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当前极其复杂的股市，严峻的分化走势（之二）
雷立刚
/ 05月22日 09:07 发布当下，即2026年5月下旬的股市，可谓走势极其复杂！ 之所以复杂，一大特征，就在于当前股市的各个板块，出现了严峻的分化的、不同步的走势，这一现象在历史上也算是极其罕见的。 下面，我将区分几个板块，浅谈一下这个分化的走势。 之前谈了保险板块，链接见：当前极其复杂的股市，严峻的分化走势（之一：保险板块） 今天是第二篇：游戏板块的走势！ 为什么要把游戏板块作为一个观察的重要目标呢？ 有三个原因。 第一个原因，游戏也属于新经济的比较重要的一环，而且是新经济里面长期以来，业绩就比较好的一环，相对于新经济、TMT里面多数细分板块迟迟出不了业绩而言，游戏板块则多数具有不错的业绩。 第二个原因，游戏板块是本轮行情里领先上涨的板块，并且也是领先下跌的板块，具有一定的先行指标性质。 第三个原因：虽然腾讯并不仅仅是游戏股票，但游戏是腾讯获取业绩的重要一环，从某种意义上讲，腾讯毕竟也可以视为游戏板块的一员，而腾讯作为科技指数最为重要的权重股，对于港股影响巨大，因此，对于腾讯我们必须长期予以重视和研究，由于腾讯和游戏板块的关联性，因此，我们对于整个游戏板块，也要予以重视和研究。 我把游戏板块近几年的日线走势截了个图： 
通过截图可以看出，自从2021年白马股见顶下跌之后，游戏板块是诸多白马板块里较早见底的一个板块。虽然比保险板块晚见底，但是比其他不少板块都先见底。 早在2022年10月25日，游戏板块指数（通达信炒股软件代码：881369）出现最低数值672点之后，就再也没有出现过更低的点位。 所以，如果以最低点位出现作为转折标志的话，那么从2022年10月25日起，保险板块就已经开始从最底部向上运行。 这笔保险板块迟了大约半年，但确实远比其他板块领先。 当然，在2024年2月6日，和大多数指数一样，板块在这一天也出现了近年的一个极低位，但那一天，游戏板块指数最低737点，依然是高于2022年10月25日的672点。这一点，和保险板块比较类似。 但游戏板块和保险板块有区别，就是在2024年七月底，下跌到了比2024年2月更低的点位。 在2024年7月25日，游戏板块指数出现了678点这个极为低的点位。但是也请注意，这个678点，依然比2022年10月25日的672点，要略微高一点。不过也非常接近了。 此外，游戏板块还有一个特征，就是自从2024年7月25日出现678这个极低点位之后，就一直横盘了三个月，当2024年7、8、9这三个月，大多数股票不断下跌，创出新低之际，游戏板块却在八九两个月拒绝继续下跌。 这说明，在2024年秋天，多数股票不断跌跌不休的时候，游戏板块实际上七月到九月一直横盘，非常顽强，明显的拒绝继续下跌，说明那个时候已经有资金在吸纳游戏板块并且打算做一波大行情了。 所以，2024年以来的本轮牛市，游戏板块领先于大盘企稳。具有明显的先行指标性质。 在2024年924行情中，游戏板块也是表现最好的板块之一。从2024年9月18日的最低点709点开始上涨，涨幅不小，并且在2025年4月7日至2025年9月，游戏板块出现了主升浪，是2025年4月到九月A股表现最强的几个板块之一。 正是因为在本轮2024年以来的牛市里，游戏板块是先行指数，领先于大盘企稳，所以具有比较强的指导性，值得我们重视。 而在2026年，游戏板块指数也是领先于大盘见顶的。 游戏板块的见顶时间，是2026年1月14日（保险板块出现顶部的时间是1月7日，游戏板块比保险板块见顶略晚几天），游戏板块指数（通达信软件881369）的见顶点位是2073点。 从那时到现在，时间上，游戏板块已经下跌了4个多月，空间上，游戏板块指数已经从2073点跌到了最新的1474点。 
上图是游戏板块指数今年1月14日至今的走势日K线，明显可以看出，游戏板块已经率先进入熊市。 那现在一月份游戏板块高位，未能及时出逃的游戏板块参与者，如果持股吃到现在，估计都损失巨大。 那么，这也引申出一个值得我们重视的信号：本轮牛市如果从2024年算起，游戏板块从2024年7月底就率先进入牛市。而从2026年1月14日游戏板块进入下跌看来看的话，游戏板块经历了一年半左右的牛市（2024年7月至2026年月1月），如今游戏板块已经率先进入熊市。 如果游戏板块的走势真的具有一定的先行暗示性质的话，那么，这可能也意味着股市大盘在未来也将渐渐进入熊市。 以上就是对当前股市复杂局势的分析观察之一，未来我还将把另外的几个观察板块，分别予以简单阐述。
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