管理 在外围市场暴跌的负面传导下，早盘竞价200家红开，已是极致冰点，历史上都是低点，指数早盘一度修复后下午又回落。本周市场将正式进入“宽幅震荡、结构收敛”的过渡期，短期的剧烈杀跌有望趋缓，行情转向“均衡拉锯”。从宏观资金面来看，6月基本不存在流动性缺口；且随着季末财政支出大月到来，央行逆回购精准调控，流动性整体依然偏松。因此，4000点下方无需过度恐慌，大概率是阶段性砸出来的“黄金坑”。对于近期涨幅巨大、缺乏一季报/半年报业绩支撑的纯题材股、应注意回落风险，等待指数在4000点大关附近企稳。科技股此番调整的本质是资金对过前期的过热集中消化，属阶段性而非趋势逆转，全球半导体行业、AI行业景气度仍然很高；A股整体牛市格局未变，短期投资者务必管住手，切忌在恐慌中盲目割肉低位优质筹码，当下的核心策略是“轻指数、重结构”，规避高位题材股补跌风险的同时，耐心潜伏具备业绩支撑的科技成长股。