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隔夜市场

当地的时间9月1日，道指跌0.79%，纳指跌1.03%，标普500指数跌0.71%。加密货币概念股领跌，Circle跌超6%，Coinbase跌超6%，Strategy跌超6%。光通信板块普跌，Lumentum跌超5%，AAOI跌近4%。医药板块领涨，Moderna涨近10%，诺华制药涨超6%，诺瓦瓦克斯医药涨8%。纳斯达克金龙中国指数收跌0.34%，报6054.36点。热门中概股里，蔚来跌4.3%，美团、腾讯跌超2%，网易跌1.5%，拼多多、阿里巴巴跌1%。

周二（9月1日）纽约尾盘，ICE美元指数涨0.26%，报99.682点，日内交投区间为99.353-99.722点，整体持续上扬。离岸人民币（CNH）兑美元报6.7221元，较周一纽约尾盘跌42点。在岸人民币兑美元（CNY）北京时间03:00收报6.7202元，较周一夜盘收盘跌7点。

纽约尾盘，现货黄金跌2.48%，报4327.29美元/盎司，整体持续下挫。现货白银跌3.70%，报64.1123美元/盎司。

国际油价大幅收涨，美油主力合约收涨5.74%，报90.68美元/桶；布油主力合约涨5.19%，报95.19美元/桶。

恒生指数主连夜盘收涨0.02，报25176点。恒生科技指数主连夜盘收跌0.22%，报4530点。

德国DAX 30指数收跌1.10%，报25970.11点。法国CAC 40指数收跌0.39%，报8301.85点。意大利富时MIB指数收跌1.33%，报51915.18点，富时意大利综合股价银行指数收跌1.14%。

韭叶读报

各位老铁，早茶泡起！今天是9月2日。

——光伏历史性超越煤电成为装机第一大电源、美军袭击伊朗多地、伊朗重型导弹打击约旦美军营地、霍尔木兹海峡南线对峙升级、"豆包手机"量产机型本月上市、芯原股份遭大基金减持、焦煤冲高回落……

一、历史性一刻！光伏12.86亿千瓦超越煤电，成中国第一大电源

龙门阵摆起： 国家能源局9月1日公布的数据，直接改写了中国电力史——截至2026年7月底，全国光伏发电装机容量达到12.86亿千瓦，首次超越同期煤电的12.85亿千瓦。光伏登顶了！在全国40.8亿千瓦的发电总装机里头占比31.5%。煤电当了十几年的老大，这回被光伏挤下去了。这可不是一般的里程碑——中国从"煤电大国"往"光伏大国"转型的路，已经实实在在踩出了脚印。光伏装机还在高速增长，储能和电网配套跟不跟得上，是接下来最大的看点。

对今天市场有啥影响： 光伏产业链情绪大提振；储能、电网升级、绿电运营商中长期受益。

二、美伊全面开打：美军袭击伊朗多地，伊朗重型导弹反击

龙门阵摆起： 中东这仗是真的打响了。当地时间9月1日晚，伊朗霍尔木兹甘省首府阿巴斯港东部、最大岛屿格什姆岛都传出了爆炸声，东南部的科纳拉克、恰巴哈尔等地也是火光冲天——美军正在霍尔木兹海峡周边对伊朗目标实施打击。伊朗这边更狠，今天凌晨革命卫队直接向约旦亚喀巴湾沿岸的美军海军营地发射了重型弹道导弹，说是"摧毁了数个重要设施和敌方攻击直升机，造成大量美军死伤"，还放话"复仇行动仍在继续"。前一天还击落了一架美军MQ-9"死神"无人机。同时伊朗议会议长卡利巴夫放话——美国想违反谅解备忘录让船只从霍尔木兹海峡南线通过，伊朗绝不允许。美军动手、伊朗导弹反击、海峡通行权全面对峙——这不是嘴仗，是真刀真枪在干了。霍尔木兹海峡的通行风险已经不是"潜在风险"，而是正在发生的现实。

对今天市场有啥影响： 石油、黄金避险情绪急剧飙升；军工板块情绪提振；全球资本市场风险偏好承压。

三、"豆包手机"量产机型本月上市！努比亚NaviX Ultra来了

龙门阵摆起： 9月1日，《每日经济新闻》从努比亚那边拿到消息，NaviX Ultra已正式获得工信部入网许可，完成从大模型备案到终端入网的完整合规流程。跟以前主要用于工程测试的初代产品不同，这款机子定位于量产机型，计划9月上市开卖。这是全球首款搭载豆包手机助手的量产机型，字节跳动和大模型技术在手机端落地的标志性产品。之前豆包上车特斯拉，现在豆包要上手机了。从汽车到手机，豆包大模型的终端落地节奏在加快。字节刚刚把豆包股从14.85美元提到17.02美元，紧接着豆包手机就要量产上市了——这条线情绪上肯定是加分的。

对今天市场有啥影响： 字节概念股、AI手机、消费电子产业链情绪提振。

四、芯原股份遭国家大基金减持：持股降至5%以下

龙门阵摆起： 芯原股份9月1日晚公告，国家集成电路产业投资基金（就是大家常说的"大基金"）通过集中竞价减持，持股比例降到5.0000%，不再是持股5%以上的股东了。芯原股份股价目前192.4元，市值1011.86亿元。大基金一期进入退出期的背景之下，减持芯原不算意外，之前也减持过不少半导体公司。但消息出来短期情绪上肯定会有影响。大基金的投资逻辑是"扶上马、送一程"，到了成熟阶段退出是正常操作。但减持毕竟是减持，短期对半导体板块情绪有压制是难免的。

对今天市场有啥影响： 芯原股份短期承压；半导体板块情绪扰动。

五、焦煤冲高回落：主力合约创近两年新高后回调

龙门阵摆起： 8月以来，国内焦煤期货走出一波凌厉的单边上涨，主力合约创了近两年新高。不过随着蒙煤进口迎来边际改善预期，价格开始回落。焦煤这波上涨的逻辑是啥？供给端偏紧+下游钢铁需求尚可。现在蒙煤进口预期改善，供给端的紧张局面可能得到缓解，价格自然就下来了。黑色系这条线短期看供给端的变化，中期还得盯着房地产和基建的开工节奏。上海"沪八条"刚出来不久，效果还需要时间验证。

对今天市场有啥影响： 煤炭板块短期承压；钢铁产业链成本压力有望缓解。

日期： 2026年9月2日 星期三
天气： 阴起个脸，秋老虎还在发威
状态： 起大早赶晚集，今天重新找节奏

手记｜AI应用分歧，农业高潮，我在冷灶头埋了把火

昨天盘面走得有点意思——AI应用板块内部明显分歧，割裂感拉满。

依托《后西游记》全民热播引爆的AIGC影视内容分支，全程强势领涨，热度持续居高不下，资金扎堆往里拱。反观上一轮AI应用的核心分支AI营销，昨天全程缺席行情，新版“易”字头核心标的逆势收跌，像被人遗忘在角落头。

不过仔细一看，多数AI应用标的已经稳稳站上55天线，彻底完成趋势反转。趋势一旦确立，不会一日终结，盘中分歧，就是绝佳的换手上车机会。这个位置，怕的不是跌，是没上车。

昨天全场最炸裂的，当属农业板块。民以食为天，避险资金抱团拉升，板块热度直接拉满，像过年放鞭炮一样热闹。

说句实在话，昨天我最大的遗憾就在种业。周一我专门深耕种业逻辑、精选标的，原本计划周二尾盘低吸埋伏，功课做得巴巴适适。结果市场完全不给机会，早盘直接20cm秒板，零回撤、零上车窗口，像火车从眼前呼啸而过，连个门缝都没留。

两次挂单排队均未能成交，只能退而求其次套利一只10cm跟风标的。妥妥的起大早、赶晚集，深耕功课最后只吃到一口小肉，属实可惜，心头像猫抓一样。

不止种业，化工标的同样卖飞踏空。早盘忌惮高位票集体补跌，早早止盈离场，生怕煮熟的鸭子飞了。结果刚卖出，标的直线拉升封死20cm，节奏完全踏错，回头一看肠子都悔青了。

真是应了那句老话：狗肚子里存不住二两香油。

复盘近期种业、化工的抱团走势，完全复刻六月AI硬件的炒作节奏。市场永远有抱团行情，只是炒作标的在轮动切换。踏准节奏，就是局部牛市；踏错节奏，就是反复挨打。这话我跟自己说了无数遍，昨天还是栽了跟头。

昨天最颠覆盘面认知的，是电子布赛道的彻底走弱变脸。

放在六月份算力行情鼎盛期，这绝对是满分利好：电子布龙头中国巨石官宣涨价，国际复材披露50亿定增扩产高端LDK二代电子布，加码AI服务器核心材料。换做之前，妥妥一字板溢价，毫无悬念。

但资本市场最现实的规律，从来都是：运去金成铁，时来铁似金。

如今硬件风口退潮，所有利好全部失效——中国巨石小幅收跌，国际复材直接大跌，利好当利空砸。这也让我彻底通透：涨价、扩产从来不是上涨的通行证，风口情绪、资金审美才是。 行情节奏不对，再好的基本面利好，都是资金出货的陷阱，接盘就是站岗。

同理，昨晚多家手机品牌官宣涨价，大概率也是相同结局：有利好、无大行情，难以带动板块走出趋势性反弹。这种利好，听听就算了，别太当真。

在市场极致喜新厌旧的轮动下，昨天我逆势布局了超跌冷灶——PTFE材料。

赛道核心逻辑始终过硬：英伟达新一代平台明确技术迭代，下一代AI服务器高速背板，必须依靠PTFE低介电材料降低信号损耗，是硬件迭代的刚需核心材料。前期全网爆炒透支情绪，随后持续回落，昨天更是杀至冰点，无人问津，冷得像腊月的井水。

全场资金扎堆农业、资源避险，AI材料赛道彻底被遗忘。我多年复盘的核心习惯就是：人弃我取、人抢我让。题材高潮藏风险，冰点冷门埋机会，极致轮动行情，最忌追涨杀跌。

结合隔夜外盘大涨+日内情绪轮动，今日盘面机会方向已经非常明确。

隔夜美股戴尔科技盘后暴涨11%，大幅上调业绩指引，AI服务器全年营收预期上调至740亿美元，同比翻倍增长，订单积压量创新高。实打实坐实了全球算力硬件的真实需求，有效对冲了近期A股硬件板块的弱势情绪。

因此今日预判：电子布、MLCC这类超跌AI硬件材料，有望迎来技术性修复反弹。

逻辑很清晰：农业连续大涨后，今日大概率迎来冲高分歧、资金兑现。高位资源资金流出后，市场闲置活水，最优回流方向就是跌透、逻辑硬、位置低的超跌AI材料赛道。钱往低处流，这是铁的规律。

在AI材料修复的同时，今日还有一条新增潜力主线有望接力出圈——创新药。

昨晚中东局势再度剧烈升级，地缘冲突加剧，直接引爆市场避险需求，给板块带来强力事件催化。炮弹一响，黄金万两，但这次黄金已经涨高了。

以往地缘冲突资金偏爱炒作黄金、油气，但这类标的目前位置偏高、性价比极差，追进去就是给人抬轿子。反观创新药，前期经过充分回调消化，估值处于低位，叠加长期政策护航、临床成果持续落地，本身就具备修复预期。在地缘事件加持下，刚需属性+避险属性双重叠加，成为当下资金最稳妥的避风港。

恰逢农业高位分歧、AI材料超跌修复，市场出现完美轮动空档，低位+强事件驱动的创新药，完全有能力接力成为日内新主线，开启一轮阶段性修复行情。

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