早盘分化走势！沪指小幅震荡收跌，深成指微幅飘红，创业板早盘冲高后有所回落依旧收涨，三大指数涨跌不一，割裂感拉满。全天市场成交氛围明显降温，沪深两市半日成交额仅有1.39万亿，相较前一交易日大幅缩量2021亿，增量资金缺席，场内存量博弈特征愈发凸显。

盘面赚钱效应惨淡，全市场超3400家个股收跌，涨跌家数悬殊，即便指数表现平稳，多数股民依旧体感亏钱。板块热点零散轮动，没有能够贯穿全天的强势主线，资金来回切换拉扯；一边低位题材、赛道细分轮番异动拉升，另一边前期大涨的高位抱团股遭遇资金集中兑现，跌停潮涌现，市场分歧彻底放大。

一、板块冷暖悬殊：低位题材轮番躁动，高位标的惨遭重挫

 防御消费、军工短线异动，小众板块零星发力

市场避险情绪小幅升温之下，食品饮料板块迎来局部资金突袭，老字号消费标的率先涨停，桂发祥、黑芝麻封住涨停板，凭借稳健属性短暂承接场内避险资金；军工板块盘中直线拉升，成飞集成、利君股份强势封板，军工题材迎来短期脉冲行情；液冷服务器细分小幅活跃，康盛股份涨停收官。

反观此前大热的电力板块全线走弱，震荡调整态势明显，华银电力、豫能控股等多只电力权重个股大幅下挫，前期抱团资金纷纷撤离。最惨烈的莫过于高位连板梯队，亏钱效应全面扩散：秦安股份、宝鹰股份直接一字跌停，同力天启、皇氏集团、德龙汇能盘中触及跌停，高位接力风险彻底暴露，短线打板资金大幅受挫。

 医药板块持续领跑，创新药迎来估值修复窗口

医药板块今日再度扛起做多大旗，走势坚韧十足，反复活跃贯穿全天。涨停梯队十分完善：神奇制药、博济医药拿下2连板，华森制药、西点药业稳稳封死涨停；开开实业、重药控股同步涨停，誉衡药业、中源协和、九典制药、乐心医疗等一众医药股紧随上涨，板块内部多点开花。

券商机构对此解读十分明确：当下创新药迎来多重利好共振周期，政策扶持持续落地、药企BD合作频繁落地、企业业绩稳步改善，叠加板块此前长期蛰伏，估值处在历史低位，修复空间充足。除此之外，AI制药不再是虚无的概念，逐步落地完成商业价值验证，AI技术赋能有望带动整个创新药赛道迎来价值重估，资金长期布局意愿强烈。

二、AI算力链条全线回暖：光通信散热爆发，CPO景气度稳固

今日科技主线迎来强势反弹，光通信板块领涨全场，光芯片+散热细分成为市场最强风口。中石科技、阿莱德收获20cm大号涨停，富信科技、金戈新材、思泉新材批量大涨，板块赚钱效应炸裂。

行情爆发并非偶然，重磅资本运作消息催化显著：昨晚光模块龙头中际旭创官宣，计划斥资17.47亿元收购中石科技10.47%股份。随着高端光模块出货量持续攀升，光芯片长时间高负荷运转，设备散热刚需爆发，算力散热赛道迎来实实在在的订单增量，产业逻辑扎实。

CPO产业链同步延续强势走势，长盈通、太辰光、剑桥科技、炬光科技等核心标的全线走高。万联证券研报指出，全球AI算力基建建设全速推进，光互联需求持续高涨；800G光模块大规模放量落地，1.6T产品迈入批量部署阶段，上下游订单充足，产业链企业陆续进入业绩兑现期。国内头部厂商依托成熟技术、庞大产能与稳定交付能力，将充分吃下全球算力建设红利。

三、存储芯片乘风而起，外围美股大涨带动国内板块上行

存储芯片板块今日同步走强，长鑫科技涨幅接近4%，中巨芯、普冉股份、万润科技、君正股份纷纷跟涨上行，板块迎来集体回暖。

行情驱动力源自隔夜美股存储板块大涨：闪迪单日暴涨14%，西部数据上涨7%，美光涨幅达4%。闪迪更是给出远超市场预期的未来经营指引，预计2028至2030财年非GAAP毛利率稳定在80%左右，同时规划完成产业投入后，将全部剩余现金回馈股东，超高盈利预期彻底点燃全球存储板块做多热情，A股存储产业链顺势跟随走强。

 四、涨停梯队一览：连板分化加剧，低位稳健、高位崩塌

早盘两市剔除ST股与未开板新股，合计40只个股成功涨停，整体封板率72%，封板质量尚可，但连板股内部两极分化严重：

全市场共计11家连板个股，光电站稳5连板高度；华西股份、坤泰股份、金螳螂、澳洋健康、天洋新材斩获3连板；理工能科、海洋王、博济医药、神奇制药、共进股份拿下2连板，低位连板依旧存在套利空间。

与之形成鲜明对比的是高位题材股全线溃败，跌停个股扎堆出现，短线接力情绪降至冰点，资金纷纷规避高位筹码。

总结

整体来看，今日A股呈现极致分化的存量震荡行情：成交量持续缩量说明场外资金观望情绪浓厚，市场没有全面普涨的基础；盘面资金开始抱团两大主线，一边是以光通信、CPO、存储芯片为首的AI算力硬科技赛道，依托全球产业高景气反复走强；另一边是估值低位、基本面持续改善的医药板块，兼具防御属性与成长空间，成为资金避风港。

但风险点同样不容忽视：高位题材股亏钱效应持续发酵，前期大热的AI应用板块跌幅靠前，场内资金不断从高位兑现，切换至低位优质细分。接下来一段时间，市场存量博弈格局不会轻易改变，盲目追高高位连板股风险极大，把握板块轮动节奏、聚焦产业逻辑过硬的细分赛道，才是当下更稳妥的操作思路。

风险提示及免责声明：

股市有风险!入市需谨慎！以上内容仅供投资者参考，本文中的关于指数、板块以及个股的相关逻辑分析仅供学习参考，不作为投资建议，不作为决策依据，以此买卖由此造成的一切风险，由投资者承担！

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