这一周的市场那可真叫一个惊心动魄，可我是很开心的，不是股票的亏赚，而是因为这一次终于有了拨乱反正的坚决动作，“长牙带刺”，诚不欺我，我坚决支持。

时代变化进步的太快了，对于股市的异动，现在的市场环境，技术，操纵手段，信息传播方式和速度都和很多年前完全不一样了，不变的永远是人性和如何利用人性。

炒属相，炒地图，炒改名，还有炒“新易中天”的，一开始还觉得总结的挺逗，结果开盘我都懵了，这也行？实际上可能那就是铺垫。本周一些特定板块和公司的乱象对我投资虽然没有直接影响，但是如果任由其发展就会腐蚀一个市场健康成长的根基，破坏整个市场投资者的价值观导向。如果一家公司很垃圾，不知从哪冒出来几篇小作文，你还非得上，还四处嚷嚷我有钱我就要炒它，谁都不好使，就得涨停，涨停，再涨停，那你要不是活LF，就是操纵股价啊，这还有啥疑问吗？只不过以前是偷偷摸摸，现在是左手藏了刀，右手举起旗大喊一声，“韭菜们，跟我上！”韭菜们也懵了，他敢这么理直气壮喊？那应该是来带“家人们”发财的吧？冒着踩缝纫机的风险？“是，是吧？”那大部分炒的都是些什么公司啊，一打眼就是垃圾，都是千年的狐狸，装什么HelloKitty，图的不就是好操纵吗？

很多投资者我认为不是不知道这里面有问题，而只是希望能恰好搭上炒家的车，恰好不会接最后一棒，恰好幸运成为韭菜堆里的幸运韭儿。这种投资者或者叫交易者，那就是哪个所谓大V炒家给个馒头就呼啦一下往东，谁要是再往地上扔个包子又呼啦啦纯粹朝西，一点点，一次次把自己的血肉跑没，最终成为活跃市场行情的交易摩擦成本。

这个有的时候还真没法劝，人家过的就是刀底下捡钱的日子，比的就是谁躲得快，JG说不让挥刀割了吧？他还不乐意，谁让你瞎叫停的，我这才挪到刀底下，再说，这也没到喊停的日子啊，我都看不见刀底下的钱了，徒呼奈何。

这时候居然还有为刀说话的韭菜，要么就是对ZQF一无所知，要么就是压根都不知道有这么个事，无知者无畏。

说实话，每次看到这些怪现象的时候就很头疼，因为积弊已久，各种鬼主意扰乱市场。作为一名个人投资者，深感无力，到底要怎么样才能祛除坏现象，让市场回到正常健康的投资轨道上呢？W真是一把快刀，坚决果断，不拖泥带水，我觉得挺痛快的，就是其他部门也应该赶紧动起来，有些事不能秋后算账。

周中聊天的时候有些朋友调侃那些年我曾经错过的牛股，其实本来想在2025投资总结里写写，后来又搁下了，既然你们提了，那就简单讲讲。

其实这其中大部分我都不会后悔，只有个别确实是有问题的，我举几个典型例子谈谈我的思考。

麦格米特的底仓成本非常低，24年差不多20多块，基本上是没人注意的时候买进去的，买的时候是因为华为系创业，估值和业务能对得上，本身业务能力就值那些钱，又坚定投入研发，未来还有AI电源的可能催化。股价开涨，基本盘业务也在增长，中途也加了些仓位，25年4月加水，我基本是在40多开始卖，最后大概在70上下清仓。40多卖是因为我的持仓里对美风险太高，70多那波卖是因为基本盘增速下降，催化依然没出现。愿望可以很美好，但真的有多少人认真算过即使拿到全部20%份额，麦米的正常估值是什么水平吗？如果没有其他确定性目标出现，也许我会留下一部分仓位吧。但是我们对于企业的评估是动态发展的，当企业基本盘增速下降，前景始终不能兑现的时候，还是要做一个决断。卖出的时候一部分是靠利润水平，一部分是克服人性。

中控技术是很好的公司，我非常喜欢的类型，卖出是因为它赚钱太难了，我估计这几个季度情况也不会有根本性改变，深耕的投资者可能还要继续熬下去，尤其是在目前的宏观条件下，当初设想的预期连续几个季度都miss了，足以说明这种商业模式赚钱的难度。好在有风来了，大家的体感会好一些，坚持不易。重要的不是你在50还是60卖的，而是你是不是20、30买的。

信维通信那是很久以前的事了，这个就更没有遗憾了。事实上这几年信维通信的业务发展水平证实了当时的思考是对的，这次信维通信的爆发有偶然因素，以我对这家企业的了解，不全是自身发展的原因，这个就不展开说了，不想得罪人。

其实类似错过的还有很多，比如壹网壹创这样的，都不会有任何的后悔，因为我对企业的自身发展的判断随时间推移与现实是大致匹配的。一些偶然的因素带来的偶然性结果不要成为投资者干扰性思考。

中际旭创那是我格局小了，当时对这门生意的前景没有完全搞懂，不过更重要的还是买的位置不够好。

总结一下，虽然有些公司从结果看起来我赚少了，但是实际情况是我在其他标的上避开了更多的风险，而根本的动态评估自己预期与逻辑推演的思考模式极大可能是正确的。

调侃的时候有一个朋友真的说到我的心坎上了，那就是浙江荣泰，这是我最近这两年卖的最错的一笔交易。大概是赚了一倍左右，十几块的时候卖掉的。什么原因呢？当时的周记我应该有写，最大原因就是总经理带着他妈按照最大幅度清仓式抛售股票，当时正是企业发展的不错的时候，那不是一个小数目，如果是个副总经理我都不会这么坚决，最近这位总经理带着他妈又要大量卖股票了，股价又新高，匪夷所思。我不知道他看见股价上100后不后悔卖早了，我是后悔的，当时那可是我的主力持仓之一啊。

后悔什么？其实企业当时本身并没有发生本质性变化与预期改变，只是我看到了一个可能的危险信息。当时更应该采取的可能是减仓而不是清空仓位，我肯定是有这个认识的，但在决策的时候还是会有执行偏差的情况。后视镜看，我们每个投资者都会有特定的投资偏见，根深蒂固，而这些偏见中很多就是来自于风险信号的干扰。好在都是赚钱离开的，否则会更加懊恼。好在这个教训记得深刻，思考结果在伟测科技身上得到了优化改善。

企业的估值水平随公司发展虽有节奏变化，但能够大致跟得上，预期不变，那就尽量坚持持有不做动摇，除非有确定性更好，估值更低，预期更好的标的出现，或者赚钱心理压力比较大。就因为这样才有了伟测科技的一路坚定持有坚定加仓，算是一种思考修正吧。

其实我在错失很多的同时，数倍于此的是在很多类似投资险境中逃出生天，但是我们都天然的会更关注那些错失的，这就是心理账户带给我们的。我以前经常会在周记里讲，只要是赚钱走的，什么时候转身离开都是正确的，这会让我们少一点遗憾。

这个问题的最后我想说的是这些案例里面最应该关注的是什么呢？不是卖的贵贱，而是要买的便宜，只有买的便宜，你才能立于不败之地。事实上，有的时候，赚钱不是我们选股选的好，而是买的足够便宜，坚持持有也不是我们意志有多强大，还是因为买的便宜，经过长时间酝酿发酵，一旦催化出现，就极有可能把股价拉起来，而能坚持到哪儿反而不是最重要的。

我的持仓没什么大变化，主要还是移远通信，伟测科技，安克创新，明阳电气，雅克科技，福瑞医科，石药集团，康方生物，曙光数创。增加了移远通信和少量曙光数创仓位，减了点明阳电气仓位，兑现了一点伟测科技利润。

移远通信我感觉每天都在利好中度过，不是外部政策吹风，就是下游客户环节应用扩张，有时候我都都恍惚公司是照着政策文件抄的业务，扩的产能。最有意思的就是公司在自己公众号发了一篇文章，主要是隐晦的指出了移远通信卫星通信模组产品矩阵的增长情况。

挖一下，这很有趣，2024年是50万片，2025年近百万片，而这其实只是规模商用的初期，也就是实现了从技术验证到市场认可，同时也是证实卫星通信模组正式成为第三增长曲线。这种类型的通信模组是毛利明显远高于普通传统蜂窝模组的。从这篇文章里还能推断出卫星通信模组是Q3开始规模出货，因为25年9月11日刚官宣多款卫星模组商用落地，Q4高峰。也就是说，26年就算整个卫星市场停滞了，这部分增量最保守估计也是100%，但从整个卫星通信市场的爆发看，这可能吗？全球卫星通信市场26年预计增速13%-15%，低轨卫星通信增速预计25%-30%。

即使按照这个最不可能的保守估计，26年也能带动公司营收最保守5%的增长，整体利润最保守估计提升16%，整体净利率最保守提升至4.6%，仅此一项业务，全部都按最保守的估计就能带来如此大的影响，而实际情况可能远高于此，我预计卫星通信模组会成为26年移远通信最厉害的增长极，虽然业务营收占比可能不会超过20%，但是利润却是最丰厚的。我还看到有朋友已经算到8%的净利润率，这个短期内不大可能，比较现实的阶段性目标是5%左右。

我可能是比较头铁吧，看见连续明确利好股价反而下跌的情况比较喜欢加仓。正好伟测科技的仓位实在膨胀得太大了，瞌睡碰见了枕头，一拍即合。

减明阳电气加曙光数创纯粹是因为觉得曙光数创公司更好，更符合我想要投资标的的行业地位。

因为刚刚跟着家里消费完，对一家消费类公司产生了浓厚的兴趣，下周主要是想好好跟踪研究一下，看看将来有没有机会入手。