最近一个月（2026年6月下旬至7月），A股创新药板块表现强势，背后确实有一系列密集的政策利好在支撑。以下是梳理出的核心政策面驱动因素：

一、医保支付端：三大历史性突破

1. 医保目录初审通过率创新高，商保目录联动

6月29日，国家医保局公示2026年医保目录及商保创新药目录初审结果：基本医保目录申报总体通过率达92%（较上一年度提升8个百分点），54个创新药通过商保创新药目录初审，覆盖ADC、双抗、GLP-1等热门赛道。这标志着"医保+商保"多元化支付体系进一步完善，大幅拓宽了创新药商业化落地通道。

2. 首次引入"预申报"机制，缩短上市到进医保周期

2026年医保目录调整首次允许尚未正式获批、但已完成技术审评的药品提前申报，破解了以往"获批时间晚于医保申报节点"导致企业被迫等待一年的痛点，将新药从获批到纳入医保的时间缩短3-6个月。

3. 新版基药目录首次纳入创新药

7月9日，国家卫健委正式发布《2026年版国家基本药物目录》，将于9月1日实施。本次目录首次打破传统基药仅收录低价仿制药的惯例，一次性纳入16款临床价值突出的创新药（含4款国产1类原研新药）。这意味着创新药可进入基层医疗市场，补齐了此前仅在一线城市三甲医院销售的短板，构建起"医保谈判+基药目录+商业保险"三层支付渠道。

二、审评审批端：提速与保护并重

4. CGT药品纳入"30日审评通道"

7月3日，国家药监局发布《关于优化细胞与基因治疗药品审评审批有关事项的公告（征求意见稿）》，明确将符合条件的细胞与基因治疗（CGT）药品纳入创新药临床试验审评审批"30日通道"，大幅压缩审评等待期，并鼓励开展全球同步研发和国际多中心临床试验。

5. 新《药品管理法实施条例》施行

5月15日，23年来首次全面修订的《药品管理法实施条例》正式施行，在行政法规层面确立了突破性治疗药物、附条件批准、优先审评、特别审批四条加快上市通道，并建立了儿童药和罕见病药的市场独占期制度，为创新药企业提供更有力的知识产权保护。

三、定价与支付机制：重塑创新药价值逻辑

6. 创新药定价新政：承认高价值合理定价空间

4月14日，国务院办公厅印发《关于健全药品价格形成机制的若干意见》，提出优化新上市药品首发价格机制，对创新程度高、临床价值大的高水平创新药，支持在上市初期制定与高投入、高风险相符的价格，在一定时期内保持价格相对稳定。这改变了过往单纯压缩新药价格的调控思路，从顶层制度层面承认高价值创新具备合理定价空间。

7. 顶层规划将生物医药列为"新兴支柱产业"

《国民健康"十五五"规划》将生物医药明确列为国家新兴支柱产业，对标高端硬科技产业进行战略布局。2026年政府工作报告也首次将生物医药与集成电路、航空航天、低空经济并列纳入国家新兴支柱产业。

四、基本面配合：出海BD爆发+业绩兑现

政策利好之外，产业基本面也在同步改善：

• 出海BD创历史新高：2026年上半年中国创新药License-out交易总额约1100亿美元，已达2025全年总额的80%，同比增长约80%；全球医药交易TOP10中中国药企占据8席。

  
  

• 业绩进入兑现期：头部企业核心品种商业化放量，BD合作首付款（近乎纯利润）将在下半年集中确认收入，2026年行业收入利润增速有望达25%-30%。

  
  

• 估值处于历史低位：上半年板块持续磨底，市盈率跌至近五年10%分位以下，为反弹提供了估值修复空间。

  
  

总结

最近一个月创新药板块的上涨，本质是政策端"医保准入提速+定价保护+审评审批优化"与产业端"出海爆发+业绩兑现"形成共振的结果。政策从"控费降价"逻辑转向"临床价值定价+多元支付兜底+研发权益保护"的新生态，行业长期发展的不确定性正在逐步消除。

行业长期发展的不确定性正在逐步消除。KIMI的总结的最后一句话，窃以为，还可以的。

A股的医药等权指数已经调整6年了，为什么就不能涨一涨呢？