管理 2026年8月2日，应健中：

当市场几乎所有人的眼光都盯着那个上证指数3800点得而复失、失而复得之时，市场中随着科技股回撤，前阵子涨得最爆棚的科创两指数及创业板指数大幅回调。
这一杀跌令许多人措手不及。本周最大的看点还不在于指数，而是忽然间，市场的成交量大幅地减少了。

沪深两市的日成交量分别为：周一2.076万亿元、周二2.026万亿元、周三2.296万亿元、周四2.34万亿元、周五2.56万亿元，
前阵子市场日成交3万亿至3.5万亿元是常态。指数涨幅不大，但天天筹码倒来倒去，既有活力又有韧性，到了本周一下子缩到如此程度，有点不可思议。
究其因思来想去不外乎如下几个原因：
其一，杠杆缩量。两融余额最高时超过3万亿元，现在缩至2.64万亿元，这多少影响每天市场的交投，但还不是最主要因素。
其二，市场重心下沉。特别是科技股板块的阶段性退潮，也影响着日成交量的减少。但有趣的是本周巨无霸长鑫科技上市，一天成交量为1412亿元，一个股票占沪深股市日成交量的6.8%，照理来说新股上市会带来新资金，但本周一在长鑫科技个股上是一场嘉年华，而整个大盘日成交量却大大缩水，这有点不可思议。
其三，市场怎么没人注意到一个极为重要的技术性调整的细节，这也许是本周市场缩量的最主要原因。7月27日，沪深交易所同步推进股票交易行情接入规则调整，明确‌7月31日晚间正式关闭机房内原局域网行情通道‌，所有市场参与者获取交易所行情必须统一通过广域网专线接入。
局域网与广域网的差异，大家自行查阅，这儿不再赘述。这明白无误地告诉公众，不同类别投资者待遇不同，有人可搭载快速通道。中国股市自古以来就有“抢跑道”的不公平待遇，如今对这种高科技现实般的“抢跑道”要说NO了。这次技术上的拨乱反正是近期缩量的最主要原因。这个技术调整可能接下来会对市场的成交量产生影响，但能真实地反映市场的买卖意愿。

7月20日开始，当市场失速下调之时，管理层明确发出了稳定市场的信号，为此各类指数止跌回稳，打出了一个个新底。本周市场日成交量骤然萎缩，这一个个底部的数据面临刷新，打开日K线走势看看，只有上证指数和北证50指数还站在7月20日那个阶段底之上，其余指数都已经击穿那个底了。

由于今年上半年的行情都是科技股领衔的行情，回调也首当其冲了。但是与弱弱的上证指数比较，即便上证指数在本周围绕着3800点盘旋，但已经在年线下方150多点，而即便科创50和科创综指本周跌幅较大，但科创综指刚回落至年线，科创50还在年线上方100多点，进行着顽强的抵抗。
相比之下，创业板创出了有史以来最大的月跌幅，一个月中从4300多点跌到3200多点，这个回调速率有点惨。

股市政策底的信号很清晰，市场底还需要一次次的验证。可以肯定的是，市场底离政策底的距离不会太远。在当下探底行情中，要关注量能数据的变化，只有量能数据最能判断市场资金的进退，股市毕竟还是要靠钱堆起来的。


謝謝大家！