天赐材料为全球电解液龙头（市占率38%）、六氟磷酸锂全球第一（市占率37%），双核心产品均稳居全球市占率首位；2026年一季报业绩同比大增超10倍，全年有望实现4倍级业绩增长，当前动态PE仅13–16倍，全球龙头地位+业绩高增+低估值三重核心价值突出。

一、2026年一季报核心数据

1. 营业收入：一季度营收66.73亿元，同比增长91.29%。

2. 归母净利润：一季度归母净利润16.54亿元，同比增长1005.75%。

3. 扣非净利润：15.60亿元，同比增长1062.23%，盈利弹性显著释放。

二、核心产品市场占有率

1. 电解液- 全球市占率38%，连续多年全球出货量第一，行业龙头地位稳固。

2. 六氟磷酸锂- 全球市占率37%，全球产能与市占率均居行业首位。

3. 新型锂盐LiFSI- 国内市占率领先，全球市占率超25%，高毛利产品占比持续提升。

三、2026年业绩增长点

1. 电解液量价齐升

下游动力电池、储能需求持续高增，叠加产品价格上行，销量与单价同步提升。

2. 六氟磷酸锂盈利弹性释放

行业供需格局改善，价格回升，公司自供率高，成本优势显著，利润弹性领先行业。

3. 高附加值产品放量

LiFSI、储能电解液、高电压电解液等高毛利产品出货快速增长，拉动整体毛利率上行。

4. 一体化成本优势

上游原材料自给率高，规模效应持续体现，盈利稳定性与抗周期能力强。

四、营收与利润预测

2026年全年预测

- 营业收入：预计280–300亿元，同比增长约70%+。

- 归母净利润：预计66–70亿元，同比增长约4倍。

2027年全年预测

- 归母净利润：预计83亿元左右，同比增长约18%，增长由价涨逐步转向量增与结构优化。

五、估值分析

- 当前市值对应2026年动态PE 13–16倍，2027年动态PE约11倍。

- 对比全球新能源材料龙头，估值处于历史低位，显著低于行业中枢，具备明显估值修复空间。

六、投资结论

公司凭借电解液38%、六氟磷酸锂37%的全球龙头市占率，叠加行业周期上行与产品结构优化，2026–2027年业绩增长确定性高；当前低估值与高成长形成强烈反差，中长期配置价值突出。