惯性的力量往往是蛮横的！韩国股市周五虽然历史性暴涨，但其杀跌的惯性还难扭转，今日就又是大跌5.5%，三星与海力士大跌8%左右。受此影响下，A股今日各大指数沿着上周五高开低走的势头，继续向下滑落、科创指数更是暴跌5.08%、创了调整新低。

其中存储板块被海外的拖累，兆易创新、德明利一度奔向跌停，而兆易周末祭出10——20亿回购注销的利好，但也难挡跌停之势。说明资金在科技里已是惊弓之鸟，海外有点动静就先砸位敬。这也导致中国巨石、中微公司、拓荆科技等科技再次暴跌。

不过科技的继续杀跌，虽然把各大指数拖下水，但中小微个股是继续逆势反弹，今日各大指数分时图上黄线都明显在上的，两市个股也在是杀跌下超过7成上涨。说明AI流出来的资金，部分回流到中小微题材上了。

这就是风水轮流转，之前AI强势的时候，是极端虹吸小微盘股的；而7月到现在，则正好相反。风格再平衡，也有利于缩小AI科技与非AI的剪刀差，从而稳住市场情绪。

然而今日成交量是在萎缩的，两市不到2万亿，比上周五少了5000多亿。这种量能下，小微盘个股普涨也不会有持续性，像今日机器人、风电与航天走强，我们是要防一日游的。

当前大家最关心的还是AI还有无戏，龙轩这里的战友有一部分认为是彻底没戏的，毕竟从高位腰斩后人气已散、难回到从前。这观点龙轩也认可，但AI科技50-60%暴跌后，来一个中期超跌反弹概率不小，因此今日双创指数再跳水、莫再恐慌。

主要逻辑是AI景气度还在，且本轮推动AI起来的是机构、量化等，而非单纯的游资与量化推动。另外，美股各大巨头中报披露后，高盛更是给出了一组惊人的资本开支数据。

高盛对谷歌、亚马逊、微软未来两年的最新资本开支预测为：

   谷歌：2027年3500亿美元，2028年4150亿美元；

   亚马逊：2027年3250亿美元，2028年3660亿美元；

   微软：2027年2620亿美元，2028年2840亿美元。

这三巨头资本开支持续提高、甚至瞠目结舌，关键在于云服务同比暴增，即AI应用在大幅铺开。如中报显示，谷歌云增速加速至同比82%、亚马逊更是三位数的增长。这给予了大厂加大资本开支力度的底气，有利于AI上游业绩的持续释放。

其实，韩国股市经过7月暴跌，SK与三星的PE只有5倍左右，属于历史最低值；A股的科技股暴跌后，估值也已快速下来。虽然今日韩股、A股科技指数暴跌超过5%，但龙轩认为这是前期暴跌惯性的力量，而非新一轮的杀跌。

对于被套较多的，仍可装死躺平等救援；而仓位较轻的，可以去抄底，不过也要有止损点。对于小票热点题材，追高则要谨慎，这类股很多也是骗炮走势，不要从这个坑跳到那个坑。

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