所谓万物皆周期，都会经历盛极而衰！

这一年来市场最靓的仔无疑就是存储芯企业，股价迎来疯狂的戴维斯双击，美股闪迪一年暴涨40倍；韩国三星与海力士两大巨头，今年净利润更是惊人达到万亿人民币，将超过英伟达的利润，韩股也因此爆发成为全球最强市场。

不过在全球狂欢的炸裂业绩面前，前三星电子半导体部门总裁庆桂显却发出重要警告，称受中国企业大幅扩产驱动，全球存储芯片供给将在明年下半年急剧增加，届时价格或开始下跌；且各大科技巨头AI巨额资本开支后，若商业回报不及预期，存储芯需求也会随之降温。

这对于火热的存储芯、甚至AI算力板块都会是一个重要的利空。毕竟任何一个行业，只要中国能取得突破，价格就会出现大幅暴跌，典型的就是中国盾构机与新能源汽车。现在各大存储芯工厂都在限产提高，赚的盆满钵满，但像手机、电脑登消费电子却普遍提价了。

因此，我们也不用怪国产突破后就降价，这总比全部钱都给外企赚去强。对于现在涨幅巨大的存储芯等个股，尽管受此影响下不会直接掉头向下，但我们心理必须要留一份警惕，可以去价值投机，一旦出现走坏现象就要出来，就如之前的茅类白马一样。

而近期全球存储芯类个股就出现了明显的高位回落，如美股的闪迪、美光出现持续较大幅度杀跌，韩国的三星、SK两大巨头近期也是持续跳水调整；A股中的江波龙、德明利、易中天等都是一波明显的跳水，把创业板指拉下水、一度跌超百点。

不过值得欣慰的事，今日央企类中特估走了出来、带动了沪指中阳反击，如四大行反弹力挺，建设银行快要创历史新高了，中国电信搭上“词元”售卖的快车，近期更是一波拉升。而沪指的走强，也在午后拉动了创业板指跳水回升。

在科技股杀跌调整下，中特估能顶上，沪指中阳反击，这种跷跷板的走势，正是行情韧性的表现，且成交量还是有2.8万亿，说明市场流动性很充裕。龙轩认为科技股可以阶段性见顶盘整，但行情并不会因此熄火，而会向纵深处扩展延伸。

现在AI大基建已是明牌式铺开，板块个股反映其实也较充分，因此对于涨幅巨大的存储芯、电源、甚至光通信等，我们都要留一个心眼。因为我们都经历过2019-2020年茅类白马抱团溃散后的深度杀跌，这些个股股价现在都还没缓过神来，还在粪坑当中。

当然，科技股现在政策利好还是持续加码力挺的，因此就算见顶也不会马上杀跌。明日核心算力类科技股，大概率就会有一波反弹，但龙轩觉得该板块最强一段已过，若仓位重的、或这几日跳水杀跌感到不适的，那可借机逢反弹减一下仓位。

另外，龙轩认为数字AI将有望过度到物理AI上，而最佳落地就是具身智能，且人形机器人股价调整也够充分，下半年还有龙头宇树科技的登场，具备一定的催化剂。当然这类股个股业绩上还未体现，我们应重点挖掘具有真正技术的硬核类公司。

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