专程飞赴成都参加新易盛年度股东会，现场参会、交流提问、园区参观，现在已经在机场候机，正好有时间把下午的交流做一个汇总。如有疏漏或谬误之处，欢迎指正。

这次来参加新易盛股东会股东不多，大概30+人，代表股份1亿多股。

本次股东大会核心高管全员出席，到场有董事长、总经理、财务总监、董秘副总及董事核心管理层，现场交流氛围务实坦诚。以下是交流情况：

一、上游物料备货与紧缺情况（含法拉第旋片等相关物料）

一季度部分上游物料出现紧缺，对当期业绩造成一定影响。

物料紧缺的情况Q2会持续好转，Q3、Q4会进一步持续向上改善，供应链压力会逐季缓解。

二、公司订单情况与增长判断

整体订单下半年乃至明年上半年可见度非常高；公司客户结构持续优化、更加完善。

三、行业技术路线之争（CPO/NPO/XPO）与行业趋势

针对市场关注的CPO、NPO、XPO各类技术路线，公司多条方向均同步参与研发、全面布局，并非单一押注赛道。

并且公司在新技术方向上的研发，均有针对性的下游客户，与客户联合开发、协同推进落地，完全贴合客户实际需求做产品迭代与验证。

同时在Scale Up 领域，未来对于光连接会打开巨大的增量市场空间。

至于哪条技术路线什么时候能够成为行业主流，后续仍需观察整个产业链的成熟度，无法提前下定论。公司会在相关方向持续保持跟踪、持续投入研发，紧跟产业迭代节奏。

四、两位创始人协同配合情况

公司两位创始人分工清晰、配合高度默契，长期协同稳定，共同把控公司整体战略方向与经营节奏，决策务实连贯，为公司长期稳定发展提供支撑。

五、研发收入、研发效率与未来研发投入

公司近几年营收增长速度非常快，单看报表研发占比不算高，但公司整体研发效率处于很高水平。

公司内部人效优势突出，未来整体研发投入力度会持续加大。

六、上游订单锁定情况

上游订单已锁定至哪一年，如老馒头EML芯片等核心上游物料。

会结合公司实际经营情况、订单需求，对上游核心订单做合理锁定，保障供应链稳定与交付安全。

七、公司产能扩产规划

公司所有扩产动作均为针对性、订单导向型扩产，不是盲目扩张产能；

未来泰国基地的产能会持续扩产、稳步爬坡放量。

八、汇率波动与汇兑损失应对

针对汇率波动带来的汇兑风险，财务总监明确回应：公司已经正式开展外汇套期保值业务，通过专业工具对冲汇率波动，尽可能减少汇率波动带来的利润影响。

九、 现场提问部分（详细精准内容以杨爽后续整理为准）

1. 一季度最紧缺的物料是什么？

不方便透露过于具体的品类，上游物料种类较多；但整体趋势明确，后续供应链情况会持续向好。

2. 1.6T硅光占比情况

未披露具体占比数据，仅明确方向：硅光产品的整体占比会持续稳步提升。

3. CPO、XPO、NPO的正式上量时间点

明年NPO会上量（好像是这么回答的）。

4. 3.2T产品什么时候应用？

现场记录略有模糊，精准时间节点以后续杨爽整理版本为准；

公司对新一代高速产品均高度重视，会持续加大研发投入力度。

十、鸿辰光子关联交易大幅增长（本人提问）。鸿辰光子关联交易从去年1.36亿，大幅上调至今年15亿，增幅巨大，鸿辰光子主要为公司供应什么产品：是否包含EML芯片、CW激光器、PD光探测芯片等核心上游物料？

董秘回应：具体细节不便详细公开披露，后续达到信息披露标准时，公司会通过公告进行说明。

个人理解：

15亿关联交易额度大幅上调，核心逻辑是鸿辰光子上游多款核心产品已经研发落地，具备规模化批量供货能力，能够稳定为新易盛供应关键上游物料。这对于公司缓解物料紧缺、提升供应链自主可控能力、打开后续业绩增长空间，都是非常明确的利好。

十一、美国建厂相关事宜

针对美国建厂规划与进度提问，董秘未做正面详细回应，仅表示：如有相关重大进展达到披露要求，公司会及时发布公告。

十二、最后，董秘PPT介绍公司的发展史并带队园区参观。

目前公司员工规模约1.3万～1.4万人，人员数量仍在持续稳步增长，产能与人员同步匹配，能够充分保障未来订单的持续交付能力。

总结

本次实地参会，公司整体交流风格依旧偏稳健、保守、务实，核心敏感信息披露克制，但高管团队全程态度友好、接地气，不画大饼、不讲故事，经营节奏清晰可控。

从核心基本面来看：公司一季度物料影响逐步消退，Q2开始供应链持续改善，订单饱满度、客户结构、扩产节奏、海外布局均处于向好通道；技术路线全面布局、绑定客户联合开发，紧跟AI产业大趋势；上游配套逐步落地，供应链瓶颈持续打开。

整体实地感受下来，在供应链压力持续缓解的背景下，对公司二、三、四季度业绩逐季向上、持续修复充满期待。

（来源   胜哥2026）