昨日A股指数小幅收涨，在四千点附近震荡整理，盘面看似平稳，但市场真实生态极度弱势。近一个多月来，A股连续多日4000只股票处于下跌状态，每天大量个股跌停，这种指数稳住、绝大多数个股持续重挫的行情，极不正常，对A股资本市场潜藏巨大风险。

当前A股行情存在严重结构性畸形，炒作逻辑完全跟随美股。市场资金集中抱团、爆炒为美国配套的AI代工产业链，相关标的走出巨大涨幅；而国内真正具备人工智能核心研发与落地能力的阿里、腾讯，股价长期被持续压制、走势疲弱。

更不合理的是，我国经济的核心支柱、真正支撑国家竞争力的高端制造业持续被市场抽血。以中国中车、比亚迪为代表的硬核制造龙头，是中国经济的压舱石，但在存量资金极端虹吸的环境下，制造业板块持续低迷、多数实体个股阴跌不止，股市走势完全背离了中国经济的基本盘面。

与此同时，持续的IPO扩容和大股东减持，不断抽离场内流动性。目前绝大多数上市公司并不缺少经营和扩产资金，很多企业上市募资后，并未投入主业发展，而是直接存银行、买理财。企业上市的真实目的，是通过二级市场高溢价放大自身股权资产，等待解禁后通过减持大规模套现。

整体来看，当下A股形成了极不健康的市场格局：指数虚稳、千股普跌、批量跌停，海外代工题材一花独放、本国核心制造业持续走弱，叠加无休止融资与股东套现。这种长期结构性扭曲，严重打击市场投资信心，完全不符合资本市场服务实体经济的初衷，不利于国内高端制造产业与资本市场的长期健康发展。

但既然我们参与这个市场，就要顺势融入市场节奏，才能在市场中长期生存。当前市场整体环境虽然不健康，但交易只能尊重热点、跟随资金。前期一大批强势热点股票在连续多日大跌、持续调整后，已经反弹了两天。除了极少数最强龙头持续创新高以外，绝大多数热门赛道个股回调幅度普遍达到15%—30%，已经释放了充分的短期风险。

如果追求稳健操作，可以优先在这些热门赛道的超跌品种里，筛选有持续资金承接、率先止跌企稳的个股择机参与。但这种超跌反弹属于短线博弈，行情持续性偏弱，参与反弹之后务必落袋为安，不能恋战。我昨日就已经短线止盈两只短期反弹幅度较大的股票，严格执行短线快进快出的节奏，适配当下极端分化、极不稳定的市场环境。