昨天早上，我大概给大家分享了救市之后的 3 种可能，那这里再跟大家做一个交流。

第一种情况，类似于 2025 年 4 月 7 号暴跌之后快速拉回，继续震荡走强。 其实今天特别像 4 月 7 号那天大跌，8 号反弹，7 号已经开始救了，9 号早上又是一轮闷杀，很多票出现跌停，结果在那个时候逆转了。 结果今天又是正式开始救市、开启反弹的第三天，我们看到早上也是很多股票跌停，有些股票连续四五个跌停，很多朋友极度恐慌，今天早上我们能清晰感受到这份恐慌。 等到下午收盘，不少人又感慨早上应该买，说实话根本不现实，早上那会儿大家心里只会后悔没早点卖出。 关于第一种走势可以看这两幅图，当年 4 月 7 号之后市场持续拉升。 这一轮行情能不能直接复刻 4 月 7 号的走势，我认为概率是 20%。 因为当年大跌后很多个股价格都很便宜，经过一年多的上涨，现在很多个股并不便宜，只是大跌过后从高位疯狂区间回落至相对合理区间，并没有跌到低估位置，当年是直接砸出了大量低估筹码。

第二种情况，参考 2024 年 1 月份微盘股下跌行情，市场充分释放恐慌情绪。 大家应该也能发现，近期微盘股跌幅非常大，后续叠加海外市场行情回暖，市场震荡后再度走强的概率很大，我认为这个概率是 60%。 行情不会一次性直接拉涨，中间会经历反复震荡，整体走势跟随全球 AI 产业周期变化。 我始终认为 AI 行情没有走完，只是前期涨幅过高的个股，走出 40%、50% 乃至 60% 的大幅震荡，这也是 A 股一贯的特点。 再叠加量化交易、场内融资盘，今天有消息传出某上市公司第五大股东杠杆爆仓，足以看出前期融资杠杆助推股价暴涨，如今平仓盘集中涌出引发猛烈下跌。 所以行情不会一波拉起，会反复震荡探底再向上走，以上内容仅仅是个人预判。

第三种情况，持续一年半到两年左右的牛市彻底结束，重回2021 年那样的熊市，我认为这种情况发生概率在 20% 以下。 之所以概率很低，是一旦走出这种行情，对所有人来说都是打击。 大家都清楚楼市下跌幅度不小，如果股市再走长期熊市，加上当下不少投资者亏损严重，楼市、股市双重承压，再叠加通缩、灵活就业等问题，整体环境可想而知。 所以我认为我们的特色稳市机制一定会全力规避第三种极端行情，只要政策下定决心发力，国内百万亿规模的资本市场完全能够稳住，更深层的内容这里就不多说了。

目前盘面已经出现探底回升的迹象，但整体走势依旧需要边走边观察。现在很多上市公司发布业绩预增公告、开展股份回购，这些都是利好，但也要客观看待，多数公司回购股份不做注销，股价涨到一定位置就会减持离场；宽基基金加仓也只是阶段性支撑，后续同样会有资金止盈撤出。 A 股本身涨跌弹性极大，涨起来爆发力强，跌起来回调力度也很凶狠，大家要适应这种市场波动。

还有个好消息，今晚美股走出探底回升走势，AI 产业时代没有结束，后续布局主线依旧围绕科技大赛道，核心选择具备真实业绩的行业。 近期盘面能明显看出，国有体系的硬核科技股、真正有产业落地的真科技个股走势更强。 上周周四市场波动时很多人担忧科技赛道行情结束，昨天我也和大家区分过真科技和纯炒作的假科技，经过极致恐慌之后，赛道机会已经慢慢显现。

巴菲特说别人恐慌时要贪婪，这话放在当下市场，不用想着激进抄底，能稳住心态不盲目割肉，就已经胜过大多数人。

股市大幅下跌的行情不是第一次出现，只要你还留在市场，往后也一定会反复遇到，只能一次次磨练自己。大涨盈利的时候别把收益全部归功于自己，不要盲目狂热；深度下跌亏损的时候也不用过度恐惧，沉住气把控好自身操作节奏。今天的分享就到这里。