今天先跟大家聊下当下全球科技市场的现状，先放一张行情参考图。

近期韩国股市科技板块跌幅很大，不少韩国分析师都直言行情难做，甚至调侃只能靠“祈祷”，相关板块整体从高位回落超 20%，市场不少声音判定牛市结束、技术面走入熊市。行业里通常会把下跌 20% 当作牛熊分界标准，但这个判定标准其实并不绝对。

放眼海外市场，美股、韩股存储芯片板块近期同步出现大幅回调，波动情绪也传导到了国内资本市场。

我们先看但斌的核心观点：AI、科技股这一轮大行情 99% 不会就此结束。 这次板块集体调整，根源是美股、韩股存储企业估值回落带来的市场情绪恐慌，并不是半导体、AI 产业本身基本面出现反转。

不少人担心终端需求下滑，拿 Meta 算力消耗说事，但实际全球算力长期需求依旧强劲。国内这边，腾讯全新 AI 产品用户规模持续快速增长，AI 整体需求还在持续扩容。国产半导体、算力产业链长期成长逻辑没有发生改变。

一轮完整牛市上涨途中，本来就会穿插多轮深度回调，主要作用是清洗场内短期投机筹码。只要行业龙头企业业绩能够持续稳定兑现，科技这条主线行情就能够长期延续。

我个人也十分认同但斌这个判断。拿宁德时代举例，当年十倍上涨的大行情里，中途多次出现幅度 20%-40% 的阶段性大跌，没有任何一轮行情是单边直线上涨，短期筹码过度拥挤之后，必然会出现一轮调整。

7 月 1 日之后，高频量化交易明显降温，市场日均成交额从前期高点 3.5 万亿，直接缩水 1 万亿，市场正在重新适应新的交易节奏。后续市场分化会加剧，业绩扎实的优质企业，后续会慢慢走出独立行情，现阶段大家重点聚焦企业业绩即可，不用过度恐慌。

再看美股恐慌指数 VIX，当前数值仅 17，距离历史恐慌峰值 30 还有很大差距。回顾历史，VIX 触及 30 左右，往往是中长期布局的绝佳机会。 大家如果想查看该指数走势，直接搜索 VIX 就能找到对应行情图表。