——恰似11月股东大会后的混沌期，波动即是机会！25年11月机器人板块在股东大会没有实质利好后整体回调，核心标的自10月高点回调在25%左右，而在11-12月市场交易定点边际变化后迎来主升。

当前在Q4业绩说明会召开后，市场也在交易电话会内容无超预期内容，核心标的自高点回调20%左右，简单类比看当前位置向下空间有限，波动即是机会！

#产业进展如何？

——只快不慢，量产从未推迟，后续催化不断。

市场此前交易电话会表述26年底量产，认为是推迟，但实际是供应商需提前一个季度建成产能，核心公司反馈产能准备节奏按步推进，进展只快不慢。

近期核心环节的供应商都在加速推进量产协议签订+产能扩张事宜，后续催化还有V3展示+春晚表演等，2-3月的机器人有望复刻25年底的机器人行情，坚定看好机器人春季行情！

1）执行器：三花+拓普，新晋新泉+恒立+荣泰

2）减速器：斯菱

3）丝杠：荣泰、恒立、北特、五洲

4）结构件：福赛、恒勃、蓝思、长盈等

其他关注日盈，科达利，震裕，模塑，泛亚等