炼焦煤都在涨价，南方电网电力负荷连续四天创新高，季节性规律被打破，本周煤炭板块已经有品种创出新高，六月可以继续跟踪。消费医药地产这种传统行业，本周在连续下跌后，迎来了超跌反弹，本身因为这个群体大部分基本面欠佳，所以今年以来整体表现很差，这里只能看作纯粹的技术性反弹，高度未知。