今上有这样一幅图，把 26 年的科创芯片类比于 21 年的茅指数。

21 年茅指数在疯狂之后，就出现了持续到现在 5 年左右的调整，叠加了很多事情，口罩以及消费整个周期的一个下行。那么芯片指数会不会这样，我们看到图一是这样来去对比的，我认为这样的概率并不大。

我们来看图 2，图 2 是 6 次大跌之后会出现的一些微型的表现。其中对比 21 年，当时核心资产出现急跌之后，以宁德为主的这个组合，反而出现了一些微型，所以还是跟行业有关。现在这次，26 年和 25、24 年，24 年的时候微盘股出现过一轮崩盘，25 年 4 月 7 日关税战冲击出现过一次下跌。A 股市场总是这样，过一段时间会跌一下，然后慢慢再来，全球市场也都是如此。

最后一幅图是纳斯达克的走势图，对标当年互联网对应的行情。蓝色线条是互联网概念的行情，2000 年互联网概念行情迎来顶峰。如果按照这个图来对比，现在的 AI 对比当年的互联网，估值涨幅没有达到百倍级别，尤其是海外，台积电、苹果等企业市盈率没有达到几百倍的区间，国内部分 AI 题材炒作估值偏高。

结合第三幅图来看，长期维度仍有发展空间。现在的 AI 既不是 21 年的茅组合，也不是 2000 年的互联网泡沫，只是上涨途中一次较大级别的分化。最终业绩表现优质的标的，后续依旧会有行情表现。

市场当下存在两种观点，一是行情彻底走完，二是调整后仍存有机会，可在评论区留言，一同探讨市场后续走势。