AI制药产业链（全景梳理）

莫德纳2024年官宣与OpenAI合作，用AI+mRNA平台五年推十余种新产品。当前AI制药进入加速落地期——Anthropic Claude在蛋白质从头设计实现突破（15靶点14个成功、命中率27%、周期缩至1-2天），北美大厂集体重押AI4S，"设计-构建-测试-学习"（DBTL）闭环加速，上游湿实验环节率先受益。

1、AI制药大模型（算法/平台）

泓博医药（301230）：一站式CRO/CDMO，自研DiOrion-GPT、PR-GPT垂类大模型+与深势科技共建Hermite分子模拟平台，形成靶点发现→分子生成→成药性预测→工艺优化全链条AI能力；2025年归母净利+100.75%，AI药物分子设计业务占营收约35%。

成都先导（688222）：全球DEL（DNA编码化合物库）技术龙头，DEL+AI+自动化协同，AI平台收入显著增长、AI生成700+分子；客户超600家，与辉瑞成立战略联盟；2025年净利1.10亿（+113.22%）。

百诚医药（301096）：AI驱动的创新药研发与CRO/CDMO平台，仿制药CRO为基本盘，布局XPO1受体拮抗剂等创新药管线，2026年5月筹划控制权变更。

2、基因测序仪

华大智造（688114）：国产测序仪绝对龙头，全通量平台+自研芯片/酶构建封闭系统，正处Illumina禁运后国产替代关键兑现期，AI融合强化，长江证券列为AI4S"基础工具"核心标的。

安图生物（603658）：体外诊断龙头（磁微粒化学发光），向测序/精准检测延伸，微生物质谱装机破1000台。

贝瑞基因（000710）：NIPT无创产前检测龙头，建有遗传病数据库，AI医疗+基因编辑概念，短期业绩承压。

圣湘生物（688289）：分子诊断龙头，"诊疗一体化"战略，NGS多场景方案，2025年营收16.42亿（+12.58%）。

达安基因（002030）：PCR核酸检测龙头，个体化用药基因分型获批，提供基因变异数据入口。

3、生物药（大分子药物）

药明康德（603259）：全球CXO龙头，自研Chemistry42 AI设计平台（设计周期缩至5-7天）+"AI设计—机器人合成—智能验证"闭环；2025年归母净利191.51亿（+102.65%），在手订单580亿。

海普瑞（002399）：全球肝素原料药及制剂龙头，业务覆盖50多国（海外占92.5%），肝素+CDMO（赛湾生物）+创新药三线布局。

和元生物（688238）：CGT基因治疗载体（AAV等）及全链条CRO/CDMO，AI设计基因药物进入实体生产的核心载体平台，减亏趋势明确。

ST未名（002581）：生物药（鼠神经生长因子、干扰素、疫苗）+CDMO，当前ST风险警示、基本面承压。

4、CDMO（合同研发生产组织）

药明康德（见环节3）：「一体化、端到端」CRDMO龙头，全球32个运营基地。

凯莱英（002821）：小分子CDMO龙头，与全球前药企中16家合作，深度受益礼来口服减肥药（GLP-1）产业链；2025年推AI+无细胞蛋白合成+自动化高通量平台，在手订单13.85亿美元（+31%）。

九洲药业（603456）：CDMO+特色原料药双主业，外销占比79.53%，2025年净利7.30亿（+20.46%）。

博腾股份（300363）：小分子原料药/制剂+生物CDMO（CGT），2025年扭亏为盈，2026年战略"全面拥抱AI"。

康龙化成（300759）：全流程一体化CRDMO龙头，成为礼来口服减肥药本土制剂CDMO，2025年扣非净利15.38亿（+38.85%）。

5、化学药（小分子药物）

药石科技（300725）：分子砌块+CRDMO一体化，AI生成8000万+新颖砌块，2025年成立"智能技术中心"推动AI成为核心业务引擎。

联化科技（002250）：精细化工/医药中间体CDMO，2025年净利3.62亿（+250.93%）。

奥翔药业（603229）：特色原料药及中间体，研发投入+67.19%蓄力新品。

金凯生科（301509）：含氟分子砌块/医药中间体，2025年净利+171.46%大幅修复。

诚达药业（301201）：原料药/CDMO，布局减肥类、小核酸及干细胞业务，26Q1扭亏。

6、蛋白类试剂（"卖水人"）

义翘神州（301047）：重组蛋白/抗体试剂龙头，数万种品种行销90多国，客户超1.2万家，招商医药列为AI4S体外功能验证核心标的。

百普赛斯（301080）：重组蛋白龙头，AI赋能产品开发、GMP级产品放量；2025年营收8.38亿（+29.94%）、净利1.66亿（+33.70%），26Q1收入+26.33%。

7、试剂（广义科研试剂）

近岸蛋白（688137）：重组蛋白/酶试剂，mRNA疫苗原料酶特色（T7 RNA聚合酶等），湿实验验证核心供应商。

诺唯赞（688105）：国产生物试剂龙头（酶/抗原/抗体），mRNA产业链核心原料供应商，2025年研发试验收入11.70亿。

8、分子砌块

毕得医药（688073）：分子砌块龙头（含氟砌块、MOF配体等），毛利率44.54%，账上现金超10亿，华创预计业绩拐点+并购重启。

药石科技（见环节5）：20万+砌块库+AI生成8000万+新颖砌块。

皓元医药（688131）：ChemExpress品牌，工具化合物/分子砌块/ADC Payload-Linker，2025年营收净利双创历史新高（营收28.77亿+26.73%）。

9、色谱填料

纳微科技（688690）：色谱填料国产替代龙头，2025年净利+64.18%，拟定增7.1亿扩产。

赛分科技（688758）：液相色谱材料企业，工业纯化产品+44.99%、抗体领域收入+136.26%，完成千升级Protein A亲和填料交付。

蓝晓科技（300487）：吸附分离材料龙头，小核酸/多肽分离纯化亮点，2025年营收净利均创历史新高。

10、耗材（细胞培养基等）

奥浦迈（688293）：国产细胞培养基龙头（CHO无血清），2025年净利+98.07%，通过欧盟QP审计。

泰坦科技（688133）："科学服务第一股"，一站式科研试剂/耗材平台。

近岸蛋白（见环节7）：含类器官基质胶等耗材线。

洁特生物（688026）：生物实验室塑料耗材龙头，海外收入占六成+，增城工厂2026年1月投产。

11、实验鼠（模式动物）

药康生物（688046）：国内龙头，全球最大基因工程小鼠资源库（22000+品系），2025年收入7.93亿（+15.51%），26Q1海外占比升至约25%。

百奥赛图（688796）：5000种基因编辑模型、累计8600+药物评估项目，2025年净利1.73亿（+416.37%），出海+抗体授权打开估值。

南模生物（688265）："模式动物三巨头"之一，近万种标准化模型，覆盖药物靶点人源化小鼠等，2025年净利大增。

12、CRO临床试验

泰格医药（300347）：临床CRO龙头（A+H），2026年订单增长目标不低于20%，创新药行情带来资产价值提升。

康龙化成（见环节4）：临床研究占14.07%。

诺思格（301333）：全链条临床CRO，布局AI提升效率，2025年营收8.51亿（+14.38%）。

博济医药（300404）：一站式综合CRO，新增合同16.5亿（+8.9%）。

阳光诺和（688621）：CRO+自主新药双轮，新签订单突破20.2亿。

万邦医药（301520）：BE生物等效性研究为核心，短期承压。

百花医药（600721）：全流程"立项-研究-临床-申报"体系，深耕复杂制剂。

普蕊斯（301257）：SMO龙头（项目经验4600+），新签订单较快增长。

13、药物评估（临床前安评/毒理）

药明康德（见环节3）：测试业务含毒理安评，全球领先。

昭衍新药（603127）：非临床安评龙头（A+H），2025年新签订单26亿（+41.3%）、净利+302.08%，受益ADC安评需求+猴价上涨。

康龙化成（见环节4）：安评为其一体化平台重要环节。

益诺思（688710）：国药系GLP安评（NMPA/OECD/FDA三认证），25H2新签订单+86%，二期产能爬坡有望翻倍收入。

14、生命科学试剂（综合板块）

AI4S数据卖铲层，最先确定性受益的上游板块，涵盖：义翘神州、百普赛斯（蛋白）、近岸蛋白、诺唯赞（试剂）、毕得医药、药石科技、皓元医药（砌块）、奥浦迈（培养基）、泰坦科技（平台）、洁特生物（耗材）——详见各环节。