最重要的财报季终于揭开了所有的谜底，有的公司让人兴奋异常，也有让人大跌眼镜的，还有些则更是让人瞠目结舌，还能这么玩？

财报季里最让人觉得魔幻的还是五粮液的骚操作。你说是作假吧？按照程序和法规来说呢，好像又没有。为啥呢？货还在，钱也在，但是利润暂时释放不出来了，押后。说白了就是前任领导的锅我不背，把锅刷干净再重新折腾。不过如此一来，对于五粮液在资本市场上的信誉可就要大打折扣了，谁买谁迷糊，更狠的是引起市场对于所有白酒企业的怀疑，这对于本已处于下行趋势的行业来说无疑是雪上加霜。国企，这么干的真不多。移远通信之前倒有这样的例子，我还扒过，几年前就有过特殊目的前后调节，自罚三杯过去了，但事实证明市场对于这样的公司信任度是明显偏低的。管理层太鸡贼，格局太小对于公司长远发展百害无一利。

对于普通投资者来说，信息的不对称总是遮在头上的一朵云，所以作为证券市场中的弱者，按照自己的风格做出一个投资组合可能是一个合理的选择。这样的话每年这个时候还是可以相对从容的按照思考的逻辑推演做一些必要的腾笼换鸟工作。

看到有人问到网络安全的公司怎么看。这个行业大概很久以前分析过，我觉得有用，前景也不错，但是，对我这样胆子不那么大的人来说一点也投不了。不知道怎么赚钱，不知道什么时候赚钱，不知道能赚多少钱，不知道能赚多久，不知道什么时候能把钱拿回来，所以就没法估值没法投钱。

还有些朋友总希望我谈谈，找找AI和机器人相关方向的标的和投资。那怎么才算是投AI，投机器人呢？我一向的观点是认为这两个产业链相关既广泛又连续，如果一定要一头钻进核心区域，那捕鱼的难度可就太大了。很多时候不是公司不够好，而是我们看见它的时候，估值已经被打足了，这种情况对于投资者来说是巨大的考验，没必要给自己上难度解难题。我们要找的有时候不仅是好公司还要有好价格，所以那些没有被充分挖掘的潜力股才弥足珍贵。

这两个科技链条未来会持续而深远的影响历史走向，当然也会改变大A生态，这是毫无疑问的。我们只要在产业链条上，近近远远的都问题不大，更没有必要焦虑有没有踩在浪尖上。

随着财报季结束，我也完成了持仓的腾笼换鸟工作。

伟测科技的经营上没什么分析的，他已经变成了一台印钞机，业绩会越来越好，也没必要纠结哪个季度高哪个季度低，就守着就行。至于说伟测科技被量化盯上那是确定无疑的，是我我也选这个，总趋势向上，赚多赚少不是问题，量化策略亏损的概率极低才是关键。我倒觉得最近这个可转债发行对于股东来说特别的利好，捡钱和打八折卖给别人股份哪个好，你说呢？这比其他任何一种再融资方式都好。

中际联合引人注目还早，这么小的体量，股价涨股东减，逆势仓位加强，等待猥琐发育。

安克创新持仓没什么变化，从动态上感觉安克创新的一些创新产品线应该快到了厚积薄发的时候，这几年研发砸下去的真金白银快要开始持续赚钱了。

泡泡玛特，终于在一个极短的时间窗口给领导抢回了一整盒比奇堡二代。别说，这个系列IP设计的创意和品控都还是很惊艳的。除了加点仓也干不了啥别的。

柏楚电子，重新入手的品种，多年前就选中了，但是没有珍惜，想了想可能是考虑当时的业务天花板。正好市场给了一个很好但我很不理解的价格，财报预期很差的一个预先结论，这和我想的是相反的。这次读完财报结合创始人的访谈，柏楚电子的实力已经足够强，开始向更大更广阔的市场金发。读完心放下了，但市场又给了一个我很不理解的价格，仓位得到了很好的加强。

石药集团我也不理解这个价格的合理性，但我加仓了。

华勤技术，价格合适又买了点，还是觉得很多AI相关创新业务点在国内绕不过去，必有华勤技术参与。

特锐德的中标不断，时不时出来个公告勾着你，就稳稳当当的慢慢来吧。它的概念其实非常多，但是市场不认，那就只能是用不断增长的财报业绩不断告诉市场，你错了。

汇川技术，这个是值得记录一下的。总体上这份财报虽然利润下滑，毛利率也在下降，但是仔细分析其实都是可以找到合理原因的。为什么要找原因呢，因为他的营收保持了增长。汇率问题是这个季度很多其他企业都遇到的一个问题，而汇川技术还是一如既往地加大了研发投入。毛利率下降则是受到了新能源汽车动力系统业务拖累。实际上新能源汽车的价格战使很多相关企业产品毛利率都受到了影响。而规模最小的机器人业务增长则是最快。综合来看其实是个“以观后效”的状态，但是财报出炉市场又给了一巴掌，我虽然不太明白，但是看当时不及预期的一律拉出去给一锤子的情势也多少有点理解，含泪狠狠加了一大块仓。

保留了雅克科技，南微医学，纳微科技，斯特威的小仓位。

曙光数创，新雷能，移远通信减仓。这三家都是我上次周记认为不如预期的标的，这次借调整标的的机会进行了减仓。

明阳电气清仓，这份财报还是挺出乎我意料的，本来我是有点犹豫要不要清掉的，但是市场出了我不理解的高价，我只能一步步清空了。这波炒作说实话我是真没理解上去，太魔幻了，真是谁钱多谁说了算，投票器启动，巴菲特真是太睿智了。既然给了机会那就赶紧兑现利润吧，后面谁有能力谁炒吧。

因为腾笼换鸟需要资金调度的原因，清掉了石头科技和联影医疗的仓位。

至此，财报季结束，重整了投资组合，按照计划实现了腾笼换鸟。

财报季跟踪观察了太多的公司股价变化，市场真是好好给我上了一课，有那么多的想不到，也有那么多的出人意料的机会。市场对于一家公司业绩的预期是个迷，里面掺杂了太多复杂的因素。困扰我们的是市场先生的情绪，而能够稳定我们判断逻辑的永远是常识。