英伟达财报给出两个重要结论。先上图，英伟达财报必然利好我们相关的公司，先把图一和图二供应链的公司列出来，然后再来看一下它的年报，最后再来阐述利好的具体内容。

英伟达最新公布了半年报财报，利润端已经达到 89 亿。它的业绩大幅增长始自于 2024 年的二季度，到现在应该是两年左右的时间，财报显示增长速度直线飙升。黄仁勋在财报公布完之后的电话会议中，对2728 年的行业前景给出很高的预期，这是看到的一个核心情况。

看图 2，它的股价基本上跟随着业绩的大增运行，中间会出现一些小的调整，只要利润还在增长，公司股价整体还是在往上攀升。

这份财报有两个关键的结论。第一个结论是 AI 开支到底见顶了没，英伟达给出的答案是没有，需求没有任何问题。如果不是台积电 cows 的先进封装、三星、海力士产能的限制，业绩增长速度还会更快。这一结论几乎全线利好英伟达产业链，不管是制造 PCB 的、CPU 的、存储芯片的，还是封装的企业。当前的现状是产能不够，并非没有市场需求。

总有人担心存在 AI 泡沫，我们可以参看但斌的相关内容，为什么有时候人们会错失一个时代，当下很多人对 AI 抱有怀疑，但 AI 科技这个科技方向的发展还没有结束。

第二点，市场担忧英伟达的客户过于集中，担心哪一天某一个巨头减少合作，英伟达就会出现经营崩塌。但从目前的财报上来看，非云的这些客户也出现了高速的增长，已占数据中心收入的近一半，公司并非单纯依赖北美的几个巨头。这也就意味着 AI 正在从早期的大模型训练为主导，转向大规模的推理、AI agent 以及行业应用方案。客户越来越多，是产业从 0 到 1 开始走向 1 到 n 的重要标志。这就好比智能手机发展历程，先有苹果智能机，后面才会涌现出很多的APP。

回顾前面提到的产业链，涉及 CPU、PCB，今天市场的整体表现都还是比较强劲，光模块、电源、散热、封装等板块同样表现向好。

继续围绕科技方向布局，遵循贱取如珠玉，贵出如粪土的思路。6 月底的时候相关板块估值已经偏高，现在部分标的虽然算不上处于低位，但在经历较多下跌之后估值已经变得合理。股价的波动会非常大，需要把握对应的操作节奏。整体认为 AI 的发展还没有结束，但斌的两个图片也可以作为参考。希望以上内容对你有所帮助。