本周大盘出现巨震，与以往不同的是，后半周科技龙头出现跳水行情，超跌老登股开始触底反弹，科技与“老登”的极致切换已经开始。截止本周五收盘上证指数涨幅-1.08%，深证成指涨-0.14%，沪深300指数涨0.97%，创业板指涨2.53%（宁德时代和易中天强势），科创50指数涨-2.2%，北证50指数涨-6.27%。

行业板块方面看，近五个交易日两市主力资金净流入的板块前五的有电力、通讯设备、煤炭、酿酒饮料和银行，传统板块开始占据流入排行榜前列。行业主力资金流出前五的板块分别是电子元器件、电气设备、软件服务、化学制品和通用机械，长电科技、兆易创新和华工科技等前期科技龙头资金大幅流出。从概念板块看，近五个交易日两市概念板块主力资金净流入居前的有光模块、甲骨文、火电、数据采集和硅光集成等，光模块龙头依然强势。主力资金净流出前、列的有融资融券、基金重仓、汽车、人工智能和半导体等。近3个交易日主力资金流入前20 的股票名单如下:

本周四京沪深三市融资余额29206亿元（本周五融资余额数据还没出来），比上周增长424亿元，再创新高，但预计周五融资大概率会流出不少。从近3个交易日融资净买行业板块看，元件、通信设备、电力、消费电子、和电池板块居前，融资净买前五的公司分别是生益科技、C长进、澜起科技、上海电力和天通股份。

全球知名指数编制公司MSCI公布5月审议结果。本次调整将于5月29日收盘后生效。指数方面，本次调整新纳入光库科技、长飞光纤、长芯博创、百利天恒、湖南裕能、菲利华等19只A股标的。与此同时，剔除石头科技、首创证券、中国通号等16只A股标的。

周五美股三大指数续创新高，道指首次突破51000点，AI服务器制造商涨幅居前，戴尔大涨近33%，创单日最大涨幅。特朗普被曝推迟就伊朗相关协议作最终决定，美国财政部对伊朗实施新制裁。

宇树科技上会前大幅修改“风险提示”，面临业绩下滑和在“大脑”（具身大模型）方面的投入较少的问题。5月30日消息，MiniMax于5月29日同中信证券签署辅导协议，正式启动A股IPO进程。这也意味着港股“大模型双雄”MiniMax和智谱，或将再度会师A股。同时巨无霸长鑫存储预计在下月IPO，这些巨额融资或许成为压垮A股牛市的最后一根稻草。5月份制造业采购经理指数（PMI）为50.0%，比上月下降0.3个百分点，位于临界点。

下月重要事件不少，除了SpaceX上市（全球抽血）、世界杯开幕外（魔咒），全球大厂扎堆在六月上旬举办大会。6月1日“全球AI卖铲人”英伟达将在台北举行GTC Taipei 2026大会，黄仁勋将发表主题演讲，揭晓驱动新一代AI的突破性技术进展。2日微软Build 2026开发者大会举办，5日华为云创想者大会举办，9日苹果2026年全球开发者大会举办。

更重要的是6月18日美联储公布利率决议和经济预期摘要，这是新主席沃什上任后的首次亮相，对全球经济未来走势影响巨大。目前看美股高位压力不可小觑，如果美股崩盘对全球资本市场的负面影响将会是灾难性的。

本周科技股中调整幅度最大的是半导体板块，该板块在华为“韬”定律刺激下本周疯狂大涨后又大幅回落，不排除主力借利好出货。而前期抱团的光模块龙头易中天本周依然比较强势，目前还没有明显的筹码松动迹象，但下周如果该板块出现筹码松动，科技板块的抛压将进一步加剧。前段时间部分科技股的炒作确实早已经透支了未来的业绩，这种没有业绩支撑的炒作终归有散伙的时候，目前看这个时间点已经越来越近。

5月28日，国务院印发《城市更新“十五五”规划》，明确了“十五五”时期城市更新工作的目标指标、重点任务和重大工程，带动传统板块龙头展开反弹。而这些传统板块龙头本来估值就很低，前期由于资金挤出效应连续下跌，此轮底部反弹也属于超跌后的修复。

现在看，科技高位资金兑现后大概率会抄底底部的优质蓝筹，这种科技与“老登”的切换应该会持续一段时间，但每只股票的底部反弹会有多大的幅度很难确定，但板块轮动是大概率事件。传统板块轮动过后，未来依然是科技龙头的天下，因为现在全球已经进入科技时代。最新消息，AI造富速度惊人，Anthropic估值逼近1万亿美元，七位创始人一夜晋升超级富豪。

我们中国也正在抓紧发展高科技，未来长线超级大牛依然会在科技板块产生。因此现在的操作思路就是死守低位股票不动摇，同时提前挖掘未来的潜力科技龙头，耐心等待这次低估值板轮动结束前，逐步布局下一轮科技牛，做好下一轮板块切换到准备工作。

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科技与“老登”的极致切换已经开始，现在该如何操作？庄家的连环局被我识破，抄底的好机会来了！板块行情转换已经开始，还有哪些安全品种？本周模拟组合回顾及思路，投资关键要搞懂确定性逻辑。