上周市场整体就是“ 科技反弹，老登回调”。 板块轮动的有点快，包括一些冷门板块也时不时杀出来。主要还是缺量，就是没有太强的持续性。

    当下3个比较明显的主流板块：科技，创新药，有色/黄金。

    1、 科技：主要指 “国产半导体，海外光模块/PCB” ，细分的如MLCC，液冷，材料，商业航天，机器人 等。光模块最近消息有点复杂，主要是利空的。 美国禁售 + 美国龙头扩产。情绪上对光模块是利空，逻辑上也变成了主动权掌握在别人手里。当然，也有积极正面的看法。  比如扩产意味着现在需求非常旺盛，行业景气度高。中际旭创等国产光模块暂时无人可以替代，禁令难以执行，等。但对于业务掌握在别人手里的行业，逻辑上已经不再像之前这么硬气了。

    国产半导体，基本不会有这种利空。甚至越是老美打压，国产也更兴奋。 但他的问题是估值太贵了。 有一些个股，都是几百倍估值。虽然他们业绩比较确定，也受益于国产替代，但确实真的有些贵。

    所以，上面两个都有自己的优势，也有自己的逻辑缺陷。 涨的时候吹优势，跌的时候用缺陷来解释。

    最近一段时间MLCC涨得不错，是因为继续在涨价的催化路上。 龙头风华高科已经快要到前高了。 但这种毕竟还是少数。 科技主升浪已经结束，后面只有分化，越来越大的分化。  好的新高，假的新低。 

    商业航天，前几天长7发射不成功，安控炸毁，朱雀3Y2任务暂缓。 

    机器人，宇树科技带一带，都不是主流。只能是自己擦亮眼睛。 实在没能力的，做做ETF也行。  个股波动大，ETF确定性高。

    2、创新药。 如果是现在主流板块里，哪个是上升趋势，只有创新药。  半导体，消费，地产，军工，新能源都是反弹走势。  创新药已经从6月初就开始起来，当中经历了横盘修整，继续向上。

    创新药上涨，既有科技股这样的成长性、高景气度。 也有消费这样的低位调整充分。反之，消费虽然位置低，景气度不行，CPI继续通缩，不花钱，不投资，消费太难了。  半导体主要是刚走完主升浪，目前还处于反弹阶段。

    3、有色金属/黄金。 他们调整周期早于半导体。 最近上涨是因为美国几个数据差，加息预期降低，带来的上涨。 老美的预期管理确实厉害，不管他是不是动了手脚，反正就是先让你感觉危险了，然后又突然没事了。

    大宗商品的景气度，铜>金>铝，这些海外定价的还是更舒服。铜新高了，黄金和铝是跌了一波，又开始上涨。

    至于碳酸锂，主要是国内的玩家，也容易卷。 低了一大波，但还没真反弹

    总的来说，目前这么多轮动中， 半导体+创新药+有色金属， 是需要配置的。算是当下的主流。当然，还有些其他的，可以作为辅助。至于AI应用： 软件，游戏，传媒广告，云计算，包括医药。都是这个范围内的。

    美国的软件股最近也开始走强。A股就喜欢跟在屁股后面。毕竟A股软件板块真的差了一截，竞争力差，盈利差，从来也都是配角。 只有少数的行业龙头可能稍好一些。

    游戏、广告传媒，其实AI是挺受益的，游戏的估值也都不高。还有云计算，国内的也都是炒作。  

    军工，跌了很多，但少催化剂。 偶尔才能脉冲表现一下。

    房地产，上周有一轮涨势，偷偷摸摸也反弹了不少。这种就是跌多了，里面筹码比较轻，容易拉一拉。但也成不了主流。

    新能源，基本处于边缘。 光伏，风能，电池。 说他不好吧，也涨，但你说多大信心成为主线，也看不出来。

    大金融，已经很久没声音了。 比较浪费时间。 也是几个大板块中为数不多的下跌板块。

    总体来看，A股大多数板块目前都是反弹向上的，这就使得指数也走出了连续的碎步反弹行情。

    但这里我们需要注意一点，就是缩量了。上涨+缩量，就是背离。 意味着做多情绪并不高涨。关键还是没钱、没钱，指数很难推上去。 这里要么放量起来，要么就开始震荡调整了。 所以，反弹到这里再大幅加仓需要谨慎些了。  

   市场现在缩量+轮动。 主流三个板块配置好就行。 其他的看自己的偏好。仓位避免越反弹越加仓，要么不动（或调仓），要么随着反弹逐步获利出来一些。

   上证指数连续多日的爬升升之后，A股还处在连续大半年的宽幅震荡整理走势中，整体上是在3800-4200之间的箱体之内波动，从日线看目前已经从箱体的底沿回升到箱体的上沿。

    结合浪型来看，最大概率可以先看做底部以来的是1-3高点。因为这个高点暂时没有分钟线顶部结构，只是不可也不建议追涨，但也不至于到了需要高度防守的底部。

    上证指数可能已经开始走1-4回调，其他指数则还判断在1-3的末期，近期没有较大的市场风险，还是不必过于紧张。这里可以持股不动，多观察。速度是首要观察的重点，这一周的速度相比较而言是比较是温和的，急速和缓速会有很大的差别，对后市的判断影响很大。散户不用看的太远，走一步看一步，看一步再走一步，步步为营。

    技术上的一周完美收官，从周线上来分析，上证在连续拉出三根周阳线之后，上周收了一根十字小阴线。这种K线组合，完全在技术范畴之内的吻合范围。在上上周的文章我们就已经指出：指数“在3960-4000点区间，多空至少会有一次明显的互博【消化】的动作”。毕竟，这次的反弹是在跌破并远离了年线之后产生的，既然反弹到了年线附近，就避免不了有一番对年线的多空争夺战。我们仅从日线图表及短线量化来分析，一些快速、先头指标已经位于相对高位。所以，大盘在目前位置很适当经过一番整理再上行是完全符合技术上的预期的。 当然，也有一部分投资者担心这波反弹遇阻年线后是否会再度明显走弱，我们的观点：至少目前，这种可能性并不大。上周文章就已经分析过，指数比较大的阻力区间会在4000-4200区间。目前还远远没达到。同时，时间上也相差较远。

    虽然大盘在年线附近会有1-3次的反复，但是从时间的角度和事件的节点结合起来分析，本次上证3741或3767的反弹，最迟应当能持续到9月的上中旬是个大概率。至少，八月的月阳线应该是一根比较确定的阳线！

    再从周线的K线组合来看，一根快速的中阳线之后，横盘整理数根小阴线，是符合常理的。毕竟5周线和10周线均线尚未向上形成金叉，指数在两根短期周均线附近横盘整理，除了可以起到修复短期均线系统。还能让资金得到充分的堆积和蓄势。

    下周是3741反弹以来的第5根周K线。均线正常上下移动平滑的结果，大概率将会位于3860-3870点一带。而5周均线的向上回升，至少意味着短期大盘已经稳定并有望在整理后继续向着10周均线靠拢，从而能够支持反弹得到延续。所以，下周大盘即便继续小幅震荡整理，从周K线的角度看，也仍然属于正常的横盘整理的性质。只要5周均线稳定回升，大盘的反弹结构就仍能持续。因此，在反弹的时间和空间尚未满足预期要求之前，投资者寻找时机继续参与反弹减亏或扭亏的风险仍然可控。

    虽然，大盘本周的基本态势是小幅调整，但市场活跃资金仍然在积极寻找可交易的结构性机会。

    注意到，上周后半周，盘面最活跃的板块似乎是光纤光电子等通信设备板块。并且板块的整体联动性较强。另外，外围市场的存储芯片风向标之一海力士止跌后强势反弹，A股的存储芯片人气股：“长鑫科技”在上周的大盘调整中也表现不俗。这就表明，即便在大盘进行震荡整理时，市场活跃资金仍然敢于操作。这也从另一个侧面揭示了：大盘延续反弹的人气还在！

    所以，从操作策略的角度出发，前提是只要手中的个股基本面和技术面还不错，就继续耐心等候个股表现的机会。只要市场整体的反弹结构没有遭受破坏，投资者减亏和扭亏的机会就仍然还在。

   提醒一句：千万别信媒体上呼喊的【反转】声音，什么牛来了，牛回头的声音只是在忽悠。现下就是一个震荡市行情。离牛来了在时间上还差至少1-3个月时间！

   反转需要技术上给与确定，

   周线的DIF需要上蹿0轴成功！当下还在-20之下。除此，就算上蹿0轴成功，还得需要在回踩时不能再次践踏0轴。转换成指数：就是有效突破前高4258，并在回踩确认时不再踩穿4258！如此，这才算牛回来了！