只有时代的牛股，而没有牛股的时代。过去十年是互联网的时代，而诞生出的牛股就有阿里、腾讯、字节跳动，美股则是苹果。现在无疑是AI的时代，诞生的就是全球市值第一的英伟达，而中国股市也同样迎来大变天，中国第一市值股王腾讯易主！

本周腾讯股价连续杀跌、市值只有4万亿港币了；而A股长鑫科技则是连续上涨，周五市值近3.7万亿人民币，比腾讯控股多次3千亿人民币。硬件科技公司登顶，这是中国资本市场第一次，这不仅是时代风口的体现，更是我国核心科技突破的反映。

有些大V认为长鑫科技并不值3万亿，经常在文中明嘲暗讽，而对韩国的三星与海力士则是赞意有加，也不知道其是否屁股是不是坐歪了。长鑫存储现在市值5千亿美元多点，而海力士达到1.2万亿，美光是1.1万亿，若按市占率来看，长鑫存储是有些估值过高。

但AI浪潮足够大，且中国是全产业链，因此龙轩认为长鑫科技当前估值是合理的，只要其能保持高强度研发、有新的技术突破，则还能跟上一层，部分券商是看到5万亿的市值。

闪迪最新表示未来2年还年两位数增长、毛利率80%；SK海力士也强调明年存储芯更紧缺。这意味着AI高景气将持续，而这两家公司本周也是涨幅最猛，闪迪周五再次大涨7.4%，本周暴涨了35%，美股海力士本周大涨20%.

A股本周科技虽还能倒腾，但明显弱了很多。不过这并非是基本面拐点的信号，龙轩认为主要原因还是7月那种股灾式杀跌，让大家都心有余悸。而只要海外科技巨头能重新走强，叠加基本面景气度的持续，A股硬科技也还会重新起来的。

现在的市场，除了AI核心产业链，其他板块个股基本面其实并不算理想，典型的就是现金奶牛的白酒行业。周五股王茅台公布半年报出现“暴雷”了，二季度营收同比跌9.2%、扣非净利润跌6.88%，远低于行业的预期，这远远不能与AI产业链动辄2-10的业绩增幅比。

这里比较扎眼的是茅台中报披露后，国家队的汇金、证金推出了十大股东之列。按理说，茅台每年分化非常慷慨，当前股息率也近4%的，与四大行相当了。那其推出，只能说明其有更好的标的，毕竟当前正处于AI革命的爆发期。

有意思的是，资本大佬段永平想中国投资人发出十年1亿赌约：他买茅台拿10年、与应约者十年投资收益相比，谁输谁捐1亿。这与之前巴菲特十年期间对赌标普500类似。

由此来看，老段还是对A股绝对消费龙头充满信心的。但正如龙轩上面所说的，时代造就牛股，茅台为首的白酒，其实还是房地产红利外溢所引发。当前中国正以科技为发展新方向，而科技大佬、及下面的理工男，已不太像之前地产暴发户那样喜欢喝酒、商K之类。

今年来茅台股价不仅被多只AI股超越，市值与股价更是一度双双被中际旭创超越，这又是中国股市的一次变天。可见，市场没有一成不变的东西，我们投资必须与时俱进。

因此，在AI浪潮并没有改变下，市场风格就不会轻易扭转。对于下周行情，龙轩认为成交量萎缩下，走不太远。这里先反弹13日后先来个调整概率不小，但由于本轮反弹力度较弱，在美韩核心科技重新大涨下，调整后仍会是科技带领反弹。

另外，小票题材系统性反弹一波后，周四五有些下沉了，下周大概率会进一步洗牌。尽管AI应用、人形机器人等也有很多这样的小票，但由于业绩上难显现，那就还是题材，就应当投机来，即预判市场情绪周期较为重要。

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