特别提示：感谢老铁的关心，欢迎加关“韭叶晨讯”。

隔夜市场

美股三大指数集体收跌，纳指跌0.84%，标普500指数跌0.67%，道指跌0.65%；大型科技股多数下跌，谷歌、亚马逊跌超2%，微软、Meta、特斯拉跌超1%，英伟达、奈飞小幅下跌；苹果小幅上涨；光通信概念股走强，Astera Labs涨逾13%，Credo Technology、Maxlinear涨超8%，AXT涨超6%，Ciena涨超3%。中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数跌0.01%，贝壳涨逾5%，京东集团涨超2%，哔哩哔哩、阿里巴巴涨超1%，禾赛科技跌超9%，理想汽车跌逾3%。

国际油价小幅收跌，美油主力合约跌0.34%，报104.03美元/桶；布油主力合约跌0.97%，报111.01美元/桶。

国际贵金属价格普遍收跌，现货黄金跌1.86%，报4481.6美元/盎司；COMEX黄金期货跌1.59%，报4485.4美元/盎司。现货白银跌5.18%，报73.64美元/盎司；COMEX白银期货跌4.49%，报73.97美元/盎司。

欧洲三大股指收盘涨跌不一，德国DAX指数涨0.38%报24400.65点；法国CAC40指数跌0.07%报7981.76点；英国富时100指数涨0.07%报10330.55点。

各位老铁，早茶泡起！今天是5月20日，星期三。

——大帝深夜抵京，中美同意搞AI政府间对话，美伊边谈边准备“B方案”，美军又在印度洋扣押伊朗油轮，谷歌发布免费多模态大模型，联想出了个巴掌大的AI主机，长江存储启动IPO辅导，国产光纤订单排到2027年……桩桩件件，都跟咱们的持仓和下一步布局有关。来，坐到起，慢慢摆。

一、抵京访华，中美同意AI政府间对话——大国博弈，科技是核心

消息点睛：

• 俄罗斯总统19日晚抵达北京，开启第25次访华行程。

• 外交部证实，中美两国会晤期间同意开展人工智能政府间对话。

龙门阵摆起：
深夜抵京，这是今年外交的大事件。中俄关系不用多说，能源、粮食、军工合作都要再上一层楼。另一边，中美嘴上吵归吵，但在AI监管这个事上，居然同意坐下来对话了。这说明啥？AI已经重要到连吵架的对手都得约个饭局商量规矩。中美俄三个大国的动作，全围着科技转。A股里的自主可控、国产替代、算力基础设施，长期逻辑只会越来越硬。

对今天市场有啥影响：

• 自主可控/国产替代：芯片、软件、高端装备，政策预期升温

• 中俄贸易：能源、粮食、基建合作方向

一句话：大国掰手腕，科技是牌桌。

二、美伊边谈边准备“B方案”：嘴上说谈，手上磨刀

消息点睛：

• 万斯称美伊谈判取得“很大进展”，但美方已预备重启军事行动的“B方案”。

• 特朗普召集国安团队听取对伊军事行动方案，以色列评估美方仍倾向动武。

• 美军在印度洋扣押一艘与伊朗有关的油轮，载有超100万桶原油。

龙门阵摆起：
万斯的话翻译过来就是：能谈最好，谈不拢就揍你。特朗普前脚取消打击，后脚就开会研究怎么打。嘴上说不要，身体很诚实。美军还在印度洋扣油轮，100万桶原油说扣就扣——这不是谈判，是拿枪顶着你脑袋谈。中东这锅水，一时半会儿凉不了。油价有支撑，油运绕行逻辑还在，手里有石油、油运的老铁，继续拿着莫慌。

一句话：边谈边打边扣船，石油油运继续拿。

三、谷歌Gemini 3.5 Flash免费开放，联想发布巴掌大AI主机——AI应用再添一把火

消息点睛：

• 谷歌推出Gemini 3.5 Flash模型，支持多模态输入，可编辑视频，免费向全球用户开放。

• 联想发布AI主机P7，巴掌大小，可生成免费Token，支持天禧Claw智能体。

龙门阵摆起：
谷歌这次硬是狠——Gemini 3.5 Flash免费，多模态、视频编辑全上，摆明了要跟OpenAI、Anthropic抢用户。你收费，我免费，AI圈的价格战打起来了。联想那个巴掌大的AI主机，亮点是能“生产免费Token”——以后算力不再是奢侈品，小企业、个人开发者都能低成本用AI。Token当水卖，算力当电供，这个趋势越来越明显了。A股里的AI应用、算力租赁、边缘计算，都是受益方向。

一句话：谷歌免费，联想造Token，AI应用落地加速。

四、长江存储启动IPO辅导，国产存储龙头要来了

消息点睛：长江存储正式启动IPO辅导。市场预计，长存上市后市值至少5000亿至8000亿元，甚至可能突破万亿。

龙门阵摆起：
长江存储，国产存储芯片的扛把子，3D NAND闪存技术已经追到国际先进水平。之前科技一个季度赚330亿，现在长存也要来了。市场给的估值预期5000亿起步，冲万亿——这是奔着“芯片茅”去的。长江存储上市，会带动整个国产存储产业链的估值重估。参股公司、设备供应商、材料商，都要跟着吃肉。

对今天市场有啥影响：

• 存储芯片：兆易xx、xx君正、澜起xx

• 半导体设备：xx华创、中微xx

• 材料：安集xx、沪硅xx

一句话：长江存储要上市，国产存储产业链要嗨。

五、央视吹风：国产光纤订单排到2027年，爆单了

消息点睛：央视报道，国产光纤爆单，订单排到2027年。

龙门阵摆起：
光纤光缆不是新题材，但订单排到2027年，这个数据硬是扎眼。AI数据中心、算力网建设、5G覆盖，全是光纤的刚需。但话说回来，光模块、光纤的股票今年已经涨了不少。手里有的拿稳，没有的莫去高位莽追——长高了都是垃圾，等回调再说。

一句话：订单排到2027，光模块光纤是真需求，但股价太高就别追了。