管理 超强厄尔尼诺确定性抬升，重点关注农化、甜味剂、化纤产业链【中泰建材&化工孙颖团队】

#超强厄尔尼诺大概率成为历史最强。厄尔尼诺现象导致澳大利亚、东南亚、印度出现持续干旱，南美南部、美国南部等主粮作物区频发洪涝灾害，影响棕榈油、天然橡胶、白糖、小麦以及玉米、棉花的产量。#粮食及农业组织判断因厄尔尼诺大宗农产品价格将上涨。农产品价格上涨将推动农民的种植积极性，促进化肥农药的使用需求。

1、#农药： 厄尔尼诺的高温多雨将推动杂草、虫害和菌害的频发，全球农药使用量将增加。#扬农化工、润丰股份、江山股份、利尔化学、利民股份、国光股份。

2、#化肥： 农产品涨价后下游备货+使用需求均有望抬升，氮肥、磷肥、钾肥、复合肥价格有望进一步上探。#亚钾国际、盐湖股份、东方铁塔、云天化、兴发集团、华鲁恒升、云图控股、新洋丰、心连心化肥。

3、#甜味剂： 白糖价格底部，厄尔尼诺将导致其主产区印度、泰国的干旱减产，糖价上涨将促进代糖需求提升。#金禾实业、百龙创园、华康股份、保龄宝。

4、#化纤： 棉花和化纤替代效应强，重点关注混纺替代棉花最主流的粘胶短纤#三友化工、中泰化学。以及涤纶长丝、氨纶等#桐昆股份、新凤鸣、华峰化学、新乡化纤。

5、#厄尔尼诺造成的区域降水不足，船舶运力被迫下降+运费上升。干旱或影响巴拿马运河的运力，影响其钾肥、甲醇的运输。当前莱茵河因持续干旱运力下降，VE、VA涨价继续。#新和成、浙江医药。

风险提示：厄尔尼诺不及预期，终端需求平淡
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