管理 2026年8月16日星期日，应健中：

前期长鑫科技闪亮登场之后，本周和接下来的两周迎来了宇树科技，再接下来也许是长江存储啥的，一个个热点过去，一个个消停。而二级市场表现出巨大的承接能力，市场的活力和韧性演绎出无数财富的重新分配。
当下市场每一个IPO新股、特别是高光的科技股登台亮相，几乎都是一幕幕喜悦的嘉年华。

市场对所有科技股表达了各种喜爱和包容，市场的传统估值也在面临着极大的挑战。那些有远大前景叙述，但现在还不挣钱的公司，几乎都在IPO中受到青睐，上市之后带个“U”帽照炒不误。
于是科创板派生出了科创成长层，创业板也出了新的审核标准，两个暂时还不挣钱实际上就是亏损股上市后走势强劲。科创板亏损的戴“U”帽，创业板亏损的戴“UW”帽，现在小众的北交所也有潜力可挖。

本周北交所发审会通过了一个生物医药股“天广实”的IPO项目，该股2025年年报显示每股亏损2.15元，每股净资产2.27元，净资产收益率负66.61%，每股净资产26.18元，每股未分配利润负25.60元。公司主营“自身免疫性疾病和肿瘤领域的生物大分子抗体药物的研发、生产及产业化”，市场已经有“U”、“UW”板了，不知北交所是什么代号。根据市盈率确定发行价的北交所IPO，对亏损企业上市没有“市亏率”，没办法量化，那就只能用“市梦率”来表达了，市场在不断地寻梦，都寄希望于万一成功了呢？

当下市场的包容和承接能力可以说是中国股市有史以来最好的。同样一家公司去世界各地不同的市场IPO，都不如在A股收益大。
如今A股市场中沪深两个交易所，用股票市值申购，中签率都是万分之几，有千分之几的中签率就会被认为是高中签率，如同彩票般的中签，都会带来惊喜，区别就在于赚多赚少的问题。
北交所这个小众市场则用现金申购，有一万多亿元的真金白银云集在那儿，都在博区区一、两百股的新股中签。
相比港股中IPO差不多有三分之一破发，目前的A股市场对于拟IPO公司而言，真是一个风水宝地，如何利用并呵护好这个宝地，这是需要研究和考量的。如果竭泽而渔，那就太可惜了。

本周二级市场的走势属于小幅震荡，上证指数曾向上触碰过年线。如今年线以每天1点的幅度顽强地向上攀登，本周落定在3973点。年线向上行走，就意味着大盘仍然行走在多头行情之中，也意味着多方向上攻击的基准线在上移。
至于其它各个指数的年线，走得最强的还是科创板两指数和创业板指数，目前还在各自年线的上方，走得最弱的是北证50指数，在年线下方300点左右，这个跌势有点夸张。



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