管理 今天A股市场核心指数集体回调，科技抱团的创业板领跌，主要原因是韩国指数大跌9%压制A股情绪；今天外围映射之下，A股虽表现出一定韧性，但终难独善其身；外围股市的大跌对A股来说只是情绪影响；同时，AI算力的产业逻辑并没有变，短期技术性回调，反而有利于A股市场风格更均衡，引导A股走向更健康的慢牛格局。另外市场在放量长阳后出现震荡是非常正常的。当前盘面最健康的特征在于，市场并未出现资金恐慌出逃，而是呈现出“科技”与“周期/大金融”良性轮动的格局。在中报业绩即将陆续披露的验证期，行情的定价逻辑正逐步回归基本面驱动。建议投资者无需担心现在的指数快涨快跌，短期操作上，不用过分担心高位科技股的正常震荡，只要海外AI科技景气度未变、国内政策预期支持，大盘在短期整固后仍有震荡上攻的动能。建议投资者重点把握细分领域中报业绩有支撑的绩优标的。