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隔夜市场

美股三大指数集体收跌，纳指跌2.15%，标普500指数跌1.21%，道指跌0.97%；科技七巨头指数下跌4.8%，市值蒸发7970亿美元；特斯拉大跌超14%，创2025年3月11日以来最大单日跌幅；谷歌跌超7%，创2025年5月8日以来最大单日跌幅，总市值跌破4万亿美元；亚马逊跌超4%，Meta跌逾3%，英特尔、微软跌超2%，苹果、英伟达跌超1%。中概股多数下跌，纳斯达克金龙中国金龙指数跌0.57%，富途控股跌超6%，老虎证券跌近3%，阿里巴巴跌超2%，理想汽车涨超2%，新东方涨超1%。

国际油价大幅收涨，美油主力合约涨6.37%，报92.36美元/桶；布油主力合约涨%，报94.02美元/桶。

国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌2.40%，报4052.30美元/盎司；COMEX白银期货跌3.99%，报57.90美元/盎司。

欧洲三大股指收盘全线下跌，德国DAX指数跌1.56%报24763.12点；法国CAC40指数跌1.64%报8299.09点；英国富时100指数跌0.73%报10639.17点。

各位老铁，早茶泡起！今天是7月24日，六月初十。

——证监会开会说要“全力维护市场平稳运行”，美国新关税今天生效，特朗普又要对伊朗开打，阿里真武芯片超节点跑通了2.4万亿参数大模型，中国脑机接口实现全球首次千人同步脑电采集……来，坐到起，慢慢摆。

一、证监会开会：全力维护市场平稳运行，逆周期调节再加码

龙门阵摆起：证监会这个会，开得硬是时候。“全力维护市场平稳运行”这九个字，分量不轻。前面刚经历了那一波科技股暴跌，上头已经坐不住了。既要“逆周期调节”，又要“推动中长期资金入市”，还要“加强应对全球市场波动”——说白了，政策底正在反复夯实。后面还有一句话值得细品：“加强应对全球市场波动和风险跨境传导的政策储备”。意思是：外面再怎么折腾，咱们有预案，莫慌。

对今天市场有啥影响：整体情绪提振，政策托底信号明确。

二、美国新关税今天生效：122条款到期，301条款接棒

龙门阵摆起：特朗普的“全球10%关税”到期了，换了个马甲继续收——10%到12.5%，变本加厉。以前是122条款，现在是301条款接棒。全球贸易摩擦这把火还没熄，外围不确定性还在。对A股出口链有情绪扰动，但好在咱们内需基本盘够大，外贸依赖度在下降。

对今天市场有啥影响：出口链短期情绪扰动，自主可控逻辑强化。

三、特朗普又要打伊朗：参议院否决了限制令，战争机器停不下来

龙门阵摆起：特朗普又要打伊朗，参议院直接否决了限制令——49对47，两票之差，特朗普赢了。众议院倒是通过了限制决议，但参议院不认账。特朗普的战争机器停不下来。油价短期有支撑，但持续性不好说。

对今天市场有啥影响：石油、油运、黄金短线脉冲。

四、阿里真武跑通2.4万亿大模型：国产算力硬是站起来了

龙门阵摆起：2.4万亿参数，国产超节点跑通了。以前这种活儿只能靠英伟达的卡，现在阿里真武M890配上磐久AI128超节点，硬是干下来了。国产软硬件协同在大模型算力调度层面实现了重要突破。不靠国外卡，自己也能跑大模型。

对今天市场有啥影响：国产算力、AI芯片、昇腾生态方向情绪提振。

五、脑机接口全球首次千人同步脑电采集：中国技术又领跑了

龙门阵摆起：以前脑机接口实验都是小范围测试，几台设备、几个人。现在直接干到上千人同步采集，跨地域、毫秒级对齐。有了大规模脑电数据，神经大模型训练就能往前推一大步。脑机接口从实验室走向产业化，中国技术又领跑了一步。

对今天市场有啥影响：脑机接口、AI医疗方向情绪提振。

最近的盘面真的是磨死人，尤其是科技这条线，操作难度直接拉满，完全是典型的“看着有机会、下手就被套”，赚钱太难了。

现在科技的套路是标准的关门打狗：每天早盘齐刷刷暴力冲高，看着要反攻拉升，给足所有人希望，结果话音未落，资金反手一通砸盘，全天一路回落。冲高回落成了常态，但凡早盘追高的，当天基本没得活路。

昨天的利和兴就是最好的例子，早盘硬生生冲起来12个多点，看着利润相当可观，结果午后持续回吐，收盘直接只剩3个点。说实话，这都算运气爆棚、守住红盘的！大多数科技小票更惨，早盘诱多拉升，尾盘直接按死在水下，完全是折磨人的套路，心态分分钟给你搞崩。

一、利好堆成山，科技就是不涨——这个矛盾到底咋回事？

目前盘面最扯、最让人想不通的矛盾点就在这里：政策全力力挺、产业景气爆表、业绩批量翻倍、股价跌回年内深坑，方方面面全是利好，结果科技就是磨起不涨，硬是横着震荡洗人。

昨晚证监会座谈会内容全网刷屏，官方态度摆得明明白白：新一轮科技革命和产业变革正在加速突破，政策、基本面、资金面全部积累积极信号，资本市场改革持续落地，当前科技板块性价比极高，具备十足的配置价值。

管理层公开站台、坚定看多科技，再叠加隔夜一连串的海外重磅利好，简直是利好堆成山：谷歌云订单大爆发、英特尔二季报大超预期、OpenAI直接把远期算力预算从6000亿上调至7500亿，还计划豪砸300多亿自建超级数据中心。

政策托底、产业爆发、业绩落地，三重硬核逻辑全部在线，再看盘面走势：大把科技标的腰斩再腰斩，跌回2025年低位区间，泡沫早就挤得干干净净。就是这么硬的基本面，盘面却持续磨底震荡，不少朋友越拿越慌，甚至开始怀疑科技主线是不是彻底废了。

二、真相一：散户在割肉，机构在捡筹

首先一定要看清最真实的盘面真相：散户在恐慌割肉离场，机构却在悄悄低吸捡筹。

千万不要被短期弱势盘面骗了！这波科技调整，纯粹是情绪错杀、散户恐慌踩踏，根本不是主力资金出逃、产业逻辑崩塌。给大家上实打实的数据，不玩虚的：7月科技持续震荡调整以来，全市场超350家机构扎堆调研科技产业链，半导体、AI硬件、算力材料，是当前机构调研最密集、最看好的核心赛道，没有之一。

不止内资在悄悄布局，北向资金、贝莱德、富达这些海外顶级机构，也在持续回流加仓低位硬核科技标的，电子、光模块、元件等赛道，多次出现单日数十亿级别主力净流入。

一句话戳穿本质：熬不住割肉的是普通散户，耐住寂寞低位布局下半年行情的是机构。 你慌慌张张交出的地板价带血筹码，全部被主力悄悄收纳，这就是当下最扎心的现实。

三、真相二：都在“躲长鑫”，靴子落地前没人抬轿

其次，资金都懂的隐形规则：现阶段科技不涨，说白了就是在“躲长鑫”。

下周一，也就是7月27日，存储核心龙头长鑫科技正式登陆科创板上市。对于短线游资、套利资金来说，新股上市存在不确定性，还有潜在的抽血效应，没人愿意在靴子落地之前主动拉升、给别人抬轿子。

所以全场短线资金统一选择观望避险、锁仓躺平，宁愿反复磨底洗盘，也不愿意主动发力做多。这几天所有的冲高回落、反复虐盘的走势，本质都是在等长鑫上市落地，等市场消化完新股的不确定性，科技板块才会放开手脚走修复行情。

四、真相三：技术面修复需要时间，底部就是最磨人的时候

再从技术面客观来讲：前期科技经历一轮无差别暴跌，直接把所有均线系统全部砸废，技术形态彻底走坏。大跌之后的修复行情，从来都不可能一蹴而就，必须经历反复筑底、震荡磨底的漫长过程。

这种一天冲高上天、一天砸盘落地的极端震荡走势，看着十分折磨心态，但这就是最标准的底部特征。市场就是靠这种反复拉扯、来回洗盘，把所有不坚定的浮筹全部洗干净，洗掉浮躁情绪，后续的修复行情才能走得稳、走得远。

除此之外，当下A股还有一个很致命的问题：全场没有核心主线，资金到处乱炒，完全是游击行情。之前走了一波持续性的创新药，目前已经彻底进入调整阶段，行情断层、持续性终结；昨天资金又临时切换赛道，跑去炒作电网设备。常说“算力的尽头是电”，这句话本身没问题，近期全国持续极端高温，各地电网负荷持续爆表，电力板块靠真实刚需走修复，逻辑完全说得通。但大家一定要保持清醒：电力只是短期支线补涨，绝对成不了市场核心主线。 核心的科技、算力赛道站不起来，单靠电力、基建这类支线题材，根本带不动全场的赚钱效应。主线缺位、轮动飞快、题材散乱，也是科技板块迟迟无法启动的关键原因。

五、短期变数：中东油价扰动，今天还得磨

最后聊一下今天的短期盘面压制，也是当下最大的变数：中东地缘局势再度紧张，直接带动国际油价暴力大涨。油价持续飙升，会直接抬升全球通胀预期，对科技成长赛道形成明显的情绪压制。这也就意味着，今天的科技板块，很难走出流畅的单边反弹行情，大概率延续之前冲高回落、分歧震荡的老套路，磨人的行情还得再延续一下。

六、总结一句

利好堆成山，科技就是不涨——原因就三点：机构在捡筹、大家都在躲长鑫、技术面确实需要时间修复。 长鑫靴子落地后，科技板块才可能放开手脚走修复行情。磨底阶段最考验定力，熬不住的人把筹码交给主力，熬得住的人等花开。

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