管理 7月最后一天，市场以普跌收尾，指数从早盘开始就一路震荡下行，虽然美股Meta和微软的业绩双双超预期，盘后股价大涨，带动A股人工智能板块表现，但今天周期股大幅退潮，一直压制指数，最终大盘收出中阴，收盘近4300家飘绿，量能放大到接近两万亿。今天市场出现明显调整，我觉得原因主要有三：第一，昨天的会议通稿没有看到增量措施，主旨还是一个稳字，对经济定调偏乐观，但对反内卷和地产的表述略低于市场预期，像16年那样一刀切，人为制造价格上涨，而没有需求做支撑，最后压缩的反而是中游企业的利润，所以这一次注定和10年前不太一样。第二，今天披露的7月PMI降至49.3，低于预期的49.7，环比继续下滑，基本面并没有近期商品价格上涨反映的那么乐观。第三，昨天有大牛股被停牌核查，多多少少说明监管现在的态度。回看整个7月份，不能因为今天的下跌就抹杀整个月的精彩，算力、医药、资源等方向，牛股辈出，伴随着市场量能逐步放大，有越来越多的资金开始关注股市。当然，今天的下跌也给很多人一个教训，尤其是新人，牛市波动会很大，亏钱会更容易，尽量不要追涨，尽量用闲钱炒股，更不要轻易上杠杆。展望即将到来的8月，给大家三点提醒：第一，珍惜牛回头的机会。有了裁判员的加持后，市场自从4月初以来，其实一直保持低波震荡向上，出现像今天这样的中阴线少之又少，牛市里面，急跌缓涨是常态。之前指数一直单边向上，没有给到很好的机会上车，现在调整下来，要好好珍惜。昨天已经通过数据告诉大家，目前股票的性价比依然高于债券，整个市场估值没有到很离谱的地步。短期来看，今天符合情绪冰点的特征，明天大概率就会有修复。第二，注意板块轮动。从年初以来，市场一直是轮炒的状态，哪怕之前最强的银行，本月也进入震荡，一旦某个方向预期过于一致，筹码拥挤，就要小心调整的到来。尤其是现在有了量化资金后，轮动更快，需要有配置思维来看待市场，不宜单吊。第三，8月份这些方向要重视。从过去十年的统计数据来看，8月份上涨概率较高的行业主要有三个，分别是军工、传媒和煤炭。美股昨晚Mate和微软表现都超出预期，AI应用已经开始出成果，云收入都在增加，同时也抬升了资本开支的下限，人工智能依然有机会。