近期，我看了华夏基金“全球视野 智领未来”主动投研5.0发布暨中期投资策略会的直播。

会上，华夏基金正式推出升级后的“主动投研5.0体系”，并邀请知名经济学家及多位投资专家，围绕宏观经济形势、AI产业链投资、半导体国产替代、高端制造、创新药等热门领域，为投资者解读下半年市场机遇与投资策略。

我根据我自己的理解，整理了一些华夏基金的基金经理观点，主要集中在四个方向，大家可以看看，仅供参考，不作为买卖依据：

AI产业链： 华夏基金基金经理李湘杰认为，AI已开启超级资本开支周期，全球云厂商（CSP）的投入将持续增长。投资上可重点关注“硬件层”，包括存储、GPU、半导体设备、光通信、PCB等环节，当前估值虽有所提升但仍在合理区间。华夏基金基金经理张景松提出，短期内AI基础设施和半导体仍将表现优异，同时需关注中国企业帮助海外构建工业基础设施所带来的“资本品出海”机会。

半导体自主创新： 华夏基金基金经理高翔指出，中国半导体产业已从被动替代转向以“芯模协同”为代表的全栈自主创新。国产大模型与国产芯片的深度协同、国内半导体产业链上下游的联动增强，正推动产业进入新起点。短期涨价之外，中长期更应关注产业真实能力的提升。

高端制造： 华夏基金基金经理吕佳玮分享了“AI超级大周期”的观点。他发现，AI需求（如高端存储、特种电子布、高端MLCC）的快速增长正在成倍挤占传统产品的产能，导致传统产品供给快速收缩，从而引发罕见的价量齐升的“超级周期”。这类周期级别大、持续时间长，孕育着巨大投资机会。

创新药： 华夏基金基金经理王泽实表示，中国创新药行业已进入“出海授权”的高景气阶段，全球市场认可度持续提升。在工程师红利与性价比优势下，创新药收入增速亮眼，叠加国内医保谈判支持，行业具备“内外双轮驱动”的长期成长空间。

此外，华夏基金的基金经理们与中信证券、长江证券的专家共同探讨了全球科技投资。

嘉宾们认为，上半年科技板块的强劲表现主要源于AI景气度的持续兑现和资本开支的超预期。

展望下半年，专家提醒投资者需关注宏观流动性（如美元利率）、地缘政治摩擦以及部分产业链环节涨价过快可能带来的需求反噬风险。尽管短期波动可能加剧，但AI产业的大趋势仍在，商业化应用（如AI Agent、AI coding）的落地将打开新空间。

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中东局势持续紧张，

布油和黄金继续双双上涨，布油来到了92，黄金继续在4100美元。

隔夜美股三大股指下跌，目前期指下跌。

亚太市场日韩反弹，

港股小涨，南向资金目前净卖出24亿。

今日A市分化，大盘继续反弹，四连阳了。

成交额较昨日大缩4592亿，达2.21万亿元，缩这么多量，人气和情绪走低。

科创板逆势下跌，创业板、微盘、北证50反弹。

今日概念表现如下

今日，胖老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

当下关注点还是年线何时收复。

继续调研中，很多事还是要实地走访下，就明白怎么回事了。