科技股在经历一轮史诗级暴涨后，在市场各种鬼故事恐吓下，本周出现了上蹿下跳的走势，说明多空分歧都很大。而众多鬼故事中，巨无霸OPenAI突然生变推迟上市计划，算是一个比较明显的利空，因为其推迟意味着商业应用与变现上不那么通畅。

据最新报道，三名参与OpenAI上市的知情人士透露，该公司IPO将推迟到2027年，而之前是今年三、四季度就准备上市的。推迟的理由是，创始人奥特曼始终坚持1万亿美元估值上市，但市值只愿意给7500亿左右，因为其增长数据被ant与gemini所吞噬。

龙轩觉得，奥特曼看到马斯克的SpaecX都能1.75万亿美元登场，想着自己1万亿美元也不过分。但其影响力远远不及会做人设的马斯克，那其自身缺少光环下则自然也没估值溢价。因此要想1万亿美元的估值，那就要推迟到明年，届时的数据可能更好看。

对于OpenAI推迟上市，必然让投资者质疑AI企业能否兑现极高的增长预期。这直接导致投资600亿美元给OpenAI的软银周五暴跌超14%，让日经指数周五暴跌4.51；然后传递到韩国的半导体上，接着就是A股科技也一起蹦个大的。

这就是AI炒高下，市场神经变的脆弱、一有风就觉得有雨的表现，背后则是多空分歧在加大。且本周，公募基金限购，私募也出来提示AI风险，让科技股头上增添了一份乌云。

但从历史上看，大佬们限购与提示风险，往往都还不是行情结束的信号，行情真正结束基本都是把空头打服、大家一致继续看多时出现的。且从技术来看，双创指数都是历史新高下的回调，整个趋势走的还不错，我们不能一根大阴线就认为要转势。

另外，2014-2015年大牛市的时候，创业板指从低位到历史高位是暴涨7倍的；2006-2007年牛市，则是沪指底位到高位大涨6倍；而当前科创从2024年最低点的635点，到本周最高点2076点，涨幅是三倍多，远低于上两轮牛市涨幅。

尽管这一轮不能算是牛市，因为截止周五A股今年中位数跌幅已超过15%了，但科技股的牛市无疑是相类似的。这里面最重要的是产业趋势已形成，且管理层是在大力支持科技创新的，中美当前的竞争，本质也已转移到新一轮科技革命的突围上。

因此，既然国家还需要科技走牛来融资发展产业升级、吸引国际热钱等，那科技股就还没走完。只不过AI科技最肥的一段已过去，接下来科技的战线可能也会收缩，比如进一步聚焦到硬核技术、且中报业绩暴增的细分行业个股上。

当然，像商业航天、人形机器人、AI应用等也是科技公司，但这里面业绩都还很拉胯，其PE还远远高于暴涨一大波的AI .因此若AI科技股没戏，这类股也不一定就有机会。

而传统行业板块个股，现在似乎更是进入死循环，AI科技上涨被虹吸下跌、而科技下跌时它们依然下跌，完全就是一个无底洞。这种慢慢熊图要扭转过来，不是一两个利好就够的，更不是里面的股民，忍不住煎熬骂两句就能转转势。

不过，在当前极端的结构性牛熊下，只有跟对方向才能有收益；且科技多空分歧加大下，则节奏上一定要把控好，才能适当避免本周这样神经质的波动。若忍受不住大波动的，那就尽量少玩、或大幅降低仓位去试水温，而不是什么情况下都喜欢梭哈玩。

声明：更多干货与实盘策略，可关注龙轩 "卧龙轩WLX"。文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此谢过。