11月GKJ进口数据更新——迎接先进逻辑的爆发

事件&核心观点：海关披露11月进口数据，gkj进口金额46亿元，其中上海进口35亿。明年先进逻辑扩产大概率会迎来爆发，关注半导体代工、设备。

上海GKJ进口自9月开始爆量、指引先进逻辑扩产需求爆发。

上海gkj进口数据9-11月分别为62、43和35亿元，三个月合计进口规模接近2024年全年（150亿元），且是2023年全年进口的2倍（60亿元），指引明年先进逻辑扩产需求的爆发。

上海新阳在互动平台表示，公司研发集成电路制造用I线、KrF、ArF干法、ArF浸没式各类光刻胶，目前已有稳定连续的产品在销售。
最值得关注的是ArF干法是与中芯北方共同合作验证的产品，明显中芯国际正在导入，最终会用新阳的光刻胶替代小本本的，特点：量大。

2025H1公司半导体营收7.09亿元/yoy+53.12%，其中，化学品6.72亿元/yoy+53.01%；设备产品0.25亿元/yoy+1.92%；集成电路电镀加工0.12亿元，为报表首次披露。具体来看，电镀液/添加剂：市场份额扩张，订单持续增长。清洗/刻蚀液：先进制程干法清洗液进展顺利，铜/铝清洗系列地位稳固；自主开发蚀刻液三代产品实现规模化，应用范围扩大。光刻胶：部分品类已产业化，少数品类关键指标处行业领先，成为国产供应链重要环节；CMP抛光液：覆盖14nm及以上节点，多款产品通过验证并量产，客户与销量快速提升。涂料板块承压，营收1.87亿元/yoy-5.29%，主因建筑行业市场复苏缓慢，涂料产品售价下降等不利因素。

优化产线，扩充产能

公司整合肥新阳产线布局，对项目原有规划产能进行优化，产能扩充至4.35万吨，并追加投资至10.49亿元。同时，稳步推进上海化学工业区项目建设。此外，为进一步扩大产品产能，公司计划在现有厂区旁，投资建设年产50000吨集成电路关键工艺材料及总部、研发中心项目，预计投资总额人民币18.5亿元。随产线进一步优化，公司在多品类材料的竞争力有望加强。