今日大盘在连续多日横盘整理之后，跳空低开低走，上午收出一根大阴线。这是典型的横盘结束、向下突破的技术形态，市场转入调整信号明确。
 
本次指数选择向下突破，直接的催化剂是美国八月PPI数据继续上行，生产端通胀再度抬头；叠加国际原油价格重新回升突破100美元关口，全球通胀压力二次升温，市场对美联储重启加息的预期大幅走高。

前期A股持续缩量运行，昨日两市成交仅1.66万亿，创下今年年内次低地量水平。缩量极致之后必然变盘，在没有任何对冲利好、反而有利空发酵的背景下，大盘顺势选择向下破位。
 
从技术周期来看，本轮指数周线已经连续横盘四周，震荡收敛充分，如今向下突破，终结横盘格局。月线级别更加关键，九月当前月线阴线，已经吞掉八月阳线三分之二以上涨幅，技术形态基本确认头部成立，市场正式进入新一轮调整窗口。
 
整体来看，九月份整体行情定性为震荡调整格局。当然，我们不需要过度悲观，市场整体下跌空间有限，市场主要还是结构性调整为主。因为目前市场极度分化，各板块之间、以及和大盘的波动周期不完全同步，此消彼长，会烫平大盘的波动幅度。市场的风险主要在于板块和具体的个股上。

面对当前格局和趋势，我们也相应调整了持仓结构，近日已经将手里持有的有色品种进行卖出；最近介入的中际旭创作为短线操作品种也逢高卖出，以尽量减轻仓位。目前的仓位主要是中线配置的创新药，等待调整结束加仓。