本周大盘宽幅震荡，科技与蓝筹继续分化。科创50指数继续创出新高，今年最高累计涨幅超40%，而上证指数周线两连阴，今年累计涨幅仅3.6%。截止本周五收盘上证指数涨幅-0.54%，深证成指涨0.23%，沪深300指数涨-0.3%，创业板指涨0.24%，科创50指数涨5.57%，北证50指数涨-3.7%。

行业板块方面看，近五个交易日两市主力资金净流入的板块只有仪器仪表、建材、交通运输和橡胶塑料四家，说明大盘依然较弱。行业主力资金流出前五的板块分别是通讯设备、电气设备、有色、软件服务和化学制品。从概念板块看，近五个交易日两市概念板块主力资金净流入居前的有LED、电子元器件、PCB、国家大基金持股和MR核心部件等。主力资金净流出前列的有融资融券、深股通基金重仓、人工智能和沪股通等。近5个交易日主力资金流入前20 的股票名单如下:

本周四京沪深三市融资余额28753亿元（本周五融资余额数据还没出来），比上周增长191亿元，虽然没有前一周的800亿多，但资金依然在流入，继续创年内新高。从近5个交易日融资净买行业板块看，半导体、元件、电子化学品、通信设备和光学光电子板块居前，融资净买前五的公司分别是兆易创新、长电科技、寒武纪、中微公司和佰维存储。

特朗普称美伊协议基本谈成，细节将于近期公布。周五美股三大指数收涨，道指续创新高，特斯拉涨近2%，中国金龙指数跌超2%。沃什于周五在白宫宣誓就职，成为自1987年艾伦·格林斯潘以来首位在白宫宣誓就职的美联储主席。沃什在加息预期高涨中接过帅印，特朗普称希望沃什保持“完全独立”。证J会等八部门联合出手，整治非法跨境证券期货基金经营活动，消息出来后老虎证券和富途证券股价大跌近30%。SpaceX完成IPO前“大考”，升级版星舰V3成功发射。

5月22日，深交所官网披露，超聚变创业板IPO申请正式获得受理，预计募资80亿元，这将是是创业板近年来受理的规模最大的IPO项目。创业板第四套上市标准启用仅24天，5月19日，机器人公司乐聚智能作为首单IPO即获受理。明星公司宇树科技于3月20日获科创板受理后，珞石机器人、优艾智合、卡诺普等多家机器人产业链企业正扎堆排队港交所、冲刺上市。5月18日晚间，上交所网站显示，云深处科技科创板IPO申请于近日获上交所受理。高科技企业纷纷上市，上市后都大涨，部分战投赚的盆满钵满，但市场担心的是资金失血。

周末多只牛股披露了减持公告。其中，中微公司股东拟减持不超2%股份，长芯博创股东拟减持不超1.37%股份，翱捷科技股东拟减持不超3%股份。科技龙头股价大涨后很多PE估值都超百倍，即便现在是收益最好的时期，都要100年才能回本。原始股东高位兑现是理智的行为，但是股民不怕，因为他们都认为接最后一棒的不是自己。

这两年高科技和传统板块的极度分化又让踏空者生不如死，老登们一次次被教育，不断犹豫着早换早享受是不是正确的决定？但是现在高科技龙头动辄已经大涨数倍，很多估值已经超百倍，这个时候再追高确实需要水平和勇气。而看着自己手中低估值品种却不断阴跌，那种煎熬确实不是一般人能承受住的。现在A股是牛市顶部还是慢牛中间的一次休息？这是大多数人最迷茫的问题！而在这种情况下，一旦判断失误，可能会产生灾难性后果。

其实我上篇文章已经阐述了自己的观点，科技牛没有结束，因为A股要承担起中国经济发展，特别是科技公司加快发展的重任，熊市和疯牛都是不被允许的。但未来唯一的风险就是美高科技如果崩盘，我们会不可避免地受到影响。现在八部门联合出手整治非法跨境证券期货基金经营活动，让不少投资者对美股的未来更加担心。

在当前高位科技股开始出现大幅波动的背景下，盲目追高肯定不是好策略。此时低估的滞涨品种进一步下跌的空间不大，很可能成为高位科技兑现资金的避风港，他们已经展现出了防御属性价值。同时，高科技龙头要区分对待，对于一些未来有更高预期增长的龙头，本轮回调反而是半路上车的好时机。作为一名稳健的投资者，构建“真正的科技成长+低估值高股息红利”的投资组合才是最佳选择。

本周专栏文章《【5月第四周】人工智能时代来临，被错杀的低位机器人龙头需要关注！》已发布在本人水晶球日志中，共1.3万多字，干货满满。既有投资思路和技巧，也有实战案例和模拟组合。地址：网页链接，主要内容：

当前高科技和传统板块极度分化的格局下该如何应对？杭州调研之行的几点收获，有大格局才能走得更远！人工智能时代来临，这两家被错杀的低位机器人龙头需要关注！本周模拟组合回顾及思路，投资关键要搞懂确定性逻辑。