一、大盘整体表现：指数全面收涨，但结构极度分化

今日A股走出典型的"指数行情"——指数大涨，个股赚钱效应并不普适。

成交量方面，两市成交额达3.23万亿元，较上一交易日放量超3000亿元。值得注意的是，港股（佛诞日）和美股（阵亡将士纪念日）今日双双休市，北向资金暂停交易。这意味着：

1. 今日放量完全由内资驱动，而非外资注入；

2. 上证指数放量收红，与盘前"内资主导则大概率缩量震荡"的预判相悖——说明内资主力在今日主动性非常强，并未因北向缺席而收敛；

3. 全市场涨跌家数为2181家上涨，3218家下跌，平盘116家，超六成个股收跌，与指数普涨形成强烈反差。

这一数据揭示了一个关键事实：指数上涨主要由少数大市值权重股拉动，多数中小票并未跟涨，赚钱效应高度集中在板块前排。

二、热点板块：

1、芯片产业链——绝对核心，全线爆发

芯片产业链是今日无可争议的最强主线，主力资金全天净流入高达185.85亿元，板块内10家公司收获涨停。从细分方向看：

先进封装——获主力净流入65.42亿元，8只个股涨停；

存储芯片——获主力净流入64.40亿元，10只个股涨停；

PCB概念——24只个股涨停，宝鼎科技走出13天8板，鹏鼎控股2连板续创历史新高；

个股层面，多只标杆股创下历史新高：中芯国际盘中一度20CM涨停，寒武纪一度涨超11.6%，华虹公司20CM涨停成交额近100亿；兆易创新、盛美上海均大涨创历史新高。

2、电力板块——低估值防御+夏季预期

电力板块全天净流入31.64亿元，京能电力走出9天6板，板块内华电能源、电投绿能等多股涨停。驱动逻辑来自两方面：一个是发改委与能源局发布多用户绿电直连政策，并优先支持算力设施等新兴产业开展绿电直连。另一个是2026年夏季用电高峰预期+电力股估值处于相对低位，成为资金高低切换的承接方向。

3、煤炭——供需改善预期带动板块异动

山西煤矿事故是主要刺激原因，盘江股份、平煤股份等涨停。另外，供给端"查超产"政策推动产量收缩，需求端进入取暖旺季叠加动力煤和炼焦煤价格仍处历史低位，为反弹提供空间。

4、 暗线：白酒板块——资金第一次尝试"外溢"

一个值得关注的细节是：科技股和非科技股之间"此消彼长"的关系今日有所淡化。早盘半导体产业链和白酒板块同时登上涨幅榜，金徽酒直线涨停走出4天2板，泸州老窖等跟随上涨。但细看白酒分时图：放量买盘集中在10:15之前，此后整体缩量横盘震荡，与午后科技板块的波动没有太多联动——说明资金对科技的FOMO情绪已有一定程度向非科技股蔓延的尝试，但未能形成持续共识。

三、涨停与连板：百股涨停背后的"繁荣假象"

连板股晋级率仅为18.18%——上周五11只连板股中，仅4连板的四环生物和3连板的恒林股份成功晋级。宝鼎科技13天8板、达实智能10天6板、京能电力9天6板为少数活口。

涨停分布高度集中在四个板块：电子板块25只，机械设备板块19只，公用事业9只，基础化工9只——其中电子板块几乎占据涨停总数的四分之一。

连板情绪退潮与指数大涨形成背离，反映出资金在科技大方向内部不断切换，而非对特定个股持续锁仓。加上超六成个股下跌的事实，今日"繁荣"更多是权重的狂欢，而非普涨的市场。

四、事件驱动路径：一条消息链贯穿全天

今日行情可视为一条清晰的事件→资金→情绪→股价传导链：

9:30开盘前：两大流动性利好垫定基调

早盘前，市场已消化两个关键利好：央行开展6000亿元MLF操作，净投放1000亿元，释放明确流动性宽松信号；八部门联合整治非法跨境证券业务，富途、老虎等被重罚，券商板块预期直接受益。这两大政策为全天行情提供了资金面的安全垫，也是开盘时指数未见大幅低开的核心原因。

早盘：中芯国际/寒武纪领涨，芯片先行预热

上午盘面，中芯国际、寒武纪等芯片权重股率先启动，寒武纪一度涨超11%创历史新高，华虹公司、兆易创新等跟涨，早盘芯片即呈现强势。PCB概念延续强势，鹏鼎控股2连板，生益科技等跟进。与此同时，白酒板块出现异动，资金开始尝试科技向消费的外溢，但此后的量能变化表明这种尝试并未真正落地。

 午间：华为"韬(τ)定律"——引爆午后情绪的核心导火索

午间成为全天行情的分水岭。 据媒体上午报道，华为董事、半导体业务部总裁何庭波在IEEE国际电路系统研讨会ISCAS 2026上发表题为"半导体新路径探索与实践"的主旨演讲，正式发布全新的半导体发展原则——韬(τ)定律。

韬(τ)定律的核心是以"时间(τ)缩微"替代传统的"几何缩微"，通过逻辑折叠（Logic Folding）技术持续压缩芯片内部信号传播时延，从而提升晶体管密度，实现半导体与电子系统的持续演进。华为表示，过去六年已依托此技术量产381款芯片，预计到2031年基于该定律的高端芯片晶体管密度将达到1.4纳米制程的同等水平。

这一消息直接点燃了午后科创板的做多热情。 市场迅速展开"韬定律概念股"梳理，原本已经在早盘处于强势状态的芯片板块进入加速阶段。东芯股份、华兴源创、商络电子等5股打出20CM涨停，华虹公司13:46封板，通富微电、长电科技等封测方向也相继涨停。

14:00后：权重撑盘，科技热点全面扩散

午后14:00后，前期涨幅积累引发部分资金兑现，但权重股再度发力——中芯国际直线拉升，寒武纪续创新高，指数企稳回升。在此期间，算力产业链（CPO、PCB）、存储芯片和消费电子方向权重股集中发力，创业板指登上日内新高。电力板块也紧随其后多点开花，京能电力、华电能源等多股涨停。

五、操作方面，上周五卖掉的中富电路今天飙涨12.93%，盘中一度接近15%，严重卖飞。早盘新开了一只消费电子+CPO，然后清仓了固态电池，低吸了一个超跌股，这个位置高位的感觉越来越要谨慎，低吸更安全一些。

祝好！

复盘声明： 以上内容基于盘后公开数据的推演，仅供复盘总结参考，不构成任何投资建议。