特别提示：感谢老铁的关心，欢迎加关“韭叶晨讯”。

隔夜市场

5月25日，美股因假期休市一日。

周一（5月25日）纽约尾盘，ICE美元指数跌0.26%，报98.977点。离岸人民币兑美元报6.7845，涨136点；在岸人民币兑美元（CNY）北京时间03:00收报6.7834元，较上周五夜盘收盘涨144点。成交量404.68亿美元。

纽约尾盘，现货黄金涨1.35%，报4570.50美元/盎司。COMEX黄金期货涨1.07%，报4605.10美元/盎司。现货白银涨3.35%，报78.0713美元/盎司。COMEX白银期货涨2.89%，报78.400美元/盎司。

周一，WTI原油期货最终下跌6.52%，报90.30美元。布伦特7月原油期货收跌7.40美元，跌幅超过7.14%，报96.14美元/桶。

欧洲主要股指收盘集体大涨，德国DAX 30指数初步收涨2.15%，报25424点。法国股指初步收涨2.01%，意大利股指初步收涨1.63%。欧洲STOXX 600指数初步收涨1.10%，报632.02点。

各位老铁，早茶泡起！今天是5月26日，星期二。

——商务部说1-4月消费涨了3.2%，新能源车渗透率首次突破60%；处方药网售新规来了，严禁AI审方；广东砸1000亿搞战新产业基金；华为发布半导体“韬定律”，何庭波说有381款芯片已经用上了；马斯克的Grok V9-Medium马上要出；阿里要在杭州开AI峰会；香港楼市被内地买家挤爆，深圳豪宅半小时抢光；特朗普说跟伊朗谈得顺利，霍尔木兹海峡要分阶段开放……桩桩件件，都跟咱们的持仓和下一步布局有关。来，坐到起，慢慢摆。

一、消费数据出炉：新能源车渗透率首破60%，服务消费增长5.6%

消息点睛：商务部数据显示，1-4月商品和服务零售合并计算同比增长3.2%。其中，社会消费品零售总额增长1.9%，服务零售额增长5.6%。新能源乘用车市场渗透率达61.4%，首次超过60%。

龙门阵摆起：
新能源车渗透率突破60%，硬是个里程碑。每卖出10台新车，6台多是绿牌。服务消费涨5.6%，说明老百姓花钱的方向变了——不是不花钱，是花钱买体验、买服务。消费复苏不是猛火快炒，是慢炖，但趋势向上。手里有新能源车、消费服务相关票的，拿稳了。

一句话：新能源车成主流，服务消费稳起。

二、处方药网售新规：实名购药，严禁AI替代审方

消息点睛：5月25日，国家药监局发布《处方药网络零售合规指南》，明确网售处方药必须凭真实处方、实名制销售，严禁AI替代审方、重复使用处方，未成年人购药需警示。

龙门阵摆起：
AI审方？想得美。药是吃到肚子里的，出了事谁负责？新规一出，靠算法卖药的平台要挨一闷棍，但对线下药店、有资质的医药电商龙头反而是利好——合规成本高了，小玩家出局，龙头吃肉。互联网医疗赛道要洗牌了。

对今天市场有啥影响：

• 线下药店：老百X、益丰XX、大参X。

• 医药电商龙头：京东XX、阿里XX（港股）。

• AI审方相关：短期情绪利空。

一句话：药不能乱卖，AI不能瞎审，合规龙头受益。

三、广东砸1000亿战新基金：投早、投小、投硬科技

消息点睛：5月25日，广东省战略性新兴产业投资引导基金成立，总规模1000亿元，采用“引导基金-母基金-子基金”三级架构，重点投向战略性新兴产业与未来产业，“投早、投小、投长期、投硬科技”。

龙门阵摆起：
1000亿，不是小数目。广东是真金白银往硬科技里砸。“投早、投小、投长期”这九个字，就是给早期科技企业送弹药。半导体、AI、生物医药、商业航天，全在射程内。A股里那些有真技术、真产品的硬科技小票，后面不愁没人投。手里有硬科技的老铁，拿稳了。

一句话：广东千亿基金，硬科技的春天来了。

四、华为发布“韬定律”：中国半导体提出自己的产业原则

消息点睛：5月25日，华为董事何庭波在IEEE国际电路系统研讨会上发表“韬（τ）定律”，这是中国首次提出指导半导体产业发展的新原则。何庭波介绍，过去6年基于该定律已成功设计和量产381款芯片。预计到2031年，高端芯片晶体管密度将达到1.4纳米制程同等水平。“麒麟芯片2026”将首次实施逻辑折叠技术，晶体管密度大幅提升。

龙门阵摆起：
华为了不起！以前半导体行业只听摩尔定律，现在咱们有自己的“韬定律”。6年量产381款芯片，不是吹的，是实打实干出来的。麒麟芯片2026用上逻辑折叠技术，晶体管密度大幅提升——这是真技术，不是PPT。国产半导体自主可控的路，越走越宽了。

对今天市场有啥影响：

• 华为产业链：拓维XX、软通XX、润和XX。

• 半导体设备/材料：北方XX、中X、安集XX。

• 国产芯片：海光XX、寒武X、龙芯XX。

一句话：华为发布韬定律，国产半导体硬气。

五、马斯克：Grok V9-Medium完成训练，两到三周发布

消息点睛：马斯克宣布，Grok V9-Medium（1.5T）已完成训练，评估良好，正在进行微调，预计2至3周后正式发布。相比当前生产流量承载的0.5T v8-small模型，性能将有重大改进，尤其在复杂编码任务方面。

龙门阵摆起：
马斯克又放大卫星。Grok从0.5T干到1.5T，参数量翻三倍，编码能力大幅提升。大模型军备竞赛越打越凶，算力需求只会增不会减。利好国产算力、光模块、液冷。手里的票，拿稳了。

对今天市场有啥影响：

• AI算力：中际XX、天孚XX、工业XX。

• 液冷：英维X、高澜XX。

• 大模型生态：科大XX、三六X。

一句话：马斯克发新模型，算力需求再添火。

六、香港楼市被内地买家挤爆，深圳豪宅半小时抢光

消息点睛：今年1-4月，内地买家占香港一二手住宅成交量的约27%，涉及金额616亿港元，创历史新高。深圳豪宅市场同样火爆，信悦湾78套302㎡大平层半小时售罄，一套519㎡顶楼复式备案单价达39.86万元/㎡，刷新内地纪录。

龙门阵摆起：
内地买家挤爆香港楼市，深圳豪宅半小时抢光——有钱人还是多，只是钱没往股市流。房地产回暖信号？不一定，但至少说明一线城市核心资产还是有吸引力。对A股地产板块情绪有提振，但别指望全面反转。

一句话：豪宅火爆，地产股喘口气。

七、特朗普：与伊朗谈判进展顺利，霍尔木兹将分阶段开放

消息点睛：

• 特朗普称与伊朗谈判进展顺利，若达不成协议将“回到前线，规模更大”。

• 卡塔尔媒体称，美伊已就冻结资产问题达成谅解，霍尔木兹海峡将分阶段开放。

• 伊朗总统下令恢复互联网至今年1月大规模断网前状态。

龙门阵摆起：
霍尔木兹要分阶段开放，这是个积极信号。油运绕行逻辑可能会弱化，油价短期承压。但伊朗把互联网都恢复了，说明内部也在稳。边谈边开，边走边看。手里有石油、油运的老铁，可以适当减点仓，但不用清。

对今天市场有啥影响：

• 石油：短期承压，但中期还有支撑。

• 油运：绕行预期减弱，运价可能回落。

• 黄金：避险情绪降温。

一句话：霍尔木兹要开了，石油油运短期悠着点。

先恭喜周末参与付费阅读的朋友，昨天绝对拈到肉了！说实话，我都没想到幸福来得这么突然——昨天一开盘，算电协同吧叽就拉起来，Deepseek选的那几支票，全线拉升，最高的直接冲七八个点，爽不爽？唯一小遗憾，下午有点回落，但肉还在碗头，没掉！

一、消息面炸场：中东停战，电力风口焊死！

昨晚最新消息，直接给电力送大利好：中东战火消停了！美伊马上签协议，伊朗20个机场全面恢复营运——这意味着中东战后重建正式吹响号角！

几个月前我专门做过专题，中东重建首当其冲就是电力设施！现在而今眼目下，6月电力当主风口，板上，跑不脱！不光电力，基建、工程设备、建材这些沾边的，马上就要轮动上涨，风口一来，猪都能飞！

脚都站麻了，终于，这个超跌板块大机会来了，不会比科技股差

二、科技王炸：华为“韬定律”出世，中国芯片站起来了！

昨天盘中，华为“韬（τ）定律”横空出世，我第一反应：科技芯片领域，中国人民从此站起来了！

当年就说：“封锁吧，封锁十年八年，中国啥问题都解决了！”现在看，高瞻远瞩，完全应验！

“韬定律”核心：不靠EUV、不靠2/3nm，用“时间缩微”替代“几何缩微”，靠逻辑折叠技术，成熟制程干出顶尖性能！华为都量产381款芯片了，直接证明这路子走得通！昨天批量打板，晚上券商机构全在热议——这概念绝对要热一阵，不是一日游！

华为概念也该雄起了！这段时间跌得稀里哗啦，比如以前的龙头拓维XX，野百合都有春天，何况这么牛的华为概念？

三、市场现状：别骂科技股，打不过就加入！

昨天收盘后，看到有些大V咬牙切齿、赌咒发誓骂科技股，说啥“要利益均沾才是牛市，凭啥科技股涨得没朋友”？我只想说：格局小了！这轮科技牛市，是订单、业绩实打实拽着股价往上跑，不是纯炒概念！存储芯片、AI硬件还没消停，“韬定律”又横空出世，啥阵势？昨天中芯国际都差点涨停，人家就是给华为代工芯片的，实打实的利好！

现在市场流行一句话：打不过就参与！与其骂科技股，不如老老实实上车，跟着吃肉！

四、大盘技术面：吊颈线吓人？今天长阳破局！

今天又是好日子：中东停战 + 韬定律出世 + 人形机器人第一股要上市，三大利好加持！

但昨天大盘形态有点磨人，高位收了个吊颈线——老股民都晓得，这线一出，短期风险警示！不过别怕：长阴后今天是反弹第三天，要化解吊颈线，必须长阳拔起来突破！现在风口够强、消息够硬、资金够多，完全有条件长阳突破！

时来天地皆同力，坐等今天长阳，把吊颈线踩在脚下！

五、今日操作核心：死咬两大风口，不瞎折腾！

• 电力 + 基建（主风口，低吸为主）：算电协同、电网设备、工程设备，回调就是机会，6月主线，反复活跃！

• 华为韬定律 + 麒麟概念（强弹性，抓龙头）：先进封装强者恒强，只做龙头！

大盘策略：轻指数、重个股，紧跟最热风口，最强主线，不跟风杂毛，不瞎换票！

现在A股生存法则：不紧跟最热风口，别说吃肉，汤都喝不到！

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