上周五大盘大跌，收盘收出一根带有下影线的阴线，虽然盘中存在承接力量，但整体已经形成破位走势。指数已经落到多条中期均线下方，技术形态上转为空头排列，中期压力进一步显现。
 
今日市场顺势低开，随后震荡走高，说明即便指数已经破位，场内依然存在明显的抵抗力量。早盘A股的低开，也受到外围市场拖累，今日日韩股市均出现大幅低开，海外风险情绪传导至国内，对开盘造成一定扰动。
 
当前整个市场最为关注的焦点，是美联储加息的问题。最新数据显示，市场对于美联储加息的概率已经上升至70‑90%。很多投资者会直接形成一个简单判断：一旦美联储宣布加息，A股必然会继续下跌。

但市场的演绎往往不会这么直接，这里其实存在两种可能性。
 
第一种，加息落地之后，海外流动性收紧的担忧继续发酵，带动大盘进一步下行；第二种，由于加息的预期已经被市场充分定价，如果最终落地符合当前一致预期，反而属于靴子落地，利空一次性释放，在情绪出清之后市场迎来修复。
 
两种情景都有可能出现，目前很难提前下定论，最终方向还是要交给盘面本身来验证。从我们的判断来看，如果加息落地、短期利空充分释放之后，市场存在走出一轮阶段性反弹的可能。不过需要清醒看到，从月线级别去观察，当前中期趋势依旧偏弱，即便出现阶段性反弹，也只能定义成反弹行情，还不能直接反转中期格局。
 
从盘面结构来看，今天上涨主要集中在CRO创新药，以及MLCC、PCB等细分赛道。创新药前期经历了一轮调整，目前正在逐步靠近波段低点。板块内不少标的具备中期配置价值，经过充分调整之后，有望开启新一轮波段上行，特别是具备业绩支撑的龙头个股值得重点留意。
 
MLCC、PCB、CCL这一类高景气板块，行情驱动逻辑主要来自三季度业绩有望延续增长，存在走出短期波段行情的基础。近期PCB板块反弹力度十分强劲，这也说明，在科技赛道当中，只要业绩能够保持较高增速，估值处于合理区间，依旧会得到资金的青睐。
 
因此尽管大盘整体处于调整阶段，但结构性机会依然存在，不少中线品种经过回调之后，正在逐步迎来布局窗口。
 
操作层面，目前我们整体保持较轻仓位，持仓主要集中在创新药方向。后续将继续耐心等待市场调整结束，等待盘面信号更加确定之后，再考虑进一步加仓。