中信建投研报称，随着Moderna个性化肿瘤mRNA疫苗临床III期取得积极结果，mRNA肿瘤疫苗正朝着商业化阶段迈进，市场空间有望逐步打开。mRNA肿瘤疫苗与ICIs联用有望开创肿瘤治疗的新范式。分类来看，个性化肿瘤疫苗具有潜在更优的治疗效果，虽然生产成本较高，但也有更大的定价空间，而通用型疫苗凭规模化生产和较低成本，有望覆盖更广泛的患者群体。

（中信集团）

江南短评：

莱美药业（300006.SZ）2026年中报微亏，较去年同期亏损缩减，扣除对外投资亏损后盈利，主业向好、现金流充沛。公司拥有多条新药管线，在肿瘤创新药管线中，已上市卡纳琳为肿瘤手术淋巴示踪剂，是公司的核心现金流产品，属于改良制剂，并非治疗类1类新药；另有紫杉醇等化疗仿制药，市场竞争激烈。

自研核心1类创新药纳米炭铁混悬注射液，依托铁死亡机制，已完成I期，疾病控制率75%，目前推进II期多中心临床，覆盖多种实体瘤，拥有海外专利，但尚未上市。参股康德赛拥有mRNA编辑DC肿瘤疫苗CUD002，针对晚期巢癌处于I期临床，属于个体化细胞治疗，并非公司完全自研。整体来看公司暂无获批的治疗性一类抗肿瘤新药，核心资产均处于临床阶段，后续重点跟踪纳米炭铁II期临床数据。

莱美药业拥有A股唯一处于临床阶段的肿瘤疫苗，创新药大风口上的最强映射！

据CDE官网显示，公司控股子公司四川康德赛医疗科技有限公司的“CUD002注射液”临床试验申请获得临床试验默示许可，该产品是一款基于患者肿瘤新生抗原的mRNA编辑DC肿瘤疫苗，拟开展治疗难治性/耐药复发性巢癌的临床试验。是A股中唯一进入到临床阶段的肿瘤疫苗！

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